編者按：金融危機(jī)動(dòng)搖了美元的國際信譽(yù)，發(fā)展超主權(quán)貨幣代替美元成為國際儲(chǔ)備貨幣的提法由此變得更加有理有據(jù)，得到了包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體的大力倡導(dǎo)，而特別提款權(quán)(SDR)也隨之再成市場(chǎng)焦點(diǎn)所系。
2009年3月，G20峰會(huì)首次正式將國際貨幣基金組織(IMF)特別提款權(quán)的發(fā)行分配列為議題之一，之后，歷屆G20，爭(zhēng)取SDR投票權(quán)都是中國和新興經(jīng)濟(jì)體的關(guān)注重點(diǎn)。多倫多G20峰會(huì)剛剛結(jié)束，人民幣再迎新機(jī)遇。
IMF總裁施特勞斯-卡恩6月28日稱，他將考慮把人民幣放入IMF特別提款權(quán)的一籃子貨幣當(dāng)中，時(shí)間是“越快越好”，但人民幣匯率首先要由市場(chǎng)自由決定。
而亞洲開發(fā)銀行(ADB)6月24日在一份報(bào)告中表示，人民幣有望迅速成為國際通用貨幣，并在央行儲(chǔ)備中成為美元的替代儲(chǔ)備貨幣。報(bào)告稱，雖然人民幣尚未成為國際貨幣，但這一進(jìn)程會(huì)比許多人預(yù)想的快得多。人民幣的國際化有可能使該貨幣成為美元的替代貨幣，并幫助推動(dòng)全球儲(chǔ)備體系邁向多元貨幣儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。
期間，更有專家大膽預(yù)言，經(jīng)過運(yùn)營(yíng)，人民幣會(huì)在10年~15年內(nèi)抗衡美元。
人民幣國際化，人民幣成為國際儲(chǔ)備貨幣的話題，本是“老調(diào)”，卻因?yàn)樾虑闆r的出現(xiàn)，有了更多“重彈”的意義。
時(shí)勢(shì)造英雄
中國銀行國際金融研究所李建軍博士總結(jié)稱，三大背景令人民幣國際化又成為熱門話題，使人民幣成為國際儲(chǔ)備貨幣有了更多期待。
一是，金融危機(jī)令美元威嚴(yán)掃地，不僅是中國，很多國家都提出要改革國際貨幣體系的設(shè)想，讓另一種貨幣抗衡甚至替代美元，金融市場(chǎng)才能更安全，而人民幣便是候選；二是，貿(mào)易規(guī)模在某種程度上決定著話語權(quán)，危機(jī)下的相對(duì)堅(jiān)挺，和足夠大的進(jìn)出口規(guī)模，都給予人民幣國家化足夠的理由；三是，回顧國際貨幣發(fā)展歷程，歷次危機(jī)爆發(fā)，都是新興國家貨幣國際化的良好契機(jī)。“特別是亞洲地區(qū)多年以來，始終沒有核心貨幣的出現(xiàn)，人民幣此時(shí)再推國際化，恰逢其時(shí)。”
而事實(shí)也證明，當(dāng)次貸危機(jī)上升至第三階段——美元危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)加速運(yùn)轉(zhuǎn)的印鈔機(jī)讓債券、利率市場(chǎng)一片混亂，投資大師羅杰斯在當(dāng)時(shí)直言預(yù)警，表示價(jià)增量縮的態(tài)勢(shì)，加上國際對(duì)美元信心的不斷下降，美元在各國外匯儲(chǔ)備中的比例也不斷下降。被寄予厚望的歐元，也在至今尚未完結(jié)的歐債危機(jī)中一敗涂地，匯率連跌不止。
相比之下，去年曾超過德國，戴上“出口世界第一”皇冠的中國貿(mào)易規(guī)模毋庸置疑。另據(jù)世界銀行在6月17日發(fā)布的《中國經(jīng)濟(jì)季報(bào)》，人民幣名義有效匯率從2005年7月匯改至今年一季度間升值14.33%,實(shí)際有效匯率升值18.28%。2008年7月~2009年2月，人民幣非但沒有貶值，實(shí)際有效匯率反而升值了14.5%。金融危機(jī)中人民幣幣值的穩(wěn)定使人民幣的國際地位得到很大提升。
水到渠自成
“現(xiàn)在已經(jīng)不是考慮人民幣成為國際儲(chǔ)備貨幣概念是否成行的階段了，而是應(yīng)該琢磨如何將得到的成果擴(kuò)大，因?yàn)椋嗣駧艊H化，已經(jīng)走在路上。”李建軍坦言。
目前，邊境貿(mào)易中，人民幣已經(jīng)成為東南亞周邊部分地區(qū)的首選結(jié)算貨幣，人民幣在亞洲貨幣合作中的作用凸顯無疑。2009年的第12屆東盟“10+3”財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上，中國還承諾出資384億美元建設(shè)中日韓區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫，出資額占總額的32%。
而自2008年9月開始的全球貨幣互換合作至今，中國已與印度尼西亞、韓國、馬來西亞、白俄羅斯、阿根廷和冰島等多國簽署了總值超過6500億美元的人民幣雙邊本幣的互換協(xié)議。
對(duì)此，《華爾街日?qǐng)?bào)》評(píng)論認(rèn)為，貨幣互換協(xié)議正是在中國希望人民幣能在全球金融體系中扮演更重要角色的愿望下產(chǎn)生的，而此舉無疑對(duì)降低中國出口企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)和交易成本有著更為現(xiàn)實(shí)的作用。“盡管貨幣互換協(xié)議并不意味著完全自由兌換，卻是朝著自由兌換邁出的重要一步。”
另外，還包括成為首次以一國身份與IMF簽署認(rèn)購協(xié)議，認(rèn)購500億美元IMF債券；已經(jīng)在香港發(fā)行的60億元，今年還可能繼續(xù)發(fā)行的人民幣國債等。“一切都在進(jìn)行，而這也正是我們有條件站在這里談人民幣國際化的資本所在。”李建軍表示。
亦近亦很遠(yuǎn)
李建軍認(rèn)為，人民幣成為國際儲(chǔ)備貨幣，只是最終的結(jié)果，當(dāng)這個(gè)貨幣具備計(jì)價(jià)結(jié)算、投資的功能時(shí)，即可在國際貿(mào)易和國際投資中廣泛使用，成為國際儲(chǔ)備貨幣的結(jié)果也就自然實(shí)現(xiàn)了。
他指出，擴(kuò)大人民幣的貿(mào)易結(jié)算范圍是推廣人民幣國際化的重要手段。但貿(mào)易中使用人民幣結(jié)算并不是一廂情愿就能實(shí)現(xiàn)的，只有兩情相悅才能達(dá)成，這就意味著要解決出口企業(yè)在貿(mào)易中的定價(jià)權(quán)問題和拓寬人民幣的可使用范圍。比如，開放資本項(xiàng)目，讓人民幣可以實(shí)現(xiàn)投資保值。
李建軍也提示，開放資本項(xiàng)目同時(shí)也意味著風(fēng)險(xiǎn)，比如熱錢的涌入，在這種情況下，離岸中心就是一個(gè)很好的選擇。
現(xiàn)在，將香港地區(qū)和上海，特別是香港地區(qū)建設(shè)成為人民幣離岸中心的呼聲日益高漲。據(jù)中信銀行國際有限公司6月29日發(fā)布的研究報(bào)告稱，在人民幣不可自由兌換的情況下，香港能夠以特有方式發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)，并有望在2020年前成為國際公認(rèn)的人民幣離岸中心。
不過，李建軍卻不認(rèn)同可以在10年~15年內(nèi)實(shí)現(xiàn)人民幣成為國際儲(chǔ)備貨幣的愿望。
他認(rèn)為，以與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡相似的日本作比，日元從崛起至今，在實(shí)施資本項(xiàng)目自由化的前提下，經(jīng)歷了約35年的時(shí)間，也只實(shí)現(xiàn)了在國際儲(chǔ)備貨幣中占比3%左右。這說明，人民幣要想成為國際儲(chǔ)備貨幣，至少要在資本項(xiàng)目自由開放后再蟄伏發(fā)展一段時(shí)間。“人民幣國際化，指日可待，但卻非朝夕之功。”(來源：國際商報(bào) 李紅卅楊舒)
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