亞洲最大的資產(chǎn)管理公司之一——安本資產(chǎn)管理的策略師17日表示，盡管金融海嘯對市場和實體經(jīng)濟的負面影響仍在延續(xù)，但該公司認為，目前是投資人在債券及股票等高風(fēng)險資產(chǎn)領(lǐng)域?qū)ふ彝顿Y良機的絕好機會。其中，亞洲股市今年有望率先反彈。
安本表示，盡管美國債券去年是回報最佳的投資產(chǎn)品之一，但對于中國等大量持有美債的機構(gòu)投資人來說，今年不應(yīng)該再采取類似的策略，應(yīng)該考慮將資金部分轉(zhuǎn)向一些風(fēng)險稍高的資產(chǎn)，如高等級公司債券和一些被“錯殺”的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。
美債今年收益不樂觀
安本資本管理亞洲業(yè)務(wù)拓展董事阿姆斯特17日在回答記者提問時表示，美國國債是去年全球范圍內(nèi)為數(shù)極少的實現(xiàn)正收益的投資品種。不過，在今年，一味大舉投資于美國國債或許并非最佳的投資選擇。由于投資人爭相涌入相對安全的美債，美國長期國債收益率去年持續(xù)下降。
“現(xiàn)在是時候開始承擔多一些風(fēng)險了。”阿姆斯特說。他分析說，美國5年期國債的收益率目前約在1.75%左右的低水平，在當前美國經(jīng)濟面臨通縮風(fēng)險的情況下，持有人享有的實際收益率可能超過1.75%，但這存在較大風(fēng)險。
阿姆斯特表示，一旦美國政府的大力刺激措施生效，促使經(jīng)濟轉(zhuǎn)入復(fù)蘇，抑或政府通過一位印鈔票的途徑拉動經(jīng)濟，出現(xiàn)通脹將是在所難免的，從而會使得美債持有人的實際收益下降甚至轉(zhuǎn)為負數(shù)。鑒于此，安本建議，機構(gòu)投資人應(yīng)該考慮將部分資金進行分散投資，比如公司債和資產(chǎn)證券化市場都出現(xiàn)了不錯的投資機會。
安本是一家主要針對機構(gòu)客戶的資產(chǎn)管理公司，其客戶包括中央銀行、主權(quán)財富基金、國家及企業(yè)退休金計劃以及其他資產(chǎn)管理公司。
截至去年12月底，該公司管理著總值超過1584億美元的第三方資產(chǎn)。安本是亞洲地區(qū)最大的資產(chǎn)管理公司之一，截至去年6月底其在亞洲管理資產(chǎn)超過451億美元。安本1991年起在倫敦證交所上市，并于去年在中國設(shè)立辦事處。
亞洲股市將率先反彈
在股市方面，安本認為亞洲市場今年有望領(lǐng)先全球出現(xiàn)反彈。但投資人更應(yīng)該注重個股選擇，一味跟蹤指數(shù)的股市投資策略在今年可能并非明智的選擇。
安本亞洲股票策略師埃爾斯頓17日表示，西方國家仍在經(jīng)歷痛苦的去杠桿化進程，在這種情況下，亞洲經(jīng)濟的優(yōu)勢將會更加凸顯。亞洲的高儲蓄率、政府穩(wěn)健的財政狀況加上企業(yè)較低的負債水平，均為亞洲經(jīng)濟體較快復(fù)蘇提供了保障。
埃爾斯頓說，債務(wù)型通縮帶來的巨大破壞性以及全球經(jīng)濟之間的密切關(guān)聯(lián)都毋庸置疑，但到了現(xiàn)階段，安本認為亞洲地區(qū)一些股票的價格已經(jīng)再次變得極具吸引力。安本認為，亞洲市場今年晚些時候可能和西方市場“脫鉤”。
埃爾斯頓表示，亞洲股市有望在今年脫穎而出的另一原因在于區(qū)內(nèi)銀行的質(zhì)量。他表示，亞洲地區(qū)的銀行不僅監(jiān)管較為完善，且財政實力亦較為雄厚。與西方銀行熱衷涉足創(chuàng)新業(yè)務(wù)的冒險相比，亞洲銀行業(yè)整體恪守了傳統(tǒng)的借貸方式。
在具體的操作思路上，埃爾斯頓建議投資人要精心選股，而不要盲從指數(shù)。安本自身列出的亞洲(除日本)2009年十大優(yōu)選個股包括臺積電、中國移動、大華銀行以及三星電子等。安本表示，之所以看好這些個股，是因為其都是資本實力雄厚的行業(yè)領(lǐng)頭羊，負債水平普遍較低。長線看好中國股市
就中國而言，安本認為，經(jīng)濟受外圍影響而放緩已顯而易見，但與美國的區(qū)別在于，中國政府采取了積極措施促進銀行放貸，且取得了顯著成效。
“歐美經(jīng)濟主要面臨根深蒂固的結(jié)構(gòu)性問題，可能需要數(shù)年時間才能解決，而亞洲則更多是周期性的問題。”安本資本管理亞洲業(yè)務(wù)拓展董事阿姆斯特說。
安本資產(chǎn)表示，中國等國家可以在不需一味依賴出口的情況下實現(xiàn)自身經(jīng)濟的較快增長，從而為地區(qū)經(jīng)濟助一臂之力。
就A股和H股市場而言，安本認為，最近一段時間A股持續(xù)獨立上漲可能反映了基本面的轉(zhuǎn)好，但也可能有短期投機因素的作用。不過從長期看，安本認為不少中國企業(yè)當前的估值很具吸引力。
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