人民幣的繼續升值，對于國內不同行業的影響差異很大。如對消費品行業，尤其是紡織、服裝、鞋帽等行業可能產生一定的負面影響，但對于能源行業卻較為有利，至少是利大于弊。在2007年世界經濟增長不發生根本性逆轉的情況下，如果中國能源產品出口量急劇減少，又沒有新的替代來源，勢必刺激國際市場相關能源產品行情揚升，從而完全抵消人民幣升值的負面影響。但對于能源產品市場行情而言，卻會產生一定的利空影響。
從2005年7月份以來，人民幣已累計升值5%左右。由于中國外貿的巨大順差和外匯儲備的不斷增多，預計今年年內人民幣仍將保持其升值態勢。
一般而言，中國能源產品主要有兩大類。一類屬于一次能源產品：如原煤、石油等；一類屬于二次能源產品:如成品油、焦炭等。由于上述產品在中國進出口貿易中所處地位不同，因而人民幣升值對它們所產生的影響亦各有不同。
人民幣升值有利于降低中國能源產品的進口成本。中國是一個礦產資源相對貧乏的國家。我國經濟建設所需要的部分一次能源產品大量依賴進口。按照一般規律，本幣升值后，相同的單位貨幣，可以購買到更多數量的商品。或者說，中國進口相同數量的石油、天然氣、煤炭、成品油等能源產品，可以少支付一些費用。
據海關數據粗略測算，2006年中國進口石油、成品油、煤炭、液化石油氣等產品金額約為866億美元。在其他條件不變的基礎上，如果人民幣在現有基礎上（7.78元人民幣兌換1美元）繼續升值10%，達到大約7元人民幣兌換1美元。再假設人民幣升值10%后進口成本也下降10%，那么按照2006年中國進口上述能源產品866億美元計算，可以比升值前少支付87億美元的費用，折合人民幣（7元人民幣兌換1美元）大約610億元，相應降低了中國能源產品的采購成本。如果考慮到國際船運費用的減少，中國能源產業從中獲取的好處還會更大。
人民幣升值有利于中國能源產品在國際市場賣更多的錢。大量進口一次能源產品，再加工成為二次能源產品進行出口，是當前中國能源進出口貿易的重要特點。人民幣升值，等同于提高了中國成品油、焦炭等二次能源產品的出口價格。在這種情況下，同樣數量的能源產品，就可以在國際市場上賣得貴一些。
據海關數據粗略測算，2006年中國出口焦炭、成品油、煤炭、原油等能源產品金額約為155億美元。同樣假設人民幣在現有基礎上升值10%，使得中國能源產品的出口價格也提高10%，那么，2006年中國出口155億美元的能源產品，便可以從國際市場多獲得近16億美元的銷售收入，換算為人民幣（7元人民幣兌換1美元）大約112億元。
當然，提高價格并不等同于可以實現更多的收益。這要以此類產品具有穩定的出口市場，買方難以“貨比三家”為前提。也就是說，中國能源產品因為人民幣升值賣得貴一些后，其原有的出口份額，不會向其他國家轉移，至少是大部分份額不會發生轉移。
近些年來，全球能源供應偏緊。由于資源有限、消費需求旺盛增長、地緣政治等因素的影響，中國能源成品出口一直保持較大的數量規模。預計今后支持全球經濟增長所必需的一部分能源產品，尤其是原煤、焦炭和一些成品油等，在一段時期內還必須依賴中國的出口來解決。除此之外，暫時難以找到新的替代來源。
實踐證明，在難以出現大量替代貨源的情況下，人民幣適當升值，使得中國能源產品在國際市場上賣得更貴一些，對于其出口的負面影響不是很大，更不會導致滅頂之災。近兩年來，中國能源產品出口量有所減少，主要原因在于有關部門采取的出口抑制措施，并非國際市場競爭導致出口份額發生轉移。在這種情況下，人民幣的適當升值，完全可以彌補出口量減少后的銷售額損失，實現出口減量不減收，甚至減量增收。
值得注意的是，在2007年世界經濟增長不發生根本性逆轉的情況下，如果中國能源產品出口量急劇減少，又沒有新的替代來源，勢必刺激國際市場相關能源產品行情揚升，從而完全抵消人民幣升值的負面影響。
由于人民幣升值后上述兩個方面的作用，因而中國能源生產企業在其他條件不變的情況下，完全可以實現更多的利潤。按照上述人民幣在現有匯率的基礎上再升值10%，其進口原材料成本亦下降10%和出口產品價格提高10%的3個假設測算，中國能源生產行業因此而減支增收，全年可以多實現利潤近700多億元人民幣。當然，這種測算較為粗糙，實際減支增收金額與測算金額會有出入，但人民幣升值后，理論上中國能源行業可以因此獲利的趨勢卻是可以成立的。
由此可見，人民幣的繼續升值，對于中國不同行業的影響差異很大。盡管對于有些行業，如消費品行業，尤其是紡織、服裝、鞋帽等行業可能產生一定的負面影響，但對于能源行業，卻是較為有利，至少是利大于弊。
人民幣升值有利于中國的能源產業，但對于能源產品市場行情而言，卻會產生一定的利空影響。這是因為：我國石油等一次能源產品產不足需，相當部分依賴進口解決，除此之外，還有大量的成品油、石油氣的進口，國際市場價格對國內行情影響極大。由于人民幣升值實際降低了各類能源產品的進口成本，肯定會引發國內相關能源產品價格的向下性調整。人民幣升值幅度越大，這種向下性調整幅度亦越大。
（作者供職于中商流通生產力促進中心）
|
