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2012年06月25日11:04 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

41、如何理解在落實投資者適當性制度過程中，將合適的產品賣給合適的投資人？

答：落實投資者適當性制度，將合適的產品賣給合適的投資人。投資者適當性制度的落實過程實際也是產品教育和風險揭示的過程，中介機構要本著對投資者負責的態度，加強對多層次市場各類產品的風險揭示和歸類，同時根據客戶財務與收入狀況、證券專業知識、證券投資經驗和風險偏好、年齡等情況，對投資者狀況進行客觀評估，全面掌握投資者的狀況，從而有針對性地開展分類管理，提供與客戶風險識別和承受能力相適應的服務或產品。監管部門將會進一步在投資者適當性管理方面作出相關規定，證券公司要在總的原則要求下，根據自己公司客戶的實際情況，創新性地開展分類管理、分類服務工作，切實提高投資者保護工作的有效性和針對性。

42、如何逐步建立有中國特色的投資者適當性制度？

答：從實際出發，逐步建立起有中國特色的投資者適當性制度，是從根本上保護投資者的舉措。由于歷史和技術的原因，我國資本市場一起步就成為千百萬人參與的大眾市場。每年都有大量的新投資者入場，他們對股市風險沒有多少認知，大多數時候是跟隨他人，聽信消息，追漲殺跌，最后形成很大損失，每年又有數以百萬計身心疲憊的人離開市場。這種情形絕不是監管機構所愿意看到的。

在現有條件下，推行投資者適當性安排，首先要把那些最沒有股市風險承受能力的人群勸離出去。其次，對于大多數投資者來說，最好的投資準則就是遵循常識:買績優大盤股；不要把雞蛋放在一個籃子里，盡量多買幾只股；買入價格不能太高。最后，只有那些有專業知識且有能力承擔較大風險的投資者，才適合去挑選那些大家不太熟悉、業績不太穩定、前景很不確定的公司，就是說這是一個小眾市場。

目前，投資者適當性制度正在逐步完善，創業板、股指期貨、融資融券等已經初步形成較為合理的模式，從市場反映來看，普遍對相應的安排比較認可。下一步，債券市場、場外市場的建設以及中介機構的規范發展，都將融入投資者適當性管理的理念。由于以中小投資者為交易主體的狀況還將持續相當一個時期，證監會必須堅持不懈地加強投資風險揭示和投資者保護工作力度，引導投資者審慎評估，理性參與，確保將合適的產品賣給合適的投資人。假以時日，就能夠逐步改善投資者結構，培育起理性投資的市場文化。

43、證券公司如何通過創新來給不同投資者提供差異化服務？

答：證券公司要充分利用自身的專業優勢，激發創新動力，不斷創新產品和服務，為不同的投資者提供差異化的服務，滿足不同需求。

據統計，截至2011年年底，我國個人儲蓄存款余額達34.7萬億元，人們的生活水平提高了，投資理財的愿望也更加強烈，作為中介機構，要適應這種需求，豐富各層次的理財產品；要積極引導、協助更多類型的機構投資者進入資本市場，進行長期投資和價值投資。除了繼續引導、支持和服務社保基金、企業年金和保險機構進行證券投資外，還要加強與商業銀行等金融機構的合作，在投資組合中增加相對安全、高回報的理財產品，引導銀行理財計劃更多面向二級市場進行長期投資和價值投資。通過業務創新，為更多的銀行儲戶進入資本市場提供更好的證券投資管理服務。

市場競爭，根本上還是服務能力的競爭，對于這類既有利于資本市場健康發展和功能發揮，又有利于證券公司改善盈利模式、提升核心競爭力的服務和產品創新，監管部門將積極鼓勵并予以支持。

44、如何向證監會舉報線索？

答：目前證監會接受投資者舉報線索的途徑主要有兩個：

一是通過來信來訪反映。給證監會直接來信，請寄“北京市西城區金融大街19號富凱大廈中國證監會辦公廳信訪辦”，郵編：100033。來訪請到“北京市西城區太平橋大街107號中國證監會來訪接待室”。您還可以向證監會各派出機構反映，具體途徑請登錄中國證監會網站(http://www).csrc.gov.cn查詢。

二是通過投訴電話反映。證監會投訴電話：010-66210166,010-66210182。證監會派出機構投訴電話，請登錄證監會網站查詢。

45、什么是“互動易”，如何使用“互動易”？

答：“互動易”是一個公共的網站，在這個網站上，投資者可以向深交所的任何一家上市公司提出問題，上市公司專業人員會及時對問題做出答復，問題和答案都會及時在網站顯示?！盎右住苯梃b了微博的工作理念和信息傳播創新模式，較此前單純靜態的網頁模式，“互動易”使得投資者與上市公司交流更加便捷迅速，互動性更強。

“互動易”是一個全免費、開放式的網絡平臺，“互動易”之名取自“簡則簡之易，易則易之簡”，旨在幫助投資者在紛繁的市場信息中化繁為簡，與上市公司之間的互動更加容易、獲取信息更加容易、鑒別信息更加容易。

截至2012年3月12日，“互動易”日訪問量已超過十萬次，獲得個性化信息定制功能的注冊用戶數達到10.6萬，投資者提問數達到132,484條，其中新版上線后日均提問數為285條。同時，上市公司回復及響應速度也不斷提升，回復率達到95%，平均回復時間從三天縮短到5個小時。

“互動易”核心功能是讓廣大投資者可以與上市公司高管近距離對話、面對面地交流。以前，廣大中小投資者幾乎難以與上市公司高管進行交流，其訴求難以反應，與機構投資者擁有的專業調研優勢相比，中小投資者更缺乏專業有效的溝通渠道。

一位投資者表示，在其打電話向上市公司詢問問題時，個別公司可能會敷衍了事，直接要投資者自己看公告，但在通過“互動易”向某公司提問時，公司方面回復的內容遠遠超過了自己詢問的內容，對其全面了解公司非常有幫助。

對于有些市場傳聞，投資者迫切需要求證其真實性，對投資決策判斷很重要，然而在“股吧”了解到的信息很片面，只會越傳越訛，而“互動易”作為證券市場上法定的專業溝通渠道，能夠正本清源，破除傳聞和流言，讓投資者快速獲得真實、準確的信息。

在上市公司方面，通過使用“互動易”有利于提高上市公司投資者關系管理效能。一些公司甚至通過“互動易”嘗到了“甜頭”。某上市公司表示，很多問題都是由公司高管甚至總經理親自作答，而很多投資者通過平臺給予的商訊和戰略建議，不少部分都已經被公司采納。該公司認為值得一提的是，“互動易”有效督促上市公司在信息披露和規范治理方面不斷提升工作水平。

投資者可從以下網址(http://irm.cninfo.com.cn)直接登錄“互動易”，也可通過深交所官方網站、巨潮網、全景網等網站，均可進入該平臺。具體操作途徑有以下三種：

(1)在深交所網站首頁或投資者教育專欄點擊“深交所互動易”；

(2)在巨潮網首頁點擊“深交所互動易”或在首頁導航欄點擊“互動易”；

(3)在全景網首頁導航欄“互動”后，再點擊“深交所互動易”。

投資者進入該平臺后，在“查看問題與答復欄”輸入上市公司代碼，即可查看相關上市公司的提問及回復，投資者也可自己向上市公司發起提問，與上市公司直接溝通交流。上市公司則使用深交所下發的數字證書登錄本所網站 “業務專區”的“互動易”欄目使用相關功能。

新版“互動易”借鑒了微博的工作理念和信息傳播形式，向各類投資者推出了“用戶加關注”及“信息定制、推送”的功能，不僅首次提出了向投資者提供“個性化服務”的理念，還配套推出了深圳證券市場投資者“網絡服務通行證”。投資者只需在“互動易”注冊并認證一次深圳證券市場投資者“網絡服務通行證”，即可在未來享受深圳證券市場現有及擬推出的更多個性化服務，如網絡投票服務、XBRL應用服務、投資者教育服務等。

“互動易”在運用微博模式的同時，還針對性地增加了“熱推提問”等功能，上市公司可以對投資者的提問進行熱推，即對有價值的互動問答進行推薦，在回復投資者的同時，通過熱推功能讓關注相關問題的投資者可以直接查看內容而不用在眾多信息中尋找或再次提問，并且回復內容可以通過投資者在新浪、騰訊微博轉發，實現最大范圍的傳播和影響。

為了加強對上市公司回復提問的積極性，“互動易”還設立了類似淘寶買家的“好評”功能，即投資者可以對上市公司回復進行加分，上市公司回復得到的分數越多，則在最滿意回復的排位就越靠前，對上市公司形成一種激勵。

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