金融市場運行情況
一、貨幣與債券市場
1、央行公開市場操作凈投放資金9月份緊縮措施出臺密度較大，央行年內第5次加息和第7次上調存款準備金率。財政部宣布年內向社會公開發行2000億元特別國債，其中9月份發行三期共1000億元。緊縮措施的密集出臺造成銀行間市場資金緊張。
9月份，建設銀行等大盤股陸續發行，加劇了銀行間市場資金面緊張，央行公開市場操作由凈回籠資金轉為向市場凈投放資金。央行共發行央票2560.28億元，并進行了554.31億元正回購操作。由此，央行本月實現凈投放資金1255.41億元，為第三季度首次資金凈投放。
2、銀行間拆借和回購市場交易活躍，市場利率上揚。9月份，同業拆借成交13214.1億元，較上月增加6.5%，交易品種以1天為主。9月份，同業拆借月加權平均利率3.36%。9月份，債券質押式回購成交57428.1億元，較上月增加54.1%。交易品種以1天為主。貨幣市場資金一度趨緊，銀行間市場回購利率快速上行，至9月25日，7天回購加權平均利率升至7.1%，為年初以來最高水平。
3、銀行間市場債券發行量較上月大幅減少。9月份，銀行間債券市場債券發行量較上月大幅減少，共發行債券2624.53億元，較8月份減少69.2%。其中，記賬式國債發行1593.8億元，政策性金融債券發行520億元，金融債券發行5.5億元，短期融資券發行461.4億元，資產支持證券發行43.83億元。從期限結構變化趨勢看，9月份發行的債券以中短期債券為主。
4、銀行間債市交易活躍。繼7月和8月債券市場企穩反彈后，銀行間債市整體呈現先抑后揚的走勢。銀行間債券指數月末收于114.71點，較月初小幅下跌0.37點。9月份，銀行間債券市場現券成交13640.7億元，較上月減少26.1%。
由于9月資金面異常緊張和政策面利空因素較多，收益率曲線在中上旬出現了大幅飚升的走勢，在9月下旬以后，隨著資金面緩解和利空的逐漸消化，收益率曲線出現了整體小幅回落的走勢。總體來看，9月份，各期限債券收益率均有所上升，銀行間債券市場國債收益率曲線總體呈上升趨勢。
二、股票市場
1、新股首發募資額屢創歷史新高，市場融資額創歷史天量。9月份，滬深兩市A股市場新股首次發行密集進行，全月共有15家公司發行了A股。建設銀行和中國神化的巨額融資，當月A股市場新股首發融資規模高達1490.41億元，單一公司融資規模屢創歷史新高。
今年前三季度，大盤藍籌股相繼回歸A股市場發行A股，A股市場IPO融資總額高達2983.27億元，僅比2002年至2006年五年新股融資總額低58億元。前三季度，IPO、增發(不含實物資產)合計融資達4250.36億元，再加上配股和可轉換債券融資200多億元，A股市場總融資額高達4500億元左右。
2、市場壓力和分歧加劇，大盤高位震蕩。隨著8月下旬上證綜指站上5000點，9月份市場壓力和分歧加劇。首先，大多數投資者對此都十分擔憂和敏感；其次，管理層的輿論調控和實質調控都對市場施加了壓力。為此，9月份A股市場呈高位窄幅震蕩態勢，且仍具強勢。當月，上證綜指上漲333.48點，漲幅6.39%。
3、市場資金壓力已初步顯現。9月份，A股市場新股首發流出資金達1490億元，以印花稅和股票交易經紀傭金流出資金達459億元，當月此兩項導致的資金流出即高達2000億元，是A股市場資金流出歷史之最。解禁限售流通股減持也出現加速勢頭。隨著基金QDII的加速發行，必將分流巨額市場資金。上述因素表明，A股市場資金壓力已初步顯現。
4、市場估值高企不容忽視。2007年9月28日，滬深300指數總體靜態市盈率達54.08倍，全部A股最新靜態市盈率更高達70.59倍，無論是從A股市場歷史比較來看還是從國際市場比較看，都已經處于絕對高位。
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