2008年市場將迎來812.20億限售股的解禁，但大幅度拋壓有限
國資委主任李榮融在日前舉行的央企負責人會議上表示，中央企業的使命是為股東提供持續穩定的回報，因此不會大幅度拋售上市公司股票，這給近兩日的市場帶來了一股冬日暖風。昨日在藍籌股的帶動下，滬指再度站上五千關口。但面對明年又一輪解禁高潮，分析師認為，市場短期內可能有一定的正面反應，屬于重點央企直屬上市公司的核心權重股短期內也難以形成拋壓，但長期來看，大量限售股份解禁，明年市場將面臨巨大的壓力，估值水平面臨考驗。
據國盛證券提供的統計數據顯示，2008年限售股解禁為812.20億股，以目前加權平均股價15元計算，解禁市值約為12200億元。據統計，明年的3月、8月和9月將是限售股解禁高峰，尤其是明年第三季度解禁規模創出歷史高峰，市場資金需求量將會有明顯增大。2007年1月1日至2007年12月11日，合計解禁股數為562.28億股，公告實施從二級市場減持的股票數量為48億股，約占不到10%的比例。因此，2008年因限售股解禁的所需資金大約為1200億元。
巨量限售股解禁紛至沓來，而中小板公司高管的拋售行為使得投資者不禁心寒。據有關媒體報道，截止日前，有12家中小板公司的高管拋售了股票，套現金額達6330萬元，而4家增持者僅投入了9萬多元的資金。“高管們急于兌現利潤，顯示了對目前股價的信心不足，對參與者來講無疑是個打擊。”銀華投資一分析師表示。
作為未來非流通股的解禁主力——國有股，它的動向更是牽動了人們的神經。在日前舉行的央企負責人會議上，掌管11萬億元人民幣國有資產的大掌柜李榮融對于全流通后國有股減持問題明確表示，作為負責任的公司，中央企業的使命是為股東提供持續穩定的回報，因此不會大幅度拋售上市公司股票。中央企業了解自己的價值，也能夠清楚地看到股價泡沫。在股價過高的時候，中央企業會適當地賣出股票，目的是為了提醒投資者當心風險；在股價過低的時候，中央企業也可以買入股票，目的是為了提醒投資人注意價值。對投資者而言，中央企業最大的責任在于提供持續穩定的回報，因此不會大幅度拋售上市公司股票。消息一出，當日滬深股市便迎來普漲格局，兩市上漲的個股達到九成，有央企背景的大盤藍籌股鼎力支撐了下挫中的股市。
李榮融還表示，今年央企加快了整體上市和回歸A股市場步伐。9家企業實現了境內外首次公開發行股票并上市，中國中鐵實現了主業資產整體上市，中國遠洋、中國神華、中石油等6家企業H股回歸A股，鞍鋼股份、中國船舶等12家企業境內增發、配股。而2008年要繼續推進中央企業公司制股份制改革。積極引進民營、外資等各種所有制經濟參與中央企業股份制改革。鼓勵支持中央企業在境內外上市，具備條件的實現整體上市；不具備整體上市條件的，逐步把優良主營業務資產注入上市公司。對母公司暫不具備條件進行股份制改革的，結合董事會試點，依據《公司法》改制為國有獨資公司。
今年以來，整體上市概念股票普遍受到市場的關注。而國資委繼續鼓勵央企整體上市，也為市場指引了方向，在增加央企整體上市預期的同時，也為投資者提供了好的投資產品。今年以來已經有多家企業進行整體上市，比如攀鋼鋼釩(12.48,0.00,0.00%)、中國鋁業(38.26,0.55,1.46%)、東方電氣等，其股價均有不俗漲幅，未來整體上市應該還是A股市場最熱門題材。
市場人士分析指出，從李榮融的講話中至少可以看到以下幾點希望，首先是央企重組方式多樣化所帶來的機會。雖然此前國資委強調央企上市途徑的行業條塊化和分割化，但為了滿足市場的要求，不至于過分打擊市場人氣，部分央企明年可能整體上市；其次是重組形式的多樣化所帶來的市場機會。擁有較多上市公司資源的央企中的部分殼資源可能會向民企、外資出售，就像中石化旗下的石煉化一樣。第三是混合產權管理所帶來的投資機遇。因此，在券商研究機構近期發布的“2008年投資策略報告”中幾乎無不涉及央企股重組的投資機會。
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