據(jù)大公報(bào)報(bào)道，中國(guó)國(guó)際金融有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘和瑞士信貸銀行董事總經(jīng)理陶冬昨天在上海市浙江商會(huì)第七次會(huì)員大會(huì)暨中金高峰論壇上預(yù)言2008年中國(guó)經(jīng)濟(jì)：“外冷內(nèi)熱，先抑后揚(yáng)”。
美元明年底具反彈能力
哈繼銘和陶冬一致認(rèn)為明年人民幣兌美元的升幅可達(dá)10%，但他們同時(shí)提醒，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正糾正其內(nèi)部不均衡，而調(diào)整總有盡頭，一旦美元借底反彈，將再次引發(fā)資金回流，十年前的金融風(fēng)暴可能卷土重來(lái)。
對(duì)于美元何時(shí)堅(jiān)挺？哈繼銘認(rèn)為這和經(jīng)常賬戶逆差調(diào)整速度關(guān)系密切。“現(xiàn)在已經(jīng)調(diào)到5.1%，繼續(xù)往下調(diào)至3%，美元就基本具備反彈的基礎(chǔ)。”到3%還需要貶多少、貶多久？經(jīng)分析得出，美元還需要貶值15%，而這個(gè)過(guò)程需要6個(gè)季度。也就是說(shuō)，差不多到2008年底、2009年初，美元將具備反彈能力。
而陶冬指出資金流向的一個(gè)特點(diǎn)：資金流入往往是漸進(jìn)的，流出卻是瞬間的。“如果新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)依然不斷享受流動(dòng)性而不顧及風(fēng)險(xiǎn)，資金一旦回流將使許多國(guó)家陷入金融危機(jī)。但對(duì)中國(guó)這樣的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，2008年仍將是充滿機(jī)遇的一年，全國(guó)流動(dòng)性依然非常充裕，美元一時(shí)半刻還好不起來(lái)，仍將有大量資金涌入。”
中國(guó)將借勢(shì)“奧運(yùn)效應(yīng)”
此外，哈繼銘和陶冬都認(rèn)為明年不會(huì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“冬天”，也許明年中國(guó)的出口增速可能因?yàn)槭艿矫绹?guó)以及全球經(jīng)濟(jì)放緩的拖累而有明顯下降，但至少下半年借勢(shì)“奧運(yùn)效應(yīng)”，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍將保持較高水平。哈繼銘看好消費(fèi)市場(chǎng)，陶冬則看好多媒體行業(yè)。
但中央政府必須警惕經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，加上往年地方政府換屆都會(huì)帶動(dòng)投資熱潮，因?yàn)槊髂曛醒胝暮暧^調(diào)控將把對(duì)新開(kāi)發(fā)項(xiàng)目和信貸實(shí)施控制放在首位，但這并不意味明年將是企業(yè)的“冬天”。
哈繼銘認(rèn)為至少有兩個(gè)因素不會(huì)讓投資增速大幅下降：第一，在固定資產(chǎn)投資當(dāng)中依靠銀行貸款融資的比例正逐年下降；第二，2003年時(shí)新增貸款3萬(wàn)億元，到2004年降至2.5萬(wàn)億元，而今年更不會(huì)有明顯的新增貸款絕對(duì)量的下降，充其量可能是今年的貸款總量和明年的差不多。
要糧食降價(jià)還得靠進(jìn)口
中國(guó)的進(jìn)口糧食占糧食消費(fèi)約4%，這是一個(gè)非常低的比例。哈繼銘和陶冬認(rèn)為，中央政府顯然已被通脹弄得焦頭爛額，在國(guó)內(nèi)一致否定“加息對(duì)短期內(nèi)降低糧食價(jià)格無(wú)用論”后，他們稱(chēng)“進(jìn)口糧食”勢(shì)在必行。哈繼銘指出，中國(guó)應(yīng)當(dāng)尋求貨幣與財(cái)政政策的組合，進(jìn)口糧食是不二選擇；而陶冬則認(rèn)為進(jìn)口糧食是政府接下來(lái)必然的選擇。
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