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商貿上市公司高管薪酬與公司績效實證分析

2011年11月15日14:42 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T
關鍵詞： 高管年度貨幣薪酬 高管持股比例 公司績效

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第四，全國地區商貿上市公司各個行業企業凈資產收益率ROE總體差別較大，行業內部差異波動水平較大。根據表4顯示，在全國地區商貿上市公司中凈資產收益率較低的三個行業依次為其他批發業3.0248%，能源、材料及電子設備批發業4.27705%以及零售業5.1788136%。其他6個行業企業的凈資產收益率ROE都在整體均值9.5618854%上下波動，說明全國地區商貿上市公司整體利用凈資產的效率一般。在這些行業中，其他批發業、食品、煙草及飲料零售批發業二個行業的方差較小分別為 2.2053233，5.730128，說明在這二個行業內企業利用凈資產的效率基本相同。而在零售業中，方差達到了840.855，說明在此行業企業利用股東投入資產的效率還是差別迥異的。此外，和劉哲、葛玉輝（2011）年統計的2009年度全國治理前20強的凈資產收益率的平均值14.8%相比，高于此水平的為藥品及醫療器械零售批發業18.394057%。由此可見，全國地區商貿上市公司中的藥品及醫療器械零售批發業企業利用凈資產創利潤的能力在全國處于競爭優勢地位。

表5 全國地區商貿上市公司每股收益統計表

行業名稱

N

最小值

最大值

平均值

方差

其他批發業

3

 

0.0163

 

0.1

 

0.0688

 

 

0.0020917

 

能源、材料及電子設備批發業

4

0.002

0.24

 

0.10425

 

 

0.0133189

 

零售業

22

-0.76

1.047

 

0.3357455

 

 

0.1409816

 

批發及零售貿易

2

 

0.0888

 

0.328

 

0.2084

 

 

0.0286083

 

其他零售業

3

 

0.09

 

0.57

 

0.3456667

 

 

0.0583363

 

日用百貨零售業

24

 

-0.22

 

 

1.41

 

 

0.3896625

 

 

0.1385166

 

商業經紀及代理業

22

0.006

 

1.3936

 

0.3612318

 

0.1265324

 

食品、煙草及飲料零售批發業

2

0.3

 

0.36

 

 

0.33

 

 

0.0018

 

藥品及醫療器械零售批發業

7

0.1681

 

0.91

 

 

0.4960714

 

 

0.0925016

 

合計

89

-0.76

 

1.41

 

 

0.347136

 

 

0.1166283

 
第五，全國地區商貿上市公司每股收益EPS總體水平較低，行業差別顯著。表5顯示，商貿上市公司各個行業企業的每股收益EPS均值均為正值，但都比較小，整體均值為0.347136元?？傮w每股收益EPS較高的行業分別為商業經紀及代理業0.3612318元，日用百貨零售業0.3896625元，藥品及醫療器械零售批發業0.4960714元；每股收益EPS較低的行業分別為其他批發業0.0688元，能源、材料及電子設備批發業0.10425元，批發及零售貿易0.2084元。其中，全國地區商貿上市公司各個行業中每股收益EPS平均值的最大值是最小值的7.21031倍?？梢?，全國地區商貿上市企業中行業企業每股收益差距較大。

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