□ 專家稱不建議資金在50萬以下的投資者參與股指期貨交易
□ 投資者賬戶有10萬元以上資金或許就可以參與融資融券交易
□ 專家稱不建議資金在50萬以下的投資者參與股指期貨交易
□ 投資者賬戶有10萬元以上資金或許就可以參與融資融券交易
何為股指期貨
股指期貨是以某種股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。
買賣雙方交易的是一定時(shí)期后的股票指數(shù)價(jià)格水平。在合約到期后，股指期貨通過現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)的方式來進(jìn)行交割。
對于投機(jī)者而言，不同于買賣股票的是，投資股指期貨，只要有價(jià)格波動(dòng)，做多做空都是機(jī)會(huì)。而對于保值者而言，股指期貨最大的價(jià)值正是在于熊市的保值功能。
此外，投資者要想購買股票，必須要用100%的資金，而股指期貨交易采用保證金制度，用較少的資金就可以買賣一手金額比保證金大幾倍的合約。
入市門檻
股指期貨并非投資工具
專家稱不建議資金在50萬以下投資者參與
股指期貨交易采用保證金制度，用較少的資金就可以買賣一手金額比保證金大幾倍的合約。目前中金股指期貨合約中擬定的一手合約，按昨日滬深300指數(shù)的收盤點(diǎn)位3480.13計(jì)算，乘以每點(diǎn)300元，則一手合約的價(jià)值約為104.4萬元。按10%的保證金比例，買賣一手所需的資金得有10.44萬元。
針對股指期貨的收費(fèi)問題，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)曾在2007年出臺(tái)了《股指期貨服務(wù)收費(fèi)指導(dǎo)意見(討論稿)》，只規(guī)定服務(wù)收費(fèi)下限，不規(guī)定上限，最低收費(fèi)約為萬分之三。
人大金融與證券所所長吳曉求表示，股指期貨風(fēng)險(xiǎn)較大，不排除大的機(jī)構(gòu)利用股指期貨操縱市場的行為，不建議資金在50萬元以下的投資者參與。而魯證期貨分析師婁智表示，股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)在于高杠桿，一些投資者不是很了解其風(fēng)險(xiǎn)程度的話，容易放大風(fēng)險(xiǎn)，造成資金的虧損。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征也認(rèn)為，股指期貨及期權(quán)都是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者不應(yīng)當(dāng)把股指期貨作為投資工具。曹遠(yuǎn)征指出，正因?yàn)槭袌錾嫌腥丝礉q、有人看跌，股指期貨的價(jià)格才能平衡，進(jìn)而起到平衡收益的作用。如果出現(xiàn)單邊看漲或者看跌的極端情況，股指期貨會(huì)放大市場的波動(dòng)。“股指期貨不能單買，它是一個(gè)衍生產(chǎn)品，單買就會(huì)大賠或者大賺，要和基本投資(股票市場投資)相匹配。”曹遠(yuǎn)征表示。
另有業(yè)內(nèi)人士提醒，股指期貨炒作容易爆倉。所以，在單邊市時(shí)要注意提高警惕，同時(shí)，要注意保證金不足問題，要隨時(shí)查看賬戶現(xiàn)金余額，持倉量不要太高，切忌滿倉操作。另外，在沒有時(shí)間看盤關(guān)注行情的情況下，最好先平倉出局觀望，以免出現(xiàn)意外。 (李成、張忠安)
交易規(guī)則
投資者要避開五大誤區(qū)
誤區(qū)一：
交易時(shí)間與股票市場一致
目前滬深證券交易所證券交易時(shí)間為每周一至周五9：30~11：30，13：00~15：00(節(jié)假日除外)。
而中國金融期貨交易所《滬深300指數(shù)期貨合約》(征求意見稿)中，將滬深300指數(shù)期貨的交易時(shí)間設(shè)計(jì)得比證券交易時(shí)間稍長些，為9:15~11:30，13:00~15:15(最后交易日除外)。
早開盤、遲收盤的安排，便于期貨市場更充分地反映股票市場信息，方便投資者進(jìn)行投資策略的調(diào)整，也便于套期保值業(yè)務(wù)的開展。
誤區(qū)二：
滿倉操作能掙大錢
由于股指期貨交易采用保證金交易，具有放大效應(yīng)，有些投資者誤認(rèn)為滿倉操作可以賺大錢。
殊不知，保證金杠桿效應(yīng)同樣會(huì)使得虧損也放大了。特別在行情劇烈波動(dòng)時(shí)，投資者可能在盤中就會(huì)出現(xiàn)很大的虧損，造成保證金不足，而被要求追加保證金或被強(qiáng)行平倉。
一般來說，股指期貨投資忌滿倉操作，應(yīng)做到游刃有余。
誤區(qū)三：
捂著總有一天能解套
在股指期貨市場，如果市場行情與投資者持倉反方向運(yùn)行，造成投資者持倉虧損，投資者不能奢望像買賣股票一樣“捂著”等待“解套”。
股指期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，也稱逐日盯市制度，即當(dāng)日交易結(jié)束后，每一個(gè)投資者的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等都要進(jìn)行結(jié)算。當(dāng)日結(jié)算后，投資者保證金余額低于規(guī)定水平時(shí)，將被通知要求及時(shí)追加保證金，否則將面臨被強(qiáng)行平倉乃至爆倉的巨大風(fēng)險(xiǎn)。假如這樣，您不但“捂不住”，更談不上有一天能“解套”了。
另外，股指期貨交易的對象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，都有到期日，到期后該合約將進(jìn)行現(xiàn)金交割，投資者不能無限期持有。
因此，投資者要合理配置和管理好自己的資金，發(fā)現(xiàn)自己的持倉方向與市場背道而馳時(shí)，要果斷止損，不能期望像持有股票一樣長期“捂著”等待“解套”。
誤區(qū)四：
損失僅以保證金為限
由于股指期貨保證金交易的杠桿效應(yīng)，有些投資者誤認(rèn)為買賣一手股指期貨合約僅需要合約價(jià)值幾分之一甚至十幾分之一的保證金，一旦行情有利，可以賺取幾倍甚至十幾倍的利潤；一旦行情不利，損失的也僅僅是這點(diǎn)保證金。
殊不知，股指期貨交易的保證金制度在放大盈利的同時(shí)也放大了虧損。一旦資金管理不當(dāng)或者行情發(fā)生不利變化時(shí)，投資者持有股指期貨頭寸不僅會(huì)把保證金虧光，甚至還會(huì)倒欠期貨公司的錢。這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是股市投資所沒有的。
誤區(qū)五：
習(xí)慣買多 不會(huì)賣空
對于投機(jī)者而言，只要有價(jià)格波動(dòng)，做多做空都是機(jī)會(huì)，而對于保值者而言，股指期貨最大的價(jià)值正是在于熊市的保值功能，如果無法使自己的思路接受做空，必然錯(cuò)過許多交易機(jī)會(huì)。
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