興業(yè)證券的分析師指出，在目前航空業(yè)不景氣的寒冬中，航空公司如果不愿意退場(chǎng)，那么除了爭(zhēng)取政府補(bǔ)貼，市場(chǎng)化的解決之道只能是進(jìn)行行業(yè)整合
對(duì)于目前航空業(yè)的“寒冬”，申銀萬(wàn)國(guó)在其航空業(yè)半年報(bào)的分析報(bào)告中曾預(yù)計(jì)，下半年航空行業(yè)可能存在的機(jī)會(huì)在于，一是出于保障航空公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)的需要，國(guó)家可能會(huì)對(duì)部分高負(fù)債公司進(jìn)行注資；二是行業(yè)整合可能會(huì)加快。
在下半年已經(jīng)過(guò)去的幾個(gè)月中，這兩個(gè)“機(jī)會(huì)”的確都已經(jīng)出現(xiàn)，并進(jìn)入實(shí)際操作階段。
注資夢(mèng)終圓
昨天，本報(bào)已報(bào)道，國(guó)家相關(guān)政府部門(mén)已經(jīng)基本批準(zhǔn)了向東航集團(tuán)和南航集團(tuán)注資的申請(qǐng)，年底前兩家公司有望各獲得30億元的注資。
知情人士透露，國(guó)家有關(guān)部門(mén)此次擬定了一批可以獲得注資的央企名單，其中就包括資產(chǎn)負(fù)債率較高的東航集團(tuán)和南航集團(tuán)，而接下來(lái)還會(huì)有其他幾批次的注資名單醞釀。
事實(shí)上，向國(guó)家提出注資申請(qǐng)的并不只是東航和南航，三大國(guó)有航空集團(tuán)的另一家中航集團(tuán)同樣向國(guó)家申請(qǐng)要求注資，據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》了解，中航集團(tuán)的注資申請(qǐng)有望在第二批注資名單中落實(shí)。
在2002年中國(guó)的民航業(yè)進(jìn)行了大重組，在原有9家航空公司的基礎(chǔ)上整合組建了中航集團(tuán)、東航集團(tuán)和南航集團(tuán)這三大國(guó)有集團(tuán)后，航空業(yè)曾經(jīng)歷經(jīng)整合初期的負(fù)債累累(當(dāng)時(shí)，要求東航和南航加以重組的西北航空和北方航空都是虧損的，只有國(guó)航的重組資產(chǎn)較好)，以及SARS時(shí)期的需求低迷，但始終沒(méi)有獲得過(guò)政府的注資。
早在2006年時(shí)，由于燃油成本不斷上升，國(guó)有航空的表現(xiàn)就不盡如人意。當(dāng)時(shí)，東方航空(4.24,0.39,10.13%)報(bào)虧27.8億元，南方航空(3.88,0.21,5.72%)因?yàn)閰R兌收益勉強(qiáng)盈利1.18億元，只有運(yùn)營(yíng)相對(duì)較好的中國(guó)國(guó)航(4.43,-0.22,-4.73%)獲得30億元的盈利。
在2007年初，市場(chǎng)曾經(jīng)盛傳國(guó)家將對(duì)因高負(fù)債率和高油價(jià)而舉步維艱的國(guó)有航空公司注資，連注資的具體方案都已經(jīng)“有板有眼”，稱(chēng)政府可能向國(guó)航、東航和南航注入人民幣160億元。其中，向3家集團(tuán)公司各注入30億元以補(bǔ)充資本金；向東方航空集團(tuán)再注入34億元，用于償還該集團(tuán)當(dāng)初組建時(shí)承接的原西北航空公司的債務(wù)；向南方航空集團(tuán)再注入36億元，用于償還該集團(tuán)承接的原北方航空公司的債務(wù)。
不過(guò)，這一注資方案最終未能獲批實(shí)行，一位國(guó)有航空公司的高層透露，當(dāng)時(shí)三大航空公司的確已經(jīng)提出申請(qǐng)要求政府注資，不過(guò)到了2007年油價(jià)開(kāi)始有所回落，另外當(dāng)時(shí)還充斥著國(guó)有航空“三合二”或者“三合一”的多個(gè)整合方案，政府注資就沒(méi)有得到落實(shí)。
事實(shí)上早在去年?yáng)|航要引進(jìn)新加坡航空作為戰(zhàn)略投資者時(shí)，同時(shí)對(duì)東航集團(tuán)增發(fā)的方式也是尋求政府注資的一個(gè)途徑，但這一方案由于未獲股東大會(huì)通過(guò)而擱淺至今。而今年年初，南航董事長(zhǎng)劉紹勇又建議政府借鑒對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)行撇賬和大規(guī)模注資的做法，加快對(duì)國(guó)有航空集團(tuán)的資本金注入。
如今，長(zhǎng)達(dá)三年的注資要求終獲批準(zhǔn)，也意味著國(guó)內(nèi)航空公司目前的處境已經(jīng)劣于此前的任何一年。
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