在俄羅斯等國面臨嚴(yán)重金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，作為全球最大新興經(jīng)濟(jì)體的中國前景又將如何呢？
發(fā)達(dá)國家疲弱拖累“金磚四國”
在各大新興經(jīng)濟(jì)體中，巴西、俄羅斯、印度和中國組成的“金磚四國”一直以來被視為中流砥柱。但在本輪危機(jī)中，“金磚四國”的成色也面臨考驗(yàn)。
國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所最新發(fā)布的調(diào)查顯示，上述四國的制造商對(duì)今年業(yè)務(wù)前景的信心出現(xiàn)大幅下滑。畢馬威首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·史密斯認(rèn)為，這表明脫鉤理論已結(jié)束，隨著出口需求下降和外資減少，美國、歐洲和日本目前嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)疲弱狀況，正明顯對(duì)“金磚四國”經(jīng)濟(jì)體的出口造成沉重打擊。
瑞信的陶冬認(rèn)為，在這場全球危機(jī)的沖擊下，所謂“金磚四國”的故事已經(jīng)被“擊碎”了。到今年年底，金磚四國中仍能屹立不倒的恐怕只能剩下中國。而其他所謂“鉆石11國”等新興經(jīng)濟(jì)體的情況只會(huì)更糟。
這一觀點(diǎn)也得到了一些機(jī)構(gòu)的認(rèn)同。國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾日前發(fā)布最新報(bào)告認(rèn)為，“金磚四國”在金融危機(jī)中表現(xiàn)分化，其中中國是最能通過內(nèi)部發(fā)展抵御外部驅(qū)動(dòng)型危機(jī)的國家。報(bào)告指出，中國可能是最能通過內(nèi)部發(fā)展(特別是財(cái)政刺激計(jì)劃)抵御外部驅(qū)動(dòng)型危機(jī)的，原因包括中國強(qiáng)勁的公共財(cái)政水平、風(fēng)險(xiǎn)暴露相對(duì)較低的金融系統(tǒng)、私人領(lǐng)域的低杠桿水平以及具備提高消費(fèi)在GDP所占比例的潛力。
中國所處位置最好
不過，陶冬認(rèn)為，在所有新興經(jīng)濟(jì)體中，中國在應(yīng)對(duì)當(dāng)前危機(jī)方面所處的位置應(yīng)該是最好的。首先，中國是債務(wù)輸出國，而不是輸入國，所以國際上目前借不到錢的狀況對(duì)中國沒有什么影響；其次，中國是凈商品輸入國，前兩年商品價(jià)格持續(xù)高企給中國帶來了不小的困難，現(xiàn)在油價(jià)等持續(xù)下跌對(duì)中國來說反倒是好事；第三，中國本身有很多靈活的財(cái)政和貨幣政策，這是很多其他新興經(jīng)濟(jì)體所不具備的；第四，中國有內(nèi)需，這也是許多小的新興國家所不具備的。
陶冬表示，中國的外資結(jié)構(gòu)與其他新興經(jīng)濟(jì)體有本質(zhì)上的不同，來中國的錢多數(shù)是“專投機(jī)器”，有一些投機(jī)性的所謂“熱錢”多數(shù)也是去投資房地產(chǎn)，不可能說撤就撤走的。從另一方面說，中國是大量資金的流入國，稍微流出一些并不一定是壞事。
就現(xiàn)階段而言，尤其是在中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象的情況下，陶冬認(rèn)為，中國不大可能遇到其他一些新興經(jīng)濟(jì)體所經(jīng)受的嚴(yán)峻考驗(yàn)。
或終結(jié)危機(jī)在新興世界蔓延
高盛的奧尼爾認(rèn)為，中國目前面臨的問題幾乎完全是來自內(nèi)部經(jīng)濟(jì)。鑒于中國巨大的外匯儲(chǔ)備和日益浮現(xiàn)的財(cái)政刺激開始生效的積極信號(hào)，他認(rèn)為，中國不大可能受到新興經(jīng)濟(jì)正在醞釀的危機(jī)波及，反而更可能成為阻止這種危機(jī)在新興世界繼續(xù)蔓延的“終結(jié)者”。
世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫日前表示，為了幫助全球經(jīng)濟(jì)在2010年實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇，已經(jīng)陷入衰退的發(fā)達(dá)國家不應(yīng)該“閉門”自保，而更應(yīng)該出手幫助廣大新興經(jīng)濟(jì)體提振內(nèi)需，從而達(dá)到加快世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的目的。
林毅夫建議，發(fā)達(dá)國家應(yīng)該共同捐資成立一個(gè)2萬億美元的基金以幫助低收入國家，這一被稱為“馬歇爾計(jì)劃”的方案規(guī)模可能需要占到全球GDP的1%。林毅夫建議，發(fā)達(dá)國家將刺激方案援助總額的0.7%撥到該基金中；與此同時(shí)，中國和產(chǎn)油國等外匯儲(chǔ)備雄厚的國家也應(yīng)該出資。林毅夫表示，各國可以在五年內(nèi)分期撥付設(shè)立上述基金，后者將為發(fā)展中國家提供貸款。
專家表示，如果俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體的危機(jī)加劇，中國金融市場可能也會(huì)受到有限的沖擊。陶冬表示，但是如果新興經(jīng)濟(jì)體爆發(fā)嚴(yán)重危機(jī)，中國在市場情緒方面必定也會(huì)受些影響，不管是H股還是A股市場。金融市場的波動(dòng)可能加劇，但暫時(shí)還看不到市場走勢會(huì)因此反轉(zhuǎn)的可能性。
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