近期北京衛視熱播的電視劇《鐵齒銅牙紀曉嵐4》受到了京城廣大觀眾的關注，成為晚間茶余飯后的熱點，就連平時不怎么愛看電視的理財經理郭奇也因為家人和同事的推薦而加入了觀眾大軍。郭奇在被和珅與紀曉嵐之間幽默而時尚的臺詞逗樂的同時，還從劇情中發現不少古今理財方面的共性與特點，特別是“杜小月”這一角色的“理財盲區”。
郭奇，交通銀行北京東潤支行理財客戶經理，AFP-金融理財師，本期《財道》與他共同分享杜小月投資失敗的一些啟迪。
荒唐的投資理由
對于《紀曉嵐4》，理財師郭奇縱觀全劇后認為，并未發現和珅本人從事過以正常收入進行投資的理財活動，而紀曉嵐本人雖為朝廷高宮，但一生清廉，其理財方式與普通百姓無二。
“杜小月在劇中本是個俠女，但她的投資行為卻像一個賭徒。她有自己的一套投資理，現在看似荒誕，卻與眾多入市者如出一轍?！崩碡攷煿嬲f，電視劇中提到的投資標的物是大家熟悉的茶葉，其中包含著不少現在還很常見的理財問題。
鏡頭回放
巨額投資打水漂
《鐵齒銅牙紀曉嵐4》第25集中，紀大才子在府中找不到自己積攢多年的200兩銀子。找了半天之后，杜小月稱已經將這筆錢做了投資，幫他投給了九州茶鋪。紀曉嵐想拿回自己的本錢時，卻被九州茶鋪老板告知將錢投到了乾坤茶鋪，而乾坤茶鋪又將錢投到和珅的八閩茶莊。但八閩茶莊這時已經“宣告破產”，眾多跟著和珅參股的茶商全都賠了，紀曉嵐的200兩銀子更是血本無歸。
杜小月埋怨自己，紀曉嵐本來心痛還要安慰杜小月。紀曉嵐無奈去找和珅要錢，碰見了乾隆，和珅與紀曉嵐為了200兩銀子爭執起來，乾隆皇帝則在一旁看笑話……
200兩白銀
究竟算不算重大投資？
理財師郭奇先計算了一下白銀與人民幣的兌換價格。白銀價格近期波動較大，如國標一號白銀在每克4元左右波動。按照比價，1兩白銀可粗略估算為人民幣200元。以近期的價格計算，200兩白銀相當于4萬元人民幣。
但如果聯系到乾隆時期的具體購買力，200兩白銀的價值絕不等于今天4萬元人民幣——或者說北京市區不到兩平方米的房價。細心的郭奇搜索網絡上的信息后發現，當時的購買力實際超過現在的10倍以上。
紀曉嵐生卒年代是公元1724-1805年，當時上百兩銀子能夠買下十幾畝良田?！都t樓夢》里劉姥姥看到賈府上下一餐螃蟹24兩銀子，感嘆說小戶人家可以過一年了。劉姥姥的家境自然超過如今的中產階級，不僅有房有地，還雇著工人丫頭，第一次上賈府打秋風，得了20兩銀子，還千恩萬謝的。
“再以清朝六品官員年俸45兩白銀為例，拿到今天似乎只有可憐的9000元錢。但實際上清朝的一名局級干部，年薪如以今天的計算，應與9萬元相當，即10倍的購買力的情況。”理財師郭奇說，本報《財道》上一期的封面文章也提到，北京一個中等收入的家庭，年消費在15萬元左右。
所以，電視劇中紀曉嵐辛辛苦苦存下的200兩白銀，今天價值至少超過了40萬元人民幣?？梢哉f，紀曉嵐這次是把棺材本錢都賠了進去。
杜小月投資理由一
因為“九”比“八”大，所以九州茶鋪大于八閩茶莊。
☆理財師點評：
杜小月是典型的看名字做投資，以為“九”比“八”大，所以投資于只有一間小店的九州茶鋪。而小小的九州茶鋪又將錢押到大一號的乾坤茶鋪，乾坤茶鋪又將錢投到由和珅操控、茶葉市場龍頭的八閩茶莊，杜小月的投資銀在幾個茶行間不斷流轉，最后被委托給一位行里公認的過往成績優秀的茶行里“最懂行”的操盤手。
最好的例證是美國前納斯達克主席伯納德·麥道夫的龐氏騙局。作為美國歷史上最大的詐騙犯之一，麥道夫使得一眾富人、投資機構不知不覺被欺騙20年，損失高達370億至500億美元。而許多投資人在麥道夫被捕之后才發覺自己是麥道夫精心設計的請君入甕騙局的受害者，甚至中國的“打工皇帝”唐駿也因此損失300萬美元。
根據媒體的報道，麥道夫經營的證券投資公司及投資顧問公司過去幾年吸金的對象包括國際銀行、對沖基金及富有的私人投資者。許多有名望有身價的富豪把資金交給麥道夫操作，除了有厚利可圖，也是基于優越感作祟，因為麥道夫塑造出只接納圈內人的印象。直到麥道夫在金融危機中資金鏈斷裂，這一高收益神話才告坍塌。2008年12月10日，他才承認自己炮制的是一個巨型金字塔式的龐氏騙局。
杜小月投資理由二
聽人說今年茶葉豐收、價格又高，只要投資就能賺錢！
☆理財師點評：
杜小月投資的是自己并不懂行的茶葉生意，只是因為聽信他人，就將200兩銀子投資到自己不熟悉甚至是從來沒有接觸過的投資領域。
對比現實生活，我們可以發現：這正是2007年至2008年中國股市和基金市場投資者的真實寫照。眾多從沒投資過股票和基金，甚至平時連國債都不買只存定期儲蓄的中老年客戶，在那些從2006年早期投資股票和基金而大幅獲益的財富效應“感召”下，在當時一個又一個“金?！被鸸?、“優秀基金經理”驕人業績的鼓動下，拿出了壓箱底的養老錢投入到了資本洪流中。時至今日，多數投資者還在苦苦等待著股市連續井噴行情的出現，以使自己被套牢的資產翻紅。
杜小月的
投資啟示
啟示一
預防黑天鵝
理財師認為，杜小月投資失敗的一個重要原因是，對投資領域所涉及的系統性風險預估不足。
郭奇說，無論是杜小月，還是那位“最好”的操盤手都無法改變連月大雨使全部茶葉霉變、腐壞的事實。這其實是對茶葉投資活動中存在的系統性風險的忽視，以至于終受其害。
回到今天，還看2007-2008年投資境外股市，掛鉤商品類與匯率類等QDII產品的客戶及銀行、私募基金等，多數沒有考慮到投資市場的系統性風險。認為那些只是紙上空談的理論可能。但事實上，百年一遇的金融風暴就將很多投資人的財富無情地吸走，不少在境內開設網點有百年歷史的外資銀行和國內大部分銀行都曾經因此而被曝出負面新聞，投資者購買的理財產品也因此出現負收益甚至清盤的尷尬結果。
☆理財師建議：自檢抗風險能力
面對古往今來都存在的投資風險，普通百姓如何規避與防范呢？理財師郭奇提出了自己的建議。
投資者可以先到銀行等專業機構，評估自己的投資風險承受能力再布局投資。郭奇表示，國內所有經營個人金融業務的銀行都可以隨時為客戶提供免費的投資風險承受能力進行測試與評估服務。以其所在的交通銀行為例，可以為客戶提供專職客戶經理、理財經理訪問、咨詢、客戶問卷調查，網銀問卷測評等多種渠道。
通過風險承受能力評估，投資者可以得到合適的投資工具建議和可承受風險承諾指數。投資者可按各種理財產品明示的風險指數值，選擇適合自己投資的產品。
另外，成熟的投資者應當學會使用風險保障工具。郭奇建議，由于現實經濟生活中，隨著投資標的物范圍的飛速擴大，很多不可預知的風險隨時都可能給投資者帶來意想不到的災難性結果，尋求適當的擔?；虿扇★L險對沖措施及購買相應保險都可以幫助投資者規避或減小可能產生的巨大損失，把可能產生的風險通過保障類工具對沖掉。
“一般的投資者當然用不到遠期合約、利率互換和信用違約掉期這樣復雜的金融工具，但在購買普通理財產品時，至少也應該搞清楚有沒有信用擔保。”郭奇說。
啟示二
投資的凱利原則
“杜小月的投資方式是，賺了大贏一筆，虧了大輸一筆。投資者其實可以學習經典的投資公式，用于自己的投資決策過程。”理財師郭奇說。
郭奇引用股市巴菲特的搭檔查理·芒格的一段話：“聰明的人會在世界提供給他這一機遇時下大賭注。當成功概率很高時他們下了大賭注，而其余的時間他們按兵不動，事情就是這么簡單?！?/p>
郭奇表示，在成功概率高時下大賭注，這是凱利優化模式的簡易表達，也是價值投資資金分配的基本原則。凱利優化模式的公式可表達為：2P-1=x，即你應押上的資金的百分比(x)等于2倍的獲勝概率減去1。
“如果杜小月事先知道這個凱利公式，并知道自己的贏面和賠率，那么她就不會將紀曉嵐的200兩銀子全都投入進來。”郭奇笑著說。
☆理財師建議：適度分散原則
郭奇認為，投資應遵守適度分散投資原則——“不把雞蛋放在同一個籃子里”。
郭奇說，他通過多年的理財服務工作發現，理財比較成功的客戶基本上都是把自己的資產根據用途與目標按時間與金額雙重分類管理，從而達到了投資時間和資金使用時間的分散與各種投資或儲蓄的金額分散。
“這種投資方式雖然不利于資金的集中使用，但可以有效地規避市場及系統性風險，而且還能養成良好的投資與儲蓄習慣，如果時間足夠長，還能獲得令人比較滿意的投資回報?！彼f。
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