美國(guó)是全球最大的經(jīng)濟(jì)體，因而世界經(jīng)濟(jì)盛衰與美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)息息相關(guān)。2007年美國(guó)碰到的最大問(wèn)題是爆發(fā)了次級(jí)抵押貸信用危饑。這一危機(jī)使房屋銷(xiāo)售量驟降、資產(chǎn)價(jià)格縮水，“財(cái)富效應(yīng)”減少，導(dǎo)致消費(fèi)者支出下降，使人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了悲觀情緒，出現(xiàn)了美國(guó)“經(jīng)濟(jì)衰退爭(zhēng)論”之爭(zhēng)。為減輕次級(jí)信貸危機(jī)的負(fù)面影響，阻止經(jīng)濟(jì)向下滑行，美聯(lián)儲(chǔ)于2007年8月17日至10月底，三次降低貼現(xiàn)率和兩次下調(diào)聯(lián)邦基金利率，貼現(xiàn)率從6.25%降為5%，聯(lián)邦基金利率從5.25%降至4.5%。美聯(lián)儲(chǔ)采取的降息舉動(dòng)表明，它的擔(dān)擾己“從通貨膨脹轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)衰退”。美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能會(huì)比預(yù)期的要低，通貨膨脹率則比預(yù)期的要高。這表明美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來(lái)貨幣政策正處于“進(jìn)退兩難”的境地，然而由于通脹率在2%上下浮動(dòng)，特別是次級(jí)抵押貸款信用危機(jī)的負(fù)面影響還沒(méi)有完全釋放出來(lái)，因此，美聯(lián)儲(chǔ)存在再次降息的空間，其目的在于防范美國(guó)經(jīng)濟(jì)滑入低速增長(zhǎng)甚至衰退的困境。
從美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度看，尚未因次級(jí)抵押貸款信用危機(jī)而急速惡化，第1季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為0.6%，第2季度上升至3.8%，第3季度則高達(dá)4.9%。盡管第4季度經(jīng)濟(jì)增幅有可能趨降，但美國(guó)政府認(rèn)為2007年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍約為2.7%，遠(yuǎn)高于國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)的1.9%。白宮的預(yù)測(cè)可能有些樂(lè)觀，但維持2.5%的增速是可能的，與上年增長(zhǎng)2.9%相比，只不過(guò)是收縮了0.4個(gè)百分點(diǎn)。因此，美聯(lián)儲(chǔ)明確否認(rèn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入衰退之說(shuō)，格林斯潘曾在2007年2月說(shuō)“美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能在年底前陷入衰退”，此言成為全球股市陷入“黑色星期二”的重要導(dǎo)火線(xiàn)，而9月格林斯潘則改口說(shuō)美國(guó)家庭住宅財(cái)富凈值縮水，會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)疲軟，但目前就說(shuō)衰退還言之過(guò)早。尤其美國(guó)政府強(qiáng)烈批駁了“美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退論”的說(shuō)法，布什在多次講話(huà)中強(qiáng)調(diào)美國(guó)“經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)仍非常穩(wěn)固”，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森認(rèn)為盡管度過(guò)次級(jí)抵押貸款危機(jī)尚需時(shí)日，危機(jī)確實(shí)已使一些企業(yè)破產(chǎn)，但考慮到美國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)基本面和世界經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最終能“化險(xiǎn)為夷”。
所謂“世界經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展”，系指美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖減速，但其他主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚屬正常，2007年，歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為2.9%，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍可超出2%。發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率高達(dá)7%，是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增幅的兩倍以上，尤其是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距在縮小，從而有助于抑制世界經(jīng)濟(jì)向下滑行。國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)，2007年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為5.2%，比上年相比只縮減0.2個(gè)百分點(diǎn)，其降幅并不大。所謂“美國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)基本面”，具體表現(xiàn)在哪里？
1、就業(yè)仍處于正常水平。2007年9月，美國(guó)勞工部的報(bào)告宣稱(chēng)7月和8月創(chuàng)造了9萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，9月又增加了11萬(wàn)人的就業(yè)機(jī)會(huì)。布什總統(tǒng)10月5日強(qiáng)調(diào)就業(yè)己連續(xù)49個(gè)月在增加。失業(yè)率一直處在5%以下的水平，這是消費(fèi)者信心的重要支撐因素。
2、財(cái)政赤字大幅縮減。國(guó)會(huì)預(yù)算局預(yù)估2007財(cái)政年度的赤字將從上一個(gè)財(cái)政年度的2480億美元減少到1610億美元。白宮預(yù)算局發(fā)言人宣稱(chēng)國(guó)會(huì)預(yù)算局發(fā)布的有關(guān)財(cái)政赤字繼續(xù)下降的報(bào)告具有重要意義，證明正在逐步實(shí)現(xiàn)2012年財(cái)政出現(xiàn)盈余的目標(biāo)。
3、勞動(dòng)生產(chǎn)率遙遙領(lǐng)先。據(jù)國(guó)際勞工組織的報(bào)告指出，美國(guó)是全球勞動(dòng)生產(chǎn)率最高的經(jīng)濟(jì)體，2006年人均勞動(dòng)力創(chuàng)造的價(jià)值為63885美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。2007年雖仍保持勞動(dòng)力競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但勞動(dòng)生產(chǎn)率出現(xiàn)趨緩的苗頭。
4、美國(guó)公司海外利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。美國(guó)大企業(yè)出于降低生產(chǎn)成本，以及接近市場(chǎng)和消費(fèi)者的目的，大大加速了國(guó)際化的發(fā)展步伐，自2007年第1季度以來(lái)，美國(guó)跨國(guó)公司的財(cái)務(wù)狀況一直是“國(guó)外好于國(guó)內(nèi)”，第2季度，美國(guó)企業(yè)從海外獲得的利潤(rùn)比一年前增長(zhǎng)了21.3%，而國(guó)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)僅增長(zhǎng)0.9%。公司海外銷(xiāo)售額的增加，彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)及周邊市場(chǎng)銷(xiāo)售額驟降的損失。
5、美國(guó)家庭儲(chǔ)蓄率由負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)為正數(shù)。美國(guó)商務(wù)部的報(bào)告指出2005年和2006年，美國(guó)人的收入高于支出。到2007年6月，美國(guó)人均儲(chǔ)蓄額達(dá)到1640美元。北方信托公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·卡斯里爾預(yù)測(cè)：“從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，美國(guó)家庭和整個(gè)國(guó)家會(huì)進(jìn)入一個(gè)緊縮開(kāi)支的時(shí)期”。美國(guó)人開(kāi)始“轉(zhuǎn)向正儲(chǔ)蓄率”可能是這個(gè)過(guò)程的第一步。但個(gè)人收入的增加，很大一部分是利息和股息收入的增加，而不是職工工資的增加。這表明儲(chǔ)蓄情況的改善主要源于最富有的美國(guó)人。因此，美國(guó)貧富差距仍在擴(kuò)大。
6、貿(mào)易逆差開(kāi)始縮減。長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)的貿(mào)易赤字己累積到相當(dāng)大的規(guī)模，因此，布什政府依賴(lài)于美元貶值的辦法，增加出口及限制進(jìn)口。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森說(shuō)由于美元貶值，一年來(lái)美國(guó)出口己增長(zhǎng)約15%，截至2007年8月，美國(guó)的貿(mào)易逆差為4720億美元，比2006年同期減少了460億美元，貿(mào)易收支狀況的改善，成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有陷入衰退的重要因素之一。美國(guó)眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)家、企業(yè)和公司認(rèn)為美國(guó)正在享受著美元疲軟帶來(lái)的種種好處。疲軟的美元雖然提高了進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格，產(chǎn)生抑制進(jìn)口的作用，有助于糾正貿(mào)易失衡，但并不一定意味著美國(guó)人就能大幅削減對(duì)外國(guó)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)量以及高價(jià)原油的進(jìn)口。鑒于隨著美國(guó)人收入增多而增加進(jìn)口的速度快于外國(guó)人從美國(guó)進(jìn)口的增長(zhǎng)速度，因此，美國(guó)依然將繼續(xù)持有巨額貿(mào)易逆差。
7、服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的真實(shí)動(dòng)力不是制造業(yè)，而是來(lái)自服務(wù)業(yè)。服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)現(xiàn)已經(jīng)占到非農(nóng)業(yè)就業(yè)總數(shù)的84%，從業(yè)人數(shù)超過(guò)了1.1億。據(jù)美國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局的預(yù)測(cè)，2004年至2014年期間，美國(guó)服務(wù)業(yè)將創(chuàng)造1870萬(wàn)個(gè)新的工作崗位，而同期制造業(yè)將失去3萬(wàn)個(gè)崗位。然而，美國(guó)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，并不是以制造業(yè)的衰退為前提，而是通過(guò)為制造業(yè)提供新服務(wù)，其中包括用信息技術(shù)去提升制造業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率。制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的不斷提高，又使大量勞動(dòng)力從制造業(yè)釋放出來(lái)，為服務(wù)業(yè)發(fā)展提供了充足的人力資源。目前，服務(wù)業(yè)增加值占美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的75%，服務(wù)業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張有利于逐漸消除制造業(yè)的疲軟狀態(tài)，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
對(duì)各種因素做綜合分析，其結(jié)論是2007年美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入“寒冬”，面臨著2001年以來(lái)最嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，但近期內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入衰退。美聯(lián)儲(chǔ)11月20日發(fā)布的報(bào)告指出，由于發(fā)放次級(jí)抵押貸款和大額抵押貸款的條件更加嚴(yán)格，此類(lèi)貸款的發(fā)放量將減少，以及房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期與油價(jià)上漲等一系列因素的作用，己將2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)值下調(diào)到1.8%至2.5%之間。
作者谷源洋簡(jiǎn)介：
中國(guó)社會(huì)科學(xué)院榮譽(yù)學(xué)部委員。
生于1934年11月26日遼寧省大連市。1956年就讀北京大學(xué)東方語(yǔ)言系。畢業(yè)后在中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所和世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所從事世界經(jīng)濟(jì)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)研究。曾任世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院第一屆和第二屆學(xué)術(shù)委員會(huì)委員。現(xiàn)任中國(guó)社會(huì)科學(xué)院馬克思主義研究院特聘研究員、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心亞非研究所所長(zhǎng)、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作學(xué)會(huì)常務(wù)理事、中國(guó)亞非發(fā)展交流協(xié)會(huì)常務(wù)理事、中國(guó)國(guó)際文化交流中心理事、亞太安全合作理事會(huì)中國(guó)委員會(huì)（Council for Security Cooperation in the Asia Pacific China National Committee）委員、中國(guó)國(guó)際問(wèn)題研究和學(xué)術(shù)交流基金會(huì)理事、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)外社會(huì)主義研究中心常務(wù)理事、鄧小平研究中心特約研究員、北京市外國(guó)問(wèn)題研究會(huì)常務(wù)理事、哈爾濱工業(yè)大學(xué)國(guó)際經(jīng)貿(mào)關(guān)系學(xué)院教授兼學(xué)術(shù)委員會(huì)主任以及日本國(guó)北太平洋地域研究中心（Norpac）名譽(yù)研究員等職。
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