匯率改革的作用有多大
記者：消費(fèi)、投資、出口“三駕馬車”全方位增長(zhǎng)，造成這一現(xiàn)象的根源在哪里？更多專家對(duì)匯率改革在此輪調(diào)控中的作用寄予更高期待，您怎么看？
本土專家看法
匯率彈性還需加強(qiáng)
祝寶良：
當(dāng)前國(guó)際收支不平衡是主要矛盾。要減順差就要擴(kuò)大投資，保持合理的投資增長(zhǎng)是必要的、也是合理的，關(guān)鍵是調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。我基本贊成這一看法，2006年下半年以來(lái)的宏觀調(diào)控也基本上以減順差、緊貨幣為主線。當(dāng)前在匯率政策上，要增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加大實(shí)際有效匯率的升值幅度，使匯率起到抑制出口、擴(kuò)大進(jìn)口的作用。同時(shí)，努力調(diào)整國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大財(cái)政政策對(duì)消費(fèi)的支持力度。
利用匯率解決順差是偽命題
劉煜輝:
在中國(guó)，冀望利用匯率來(lái)改善國(guó)際收支本身就是個(gè)偽命題，在資源要素價(jià)格市場(chǎng)化機(jī)制形成之前，是根本不可能找到人民幣匯率的均衡點(diǎn)的。我以為，穩(wěn)定匯率，加快資源性產(chǎn)品和要素價(jià)格形成機(jī)制的改革力度，在商品成本逐步反映其實(shí)際成本之后，再加快人民幣匯率市場(chǎng)化波動(dòng)幅度。這種調(diào)整主要是中國(guó)國(guó)民受益，最終同樣能夠達(dá)到倒逼我們的企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的效果，并且還有利于啟動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)。
值得警惕的是，現(xiàn)在幾乎所有的國(guó)外投行對(duì)中國(guó)宏觀部門開(kāi)出藥方驚人的一致，加快人民幣升值，加快資本項(xiàng)目的開(kāi)放，對(duì)此中國(guó)的央行一定要深思！
一次性大幅升值不可取
郭田勇：
在討論匯率政策的過(guò)程中，不少學(xué)者提出了人民幣一次性大幅升值的建議。我認(rèn)為這是值得商榷的。從解決經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)快的角度看，人民幣的一次性大幅升值固然可以扭轉(zhuǎn)國(guó)際收支雙順差的局面，但也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生巨大影響，出現(xiàn)“矯枉過(guò)正”的局面。
過(guò)度依賴出口趨勢(shì)須引起關(guān)注
李命志:
從“三駕馬車”來(lái)看，目前需要引起關(guān)注的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴出口的趨勢(shì)不斷加強(qiáng)，其中蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)引起我們重視。更需要引起重視的是，近年來(lái)迅速擴(kuò)張的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力中有相當(dāng)大的份額是針對(duì)出口市場(chǎng)的。如果美國(guó)消費(fèi)需求出現(xiàn)下滑，就需要引起我們高度重視。8月份我國(guó)對(duì)美國(guó)出口僅增長(zhǎng)9.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于平均15%以上的月增速和去年24.9%的速度，美國(guó)消費(fèi)疲軟可能是中國(guó)2008年出口面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)期看，我們必須對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)度依賴出口的模式予以重視和調(diào)整。
另外，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨重的前提下，增長(zhǎng)速度越高，對(duì)資源能源的耗費(fèi)和對(duì)環(huán)境的污染就越大，節(jié)能減排的困難越大。重化工業(yè)占工業(yè)比重已達(dá)70%，超過(guò)美、日等國(guó)工業(yè)化高峰時(shí)的水平。這樣下去，“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)可能落空。以犧牲資源和環(huán)境為代價(jià)的高增長(zhǎng)是不可取的。
全年GDP增長(zhǎng)在11%左右
張立群：
從年度內(nèi)看，決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的主要是投資、消費(fèi)、出口這三項(xiàng)需求的增長(zhǎng)速度。從目前情況看，預(yù)計(jì)全年這三項(xiàng)需求增長(zhǎng)將大體穩(wěn)定。可以認(rèn)為，未來(lái)投資、消費(fèi)、出口三項(xiàng)需求很可能呈現(xiàn)高位趨穩(wěn)或略有降低的態(tài)勢(shì)。在需求引導(dǎo)下，預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也將高位趨穩(wěn)或略有降低。在繼續(xù)堅(jiān)持控制投資和出口過(guò)快增長(zhǎng)的前提下，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將略有回落，全年GDP增長(zhǎng)率在11%左右。
外資投行看法
關(guān)注“一籃子貨幣”升值更有意義
王慶：
如果沒(méi)有伴隨通貨膨脹，GDP增長(zhǎng)速度多快都可以。目前我們要對(duì)現(xiàn)階段的通脹有一個(gè)判斷。現(xiàn)在中國(guó)的確出現(xiàn)了一些全面通貨膨脹的端倪，從這個(gè)意義上講，增長(zhǎng)速度可能過(guò)快了一點(diǎn)。
匯率被低估，這是毫無(wú)疑問(wèn)的，這會(huì)刺激出口、出現(xiàn)外貿(mào)順差、轉(zhuǎn)成大量外匯儲(chǔ)備等。必須要讓人民幣升值，現(xiàn)在爭(zhēng)論的焦點(diǎn)在于人民幣升值究竟應(yīng)當(dāng)多快。我覺(jué)得，應(yīng)當(dāng)從關(guān)注人民幣兌美元的升值速度，轉(zhuǎn)為關(guān)注人民幣兌一籃子貨幣的升值速度。如果能做到人民幣兌一籃子貨幣升值速度每年超過(guò)5%，我認(rèn)為這是非常有意義的升值。
人民幣仍被低估
陸挺：
從國(guó)家宏觀調(diào)控的角度來(lái)看，政府希望國(guó)民經(jīng)濟(jì)能夠循序漸進(jìn)地發(fā)展,不要太快或太慢。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)上認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)太快會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，也為將來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速、壞賬、資源掠奪、環(huán)境等問(wèn)題埋下伏筆。
目前人民幣總的趨勢(shì)是緩慢升值，但仍處于被低估狀態(tài)。緩慢升值會(huì)導(dǎo)致一些問(wèn)題的出現(xiàn)，如熱錢流入等。但一次性升值也不可行，首先外貿(mào)企業(yè)承受不了；其次，究竟升到什么位置我們也不得而知，因?yàn)槲覀儾⒉恢廊嗣駧排c美元的長(zhǎng)期均衡匯率在哪里。
匯率政策改革不一定有用
謝國(guó)忠：
匯率政策改革不一定有用。1985年，日本采用匯率大幅上升，也沒(méi)有擋住泡沫。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)時(shí)，東南亞國(guó)家抵制升值，也沒(méi)擋住。這個(gè)問(wèn)題挺復(fù)雜的，一般國(guó)家進(jìn)入這個(gè)階段，都沒(méi)有辦法擋住通脹和泡沫這些問(wèn)題。
其實(shí)，最重要的是打擊泡沫。一個(gè)國(guó)家搞不搞泡沫經(jīng)濟(jì)，最重要是看土地控制在誰(shuí)手里、誰(shuí)最終得益。在美國(guó)歷史上，土地泡沫、房地產(chǎn)泡沫也有，但是沒(méi)有中國(guó)這么大，因?yàn)槊绹?guó)土地都是私有的、市場(chǎng)秩序也比較好。
控制炒房地產(chǎn)非常簡(jiǎn)單。第一，地方政府以物業(yè)稅作為一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入，通過(guò)物業(yè)稅抵押，可以發(fā)債。這可以從財(cái)政上根本解決利益問(wèn)題，地方政府收入不再需要以銷售土地為主；第二，解除老百姓對(duì)“房?jī)r(jià)過(guò)高、買不起房子住”的恐慌心態(tài)，發(fā)展廉價(jià)房。每平方米必須低于當(dāng)?shù)仄骄鶅蓚€(gè)月的平均工資，這對(duì)政府而言有利潤(rùn)，也解除了老百姓的恐懼。
中國(guó)是在輸出通脹嗎？
記者：有觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)正在輸出通貨膨脹，您怎么看？
祝寶良：
國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品如鐵礦石、石油、有色金屬等產(chǎn)品價(jià)格的上升也有中國(guó)因素起作用，不能說(shuō)世界性物價(jià)上漲與中國(guó)無(wú)關(guān)。但我國(guó)的物價(jià)水平并不高，通貨膨脹壓力不大，中國(guó)輸出通貨膨脹沒(méi)有國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)。人民幣不是國(guó)際貨幣，國(guó)際商品主要以美元計(jì)價(jià)，美元不斷貶值，以美元計(jì)價(jià)的石油和大宗商品的價(jià)格出現(xiàn)相應(yīng)上漲，拉動(dòng)國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上升才是主要原因，中國(guó)輸出通貨膨脹也沒(méi)有國(guó)際基礎(chǔ)。
郭田勇：
這種說(shuō)法是很片面的。中國(guó)的企業(yè)目前正處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，生產(chǎn)出更具有科技含量的產(chǎn)品、創(chuàng)新出自己的品牌是這些企業(yè)的努力方向，也是其在國(guó)際市場(chǎng)中更具競(jìng)爭(zhēng)力的表現(xiàn)。品質(zhì)的提高必然會(huì)伴隨價(jià)格的上漲。中國(guó)企業(yè)出口的“物有所值”的商品是符合國(guó)外消費(fèi)者利益的，提高了消費(fèi)者的福利。中國(guó)輸出的是與商品內(nèi)在價(jià)值相匹配的商品，而不是通貨膨脹。
謝國(guó)忠：
制造業(yè)產(chǎn)品定價(jià)在中國(guó)，中國(guó)通脹有可能會(huì)輸入全球，但是滲透的過(guò)程會(huì)比較慢。3個(gè)月前開(kāi)始，美國(guó)的通脹顯示原因是由于進(jìn)口價(jià)格上升，這是21年來(lái)都沒(méi)有過(guò)的。如果說(shuō)中國(guó)的通脹效應(yīng)向外傳導(dǎo)的話，第一輪主要是原材料價(jià)格影響比較大，第二輪主要體現(xiàn)為制造業(yè)價(jià)格上升，但是這個(gè)需要時(shí)間積累?，F(xiàn)在第二輪剛剛開(kāi)始，體現(xiàn)還是不很明顯。
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