在樓市政策密集出臺，大多數購房者開始左顧右盼之際，股票市場未能“獨善其身”。受到金融行業和地產行業的拖累，剛剛上市不久的股指期貨及滬、深股市都呈現出下跌走勢。黃金作為在中國投資市場上剛剛興起的大宗投資商品，在這個時間里似乎愈加的炙手可熱了。但對于普通投資者來說，在投資方面能夠獲得收益，不僅要選擇好的投資品種，更重要的是要對這一投資品種了解，這樣才能從理論上掌握“低買高賣”這一簡單而最具考驗的投資本質。
由于自上個世紀末開始，美元的貶值步伐開始被全世界所注意，在這個過程當中，各類以美元計價的大宗商品生產成本不斷攀升，到目前為止，全球黃金的平均生產成本已經超過了500美元每盎司，而國際現貨黃金價格自2005年之后，就從未跌破過500美元每盎司。對于目前1100美元每盎司上方的價格，投資者可以從不同的角度來理解。如果按照黃金的生產成本來衡量，目前的黃金價格似乎存在著一定的泡沫；但如果按照去年全球市場對黃金的需求量來分析（首飾金需求1600多噸，投資需求1800多噸），黃金市場供不應求的現象依然明顯。
目前來說，支撐黃金價格的主要因素是投資性需求，并且有很多跡象能夠表明，投資性需求增長空間依然很大。近日，俄羅斯央行再次公布黃金儲備增持情況，數據顯示，俄羅斯央行近日又增加了將近16噸的黃金。世界黃金協會（WGC）3月18日公布的數據顯示，2009年各國央行黃金增持量創下1964年以來最高水平。印度、俄羅斯以及中國均在2009年增加了黃金儲備，為1988年來首次擴充。除去央行的黃金儲備，在2009年世界黃金需求里面，投資性需求30年來首次超過了首飾行業需求，成為2009年助推黃金價格連破歷史記錄的直接原因。
首飾行業對黃金的需求拉動是剛性的，歷史以來，黃金的主要消費方向在首飾方面表現得最為活躍，但目前的全球首飾行業對黃金的需求卻呈現下降趨勢，據GFMS（國際知名黃金礦業服務公司）稱，2009年首飾行業對黃金的需求下降23%，至1687噸，12年前這一數據是2394噸。
黃金價格的上漲空間隨著投資需求的不斷增長將越來越大，但僅靠投資需求來支撐的黃金價格似乎充滿著太多的不確定性。因為投資需求的變化從短期來說，是由市場情緒來主導的，隨機性比較強。而全球經濟及全球金融市場的變化是無時無刻的，如果投資者進入黃金市場的目的是相信黃金將持續走牛，而未能對黃金市場和自身參與的投資品種有一個深入的了解，又或者僅僅是因為當前的樓市、股市等出現了較大風險轉而進入黃金市場，那投資者的投資策略和分析方法首先就帶有風險性。
對于未來半年的黃金價格走勢，其價格的支撐因素依然充滿著不確定性。一方面黃金實物需求繼續呈現下降趨勢，隨著價格的走高，黃金淡季的接近，黃金回購量將會繼續增多，從而對今年第二季度的黃金走勢形成一定壓力；另一方面，美聯儲、加拿大央行、英國央行、歐元區等繼續著低息政策，投資者對全球貨幣市場流動性過剩的擔憂及引發的對通貨膨脹的擔憂依然存在，這將對黃金及整個大宗商品市場的走勢起到支撐。但預計，今年第二季度國際現貨黃金價格均價依然會保持在1000美元每盎司上方。西漢志黃金研究員 肖磊
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