央行公告顯示,昨日通過公開市場操作發行1200億91天期正回購協議。參與投標的銀行交易員稱,這是自去年9月16日以來公開市場再現的單日最高回籠力度,同時也創出去年1月以來正回購品種單日發行最高水平。
資金回籠力度大幅增加
根據公告,央行昨日并未發行今年以來慣例在周二公開市場發行的28天期正回購協議,取而代之,發行了1200億91天期正回購協議,其中標利率繼續持平于此前一周的0.96%。1200億的發行規模,也較2月5日最近一次發行時的500億大幅增加。
一位大行交易員告訴記者,“央行的回籠力度明顯增加,昨日回籠規模已經創出去年1月以來正回購品種的單日發行最高水平,同時也刷新了自去年9月16日以來公開市場的單日最高回籠水平?！痹摻灰讍T認為,央行停發28天期正回購協議,轉而大量發行資金凍結期更長的91天期正回購,主要目的可能是為了增加回籠久期,提高資金回籠效果,因為總是發行短期品種央行操作會過于頻繁。申萬研究所債券研究員張磊也指出,央行大幅增加回籠力度,應當主要是出于迎合目前商業銀行的現金管理需求。同時由于當前市場流動性非常充足,央行持續較高水平的回籠力度,也可以達到平滑資金、為引導后續銀行積極放貸提前做好準備的目的。
央行有望持續公開市場凈回籠
公開信息顯示,央行在節后的兩個交易周已經實現連續資金凈回籠。而本周公開市場央票及正回購到期資金1565億元,為2月份到期資金量最多的一周。參考央行本周首個公開市場交易日的操作力度,以及當下商業銀行對公開市場工具的旺盛需求,分析人士預期,央行本周仍可能繼續實現資金凈回籠,同時已經連續兩周出現在周四公開市場操作的3個月央票,也極有可能再度“現身”。
據記者了解,雖然市場投資者對于去年12月和今年1月份的信貸增速連續大幅跳升是否將持續心有余悸,但這部分流動性抽血顯然還尚未對目前的資金面造成影響。據悉,反映銀行系統資金面的基準回購、拆放利率已經在接近2個月的時間基本保持平穩,昨日銀行間當天的回購、拆放利率還在前一交易日水平上表現小幅下行。
張磊指出,在當前現金管理需求旺盛環境下,央行很可能將持續在公開市場資金凈回籠,而已經連續兩周發行的3個月央票很可能因此恢復此前每周發行的連貫操作?！暗@并不會對目前資金面寬松格局帶來明顯影響,因為央行回籠力度增加的目的并不在于真正回籠商業銀行的資金,而是受到商業銀行需求端的影響。
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