鄒恒甫簡介：哈佛大學經濟學博士，世界銀行發展研究院研究員，2008年4月在中央財經大學主持成立中國高等研究院，任院長。去年開始向世界銀行申請停薪留職4年，回國致力于中國的經濟學高級人才培養，目前擔任國家開發銀行中非發展基金首席經濟學家。
記者：您在美國工作了十幾年，從金融海嘯到經濟危機，美國的實體經濟也受到震動，您仍然認為美國的經濟沒有問題嗎？
鄒恒甫：個人認為，金融危機對美國實體經濟的影響不大，目前媒體一直在炒作的不就是三大汽車公司嗎？它們從上世紀70年代就開始說要倒閉，到現在講了三十多年了。其實金融危機和經濟危機可以分開，美國現在貸款有了，信用也充足了，實體經濟并沒有像我們想像的“山雨欲來風滿樓”那么糟糕，甚至有朋友問我是不是全世界都被美國忽悠了？我覺得這個提問很有意思。而中國目前的失業問題不是一天而來的，更多的是遲早要面臨的產業結構調整和轉型，從長遠來看這有利于中國經濟的發展。
記者：目前一些觀點爭論中國經濟未來走勢可能呈現“V”型、“U”型或者“L”型，去年10月份您曾說對中國經濟非常樂觀，現在仍然維持這樣的看法嗎？
鄒恒甫：從長期來看，經濟走勢一般呈“W”型，短期中國經濟很可能走“L”型。以前中國經濟追求高增長，認為慣性GDP增速應保持在9%—10%，實際上能保持在6%—7%就不錯了，因為以往依靠人力、物力等勞動密集型因素的拉動，我們得到了一個較高的經濟增長率，但不能拍腦袋地認為這樣高增長的數據就一定得維持下去，如果沒有新技術所催生的勞動生產率的提升，經濟將會處于較低的增長水平之下。我對中國經濟樂觀是把它放在全球環境下考量，因為相對其他國家而言中國制度穩定，經濟發展也不會出現很大波折。
記者：去年不管是機構投資者還是個人投資者，都在股市上折損嚴重。對老百姓今年的投資您有什么建議？
鄒恒甫：我的建議是你現在是空倉，那就不要急于求成。今年不投資股市都可以，選擇持有現金觀望，等股市水分都蒸發掉、底部進一步夯實再進入不遲。唯一存在的問題是通貨膨脹的損失，現在看來問題并不大，因為短期趨勢是通貨緊縮，而且即使通脹一般在5%左右，但對于普通投資者來說，難道為了抄底就寧愿損失百分之幾十而不是5%？還要加上炒股心態的焦慮和折磨。很多人都希望兩三年把錢賺回來，獲取超額、短時的利潤，但市場已經無數次地教育我們：只有極少數的投機者能夠成功，絕大部分人是要“倒霉”的。股市就是一個無規則的布朗運動，今年投股市不如投樓市，股市對短時操作要求太高。
如果你現在重倉被套，只有耐心等待。從長遠角度來看，股市的年平均回報率可以達到6.5%，遠高于債券、黃金、銀行存款的回報率，因此不要再斬倉割肉了，等一等或許是個好辦法。
記者：按照2008年度諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼的理論，新興市場和發達國家應該采取不同的措施去應對經濟危機。在投資于基礎設施建設與老百姓教育、醫療、社會福利等方面，是一個蹺蹺板的選擇，那如何衡量其輕重？
鄒恒甫：中國要實現城市化基礎設施就要先行，在這個方面我同意把基礎設施放在較為重要的位置上，因為中國建設社會主義新農村，最終目標是要城市化，道路、水、電等也屬于民生很大的一部分，這實際上是教育、醫療等民生的基礎，其他競爭性行業與之相比當然沒有那么重要了。但從另一層面來講，我一直堅持把教育、醫療等社會保障方面的開支占到國民收入的18%比較好，老百姓的安全感加強了自然就會去消費，但目前所有社會福利方面的開支不到國民收入的6%，這不利于和諧社會的建設。
記者：有中國特色的大小非目前是投資者極為關注的問題，有人提出以社保基金接盤大小非，您對此是怎么看的？
鄒恒甫：社保基金不應成為解決大小非問題的工具，它的風險怎么規避，組合投資方式怎么進行，都有著國家的考量。2007年末，社保基金的規模是5000億元的水平，而僅2009年解禁的大小非市值就超過3萬億元。怎么可能用前者去解決后者的問題呢？如果拿來“托市”，既然是“托市”那么托不起來的可能性就很大，因為市場不是由一方說了算。社保基金有自己的科學理財投資方案，是要對全國人民負責任的。
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