編者按：9月4日下午，國家外匯管理局發布《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定(征求意見稿)》(以下簡稱《規定》)，擬放寬單家QFII機構申請額度，每家機構的投資上限由8億美元增至10億美元。
貢獻：市場迎來千億元增量資金
國家外匯管理局稱目前已經批準QFII機構70多家，獲批額度在150億美元左右，按照4日人民幣匯率計算，相當于給A股市場帶來約1024.50億元人民幣增量資金。
2009中報顯示，目前QFII持股數已達到106家，而且QFII二季度末大舉增倉。QFII在今年二季度投資A股市值為394.68億元，比一季度的263.56億元增加131.12億元，增幅為49.75%。若剔除恒生銀行因限售股解禁持股的興業銀行部分，QFII的二季度持股市值為157.52億元，比一季度的116.70億元增加40.82億元，增幅為34.98%。
解讀：A股市場迎來五大“利好”
新規進一步明確了中國對QFII投資實行總額管理并鼓勵中長期投資的政策原則，并釋放了五大利好。最大的利好在于放寬單家投資上限和延長鎖定期。
意見稿第二章第七條規定：單個合格投資者申請投資額度每次不得低于等值2000萬美元，累計不得高于等值10億美元。取消了原暫行辦法中“單個投資者申請投資額度不得低于等值五千萬美元的人民幣”的規定，上限亦由8億美元提高到10億美元。
另外，養老基金、保險基金、開放式中國基金等中長期QFII機構的投資本金鎖定期由此前的1年縮短至3個月，其他機構投資者的本金鎖定期設定為1年；為確保額度申請人和使用人一致，對于違反規定轉讓或者轉賣投資額度等非法使用外匯行為明確了處罰原則。
另一重利好在于分賬管理。
新意見稿稱，允許QFII機構為自有資金和符合條件的客戶資金及發起設立的開放式中國基金分別開立賬戶，并禁止不同性質的賬戶之間的資金劃轉。此項修正意在保護QFII客戶資產安全性和獨立性。
第三重利好在于，便捷了資金匯出入管理。
為便于QFII機構投資運作，適應開放式基金的運作特點，允許QFII發起設立的開放式中國基金在投資本金鎖定期結束后，將每月申購和贖回釓差凈額匯入或匯出，并明確了開放式中國基金的額度管理原則。
第四重利好在于，簡政放權，簡化審批流程。
本著外匯局簡政放權的外匯管理改革思路，本次意見稿規范和簡化了審批的程序和手續，合并了批準投資額度與賬戶開立的審批環節。明確了QFII本金、收益匯出的程序。尤為突出的是，大量簡化了有關申請材料，將投資收益匯出和開放式中國基金的資金匯出入審核權下放到QFII托管人所在地外匯分局。
第五重利好是，強化了QFII資金匯兌管理能力。
意見稿進一步完善了QFII投資涉及到資金匯兌報告制度，增加了QFII托管人所在地外匯分局部分日常管理職能，強調了QFII機構及其托管人履行各自報告職責的要求，并明晰了違規行處的處罰原則和依據。
專家：QFII再放開有利于國內股市穩定
摩根大通董事總經理李晶認為，盡管QFII投資者的總持股量僅占A股市場的一小部分，但上述規定的放松可能意味著中國政府試圖穩定國內股市的努力。李晶表示，中國政府已經認識到外國機構投資者更多參與國內股票市場對其帶來的穩定效應。QFII的批準不定期進行，目前該計劃下有87家外資金融機構已獲得牌照。
北京大學金融與證券研究中心曹鳳岐主談到，提高QFII的投資額度上限和降低其入門門檻，無非想增加A股市場的資金量，目前A股市場因為新股的發行，資金量進一步的減少。曹鳳岐稱，這個新規在一定程度上會影響市場上投資者的心理，能起到一定的積極作用。
經濟學家易憲容則撰文指出，2007年下半年開始股市風險高企，外國投資者沒有意愿更多地進入這種風險較高的市場；另一方面，從2007年開始美國次貸危機初露端倪，特別是2008年9月之后，許多外國投資機構在本國市場"泥菩薩過河，自身難保"，更是無法顧及外國市場。但是，現在市場形勢發生了巨大的變化，中國股市向外國機構投資者打開大門，只要他們有意愿，隨時都可以進入中國股市。因此，對于外國機構投資者來說，并非是他們有沒有意愿進入中國股市，而是中國股市有沒有好的投資機會。這就要求中國政府更有責任來保證國內股市持續穩定向好，為國內外投資者提供更多更好的投資機會。同時，《規定》也意味著通過各種努力來完善中國股市制度基礎，及中國政府有能力有辦法來促進中國股市向好發展。
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