中國場內(nèi)金融期貨交易將于明年正式起步。10月24日,證監(jiān)會主席尚福林在中國金融衍生品大會上表示,中國金融期貨市場應(yīng)以機構(gòu)投資者為主,在明年初推出股指期貨交易后,證監(jiān)會還將加強對國債等金融期貨及期權(quán)產(chǎn)品的研究開發(fā)力度。
對于即將推出的股指期貨交易,是否應(yīng)該鼓勵還是限制中小投資者參與成為過去一段時間爭論的熱點。尚福林此次明確表示,中國金融期貨市場應(yīng)該建成以機構(gòu)投資者為主的市場,同時還要研究中小投資者通過合適的途徑參與的問題。
他指出,成熟市場的金融期貨市場是一個以機構(gòu)投資者為主的市場,這是由金融期貨市場的基本功能、專業(yè)特征和風(fēng)險特征所決定的。
尚福林認(rèn)為,發(fā)展金融期貨一定要處理好金融期貨市場與相關(guān)現(xiàn)貨市場的改革發(fā)展,場內(nèi)期貨市場與場外衍生品市場,金融期貨市場與商品期貨市場的規(guī)范發(fā)展與協(xié)調(diào)規(guī)律的問題。對此他呼吁要建立相關(guān)業(yè)務(wù)主管部門之間的溝通聯(lián)系機制和監(jiān)管的協(xié)作力度。
在中國商品期貨市場經(jīng)過了十幾年的經(jīng)驗和教訓(xùn)之后,尚福林認(rèn)為,制度建設(shè)既要符合國際市場經(jīng)驗,更要立足于中國實際充分認(rèn)識期貨市場風(fēng)險特征。
“任何過分強調(diào)市場建設(shè)初期的能力和偏差,追求市場活躍的短期行為,都可能為市場的長遠(yuǎn)發(fā)展造成危害。”他說。
對那些滿懷憧憬激情盼望金融期貨的中介機構(gòu),尚福林的勸誡是:要對市場形式有一個準(zhǔn)確的判斷,合理預(yù)期,從實際出發(fā),根據(jù)自身的優(yōu)勢進行抉擇。
他表示,建設(shè)金融機構(gòu)市場,重在發(fā)揮功能。要把維護國家經(jīng)濟金融安全,和深化金融資本領(lǐng)域改革,作為基本的出發(fā)點。因此要研究推出合適的產(chǎn)品,設(shè)計合理的市場結(jié)構(gòu),金融期貨的發(fā)展,是一個長期和建立的過程。
在一貫審慎的態(tài)度下,尚福林提醒,發(fā)展金融期貨市場一定要處理好發(fā)展與監(jiān)管的關(guān)系,使創(chuàng)新的速度、監(jiān)管的力度和市場可承受風(fēng)險的程度相統(tǒng)一。
近年來,國際市場的商品價格出現(xiàn)了歷史上從未有過的劇烈波動,但是國內(nèi)期貨市場運行基本平穩(wěn)。尚福林認(rèn)為,這一事實證明,多方協(xié)作、集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制是成功的,是符合中國國情的。(安明靜)
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