“建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)”。今年的政府工作報(bào)告中，溫家寶總理短短一句話，既讓眾多翹首企盼的中小企業(yè)吃下“定心丸”，也在兩會(huì)上“一石激起千層浪”。
“成功的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，可以孕育出像微軟一樣的優(yōu)秀企業(yè)，也可以極大推動(dòng)一個(gè)國(guó)家的科技創(chuàng)新能力。”西南財(cái)經(jīng)大學(xué)教授易敏利代表說(shuō)，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，這次將至的創(chuàng)業(yè)板必須堅(jiān)持市場(chǎng)化和透明化原則，才能創(chuàng)建出具有中國(guó)特色的納斯達(dá)克。
“科技是第一生產(chǎn)力，而中小企業(yè)則是推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新的生力軍。”全國(guó)人大代表、四川五糧液集團(tuán)股份公司董事長(zhǎng)唐橋說(shuō)，“但是，對(duì)那些‘手里好發(fā)明，包里羞澀澀’的成長(zhǎng)型中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金短缺、融資困難卻成了他們發(fā)展壯大中遇到的最兇狠的‘?dāng)r路虎’。”
據(jù)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，中國(guó)６５％的發(fā)明專(zhuān)利、８０％以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，都是由中小企業(yè)完成的。然而，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，中國(guó)小企業(yè)間接融資占比高達(dá)９８％，直接融資不足２％。
唐橋代表認(rèn)為，中小企業(yè)融資難在中國(guó)是普遍現(xiàn)象，許多企業(yè)為求發(fā)展東奔西走尋找上市或融資道路，可往往碰壁的比成功的多。建立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)可以給這些企業(yè)提供良好的融資平臺(tái)，幫助他們突破資金“瓶頸”，實(shí)現(xiàn)做大、做強(qiáng)。
事實(shí)上，早在幾年前，創(chuàng)業(yè)板就曾呼之欲出。然而，正當(dāng)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板在如火如荼的準(zhǔn)備當(dāng)中時(shí)，國(guó)際股市迎來(lái)了網(wǎng)絡(luò)科技股泡沫的破滅。從２０００年下半年開(kāi)始，以納斯達(dá)克為代表，以高科技企業(yè)為主要投資對(duì)象的全球各股票市場(chǎng)開(kāi)始單邊下跌行情。高漲了十幾個(gè)月的納斯達(dá)克指數(shù)到２００１年３月跌去７０％，按市值計(jì)算，投資者損失高達(dá)數(shù)千億美元。由此引發(fā)人們對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的憂慮。而且，在當(dāng)時(shí)中國(guó)主板市場(chǎng)尚存在較大制度性問(wèn)題的情況下，人們更是擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)會(huì)重蹈主板覆轍。
“如今，經(jīng)歷了股權(quán)分置改革的中國(guó)股市已經(jīng)今非昔比，盡管還有著這樣那樣的問(wèn)題，但是股市最基本的資源配置和融資功能正在發(fā)力，這為創(chuàng)業(yè)板的推出創(chuàng)造了條件。”易敏利代表說(shuō)。
自２００４年設(shè)立以來(lái)，被看做創(chuàng)業(yè)板“先頭兵”的中小企業(yè)板市場(chǎng)得到較快發(fā)展，為創(chuàng)業(yè)板積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。截至去年１１月２３日，中小企業(yè)板已有１９６家公司發(fā)行，其中１８８家已經(jīng)掛牌上市，市值達(dá)到７８８９億元。
與主板市場(chǎng)相比，創(chuàng)業(yè)板注定要“門(mén)檻低一些”，由此帶來(lái)投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。“創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)肯定風(fēng)險(xiǎn)更大，必然會(huì)出現(xiàn)一些失敗的情況，也不能排除一些企業(yè)存在惡意圈錢(qián)的行為。”全國(guó)人大代表、四川省工商聯(lián)副會(huì)長(zhǎng)花欣說(shuō)。
易敏利代表認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板為風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)設(shè)了很好的退出機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)投資承擔(dān)了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，他們要面對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)投資者的二次選擇。即便是很專(zhuān)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資，也會(huì)有相當(dāng)一部分投資是失敗的。“但是，不能因此就設(shè)定很高的上市門(mén)檻。”
他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為投資者開(kāi)辟了資金退出的方式，可以為企業(yè)的自主創(chuàng)新和新的項(xiàng)目開(kāi)展提供有效的融資途徑。
在兩會(huì)期間，證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，監(jiān)管部門(mén)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的監(jiān)管將有別于主板市場(chǎng)。監(jiān)管部門(mén)擬專(zhuān)門(mén)針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司設(shè)立發(fā)審委，發(fā)行審核制度將與主板市場(chǎng)有所區(qū)別。另外，出于市場(chǎng)安全性考慮，創(chuàng)業(yè)板上市公司在產(chǎn)業(yè)上會(huì)注重多元化，不會(huì)傾向于某類(lèi)公司。
花欣代表提出，在創(chuàng)業(yè)板設(shè)立初期，政府的主要職責(zé)是確保擬上市公司信息的真實(shí)、準(zhǔn)確，防止出現(xiàn)欺騙投資者的情況，至于企業(yè)的商業(yè)、技術(shù)、管理等方面是否能夠成功，要由投資者自己去判斷。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席范福春委員也表示，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)應(yīng)該制定透明的游戲規(guī)則、市場(chǎng)規(guī)則，然后由監(jiān)管市場(chǎng)主體和投資者按照這個(gè)規(guī)則去運(yùn)作，這就是證券監(jiān)管部門(mén)的職責(zé)，至于一個(gè)市場(chǎng)在將來(lái)會(huì)產(chǎn)生什么樣的新的動(dòng)向，根據(jù)實(shí)際情況來(lái)進(jìn)行觀察。
全國(guó)人大代表、深圳市市長(zhǎng)許宗衡９日在接受中外媒體采訪時(shí)說(shuō)，今年中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的推出已經(jīng)具備條件，深圳將全力做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，全力確保創(chuàng)業(yè)板上市健康有序發(fā)展。“這是中國(guó)高科技企業(yè)從１９９９年到今天一直所渴盼的”。
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