2009年在上證指數上漲近80%、逾千只個股翻番的市況下，偏偏有一批個股“打死也不漲”，甚至有幾只個股還略有下跌。據證券時報信息部統計，剔除新股，按2008年與2009年的最后一個交易日收盤價計算，去年漲幅最小的前十只個股分別是榮豐控股、攀鋼鋼釩、中國鐵建、長江電力、鹽湖集團、鹽湖鉀肥、天馬股份)、國投電力、川投能源、山東高速，此外，海油工程、中國中鐵、晉西車軸等20只個股漲幅也都低于30%(表1)。
這30只漲幅嚴重落后的個股行業屬性相對集中，主要分布在電力、大石化、機械、醫藥、建筑等板塊，而2009年市盈率在30倍以下的有10只，30-50倍市盈率的也有10只，不少個股相對估值不高，甚至包括市場普遍認同的白馬股。而這些弱勢股的表現與股東減持的關系不太大，30只中僅有5只遭遇減持，另有4只個股反倒是得到了大股東增持。此外，與去年小盤股整體飆升相對照的是，也有一些中小盤股表現疲弱，30只個股中總股本在2億以下的有5只，總股本2-5億的有5只，而總股本超過10億以上的個股只有12只，漲幅落后、股本最大的兩只個股就是中國鐵建與中國中鐵。
盡管重組股批發制造了2009年的十大牛股，但從2009年漲幅最小的十只個股中，可以清醒看到重組并不完全等于股價的上漲。其中，榮豐控股、攀鋼鋼釩、長江電力、鹽湖系的兩家公司以及國投電力均涉及重組事項，但這些個股不僅遠遠跑輸大盤，也遜于同板塊其他公司。對此，有分析認為，提前透支利好或生不逢時，是這些重組股不如人意的重要原因。透支利好的典型如榮豐控股，該公司由S武石油股改而來，早在2008年4月30日就開始停牌，2009年1月23日復牌，停牌前股價已遭爆炒，在股指大幅下挫的情況下出現補跌，而且重組后基本面并不突出，也是其后表現不振的重要原因。而攀鋼鋼釩、鹽湖系等的重組則正碰到行業景氣低谷。
從歷史情況來看，一般來說，A股市場中，在上年漲幅可觀的公司來年通常難以進入表現最好的個股之列，漲幅落后的個股第二年表現則各有參差，需要公司基本面或相關題材的配合。因此，以上30只漲幅落后的個股在2010年仍有可能繼續沉默，不過，相比目前已經大幅飆升甚至透支股價的題材股，其中基本面改善、估值偏低的個股在可防守的同時，會否更具一點進攻性？(記者 羅 力)
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