佐利克:改變財政和貨幣政策方向仍為時過早
伴隨著股市的上漲,適度寬松貨幣政策引發資產價格泡沫議論聲也越來越大,但決策層針對當前中國正處經濟復蘇關鍵時期,一再強調要保持積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策不動搖。9月2日,世界銀行行長羅伯特·B·佐利克來訪,表達了同樣的觀點。他說,當前中國應堅持實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,而不是考慮過早退出,這將有利于中國和全球經濟的復蘇。
在記者見面會上,他表示很同意中國政府關于中國經濟復蘇仍然存在不確定性的判斷,中國改變財政和貨幣政策方向仍為時過早。佐利克說,從全球經濟來看,現階段他并不擔憂通貨膨脹問題,他認為,當前的重點是通過擴張性的貨幣和財政政策,促進全球經濟的復蘇。通貨膨脹的風險無可避免,但中國政府目前對此“不應過分擔心”,不管是發達國家還是發展中國家都會考慮或關注回收流動性的時間,但現在還不是最好的時機
佐利克對中國經濟回升勢頭及政府采取的一攬子刺激措施作出高度評價,表示近期的中國經濟回升幾乎完全“源自內需”,由此帶來的進口回升,特別是來自亞太及其他地區的原材料和機械設備進口,亦使中國的貿易伙伴從這種內需中受益,從而有助于提振世界各國的信心。
佐利克認為,中國通過大規模刺激經濟和加大貸款力度,為全球經濟顯露復蘇跡象作出了貢獻。中國2009年全年增長速度預計將接近8%,亞洲及世界許多經濟體也出現企穩跡象,這使得真正全球復蘇概率明顯加大。
與此同時,中國作為世界經濟復蘇的“貢獻者”,目前依舊面臨著挑戰。佐利克表示,一是通過加大政府在衛生和教育領域的投資力度,二是加快金融部門改革,三是進一步開放服務業,促進流動人口融入城市,從而深化國內的消費趨勢。
格林斯潘:股市復蘇,可能產生巨大而且正面的經濟后果
今年春天,格林斯潘關于股市的觀點一直影響著全球的市場拯救者。他認為,在一種可信的情形下,在過去一年半財富空前蒸發的背后,埋藏著復蘇的種子。全球股市肯定已接近一個轉折點。即便股市相當溫和的復蘇(我是這樣認為的),它也很可能產生巨大(而且正面)的經濟后果。在經濟周期的多數時間,股價由利潤預期和經濟活動決定。然而,在轉折點前后,股價似乎越來越獨立于經濟活動。正是這種特性讓它們成為先行指標,這是多數經濟周期分析師得出的結論。
格林斯潘對未來的信貸政策也做出了預言,他說,主權信貸取代私人信貸的做法,有利于防范這場償付能力危機的一些極端情況。但他估計,當回顧這段時期時,被視為推動全球經濟復蘇的最大力量,將是部分逆轉全球企業股本價值虧損的35萬億美元,這種虧損極大地破壞了金融中介的正常運轉。股市復蘇(其驅動因素在很大程度上是恐慌逐漸消退)很有可能成為這場危機的一個根本轉折點。
他對股市復蘇在經濟中的作用給出了高度的預期,關鍵的問題是股市何時復蘇。按任何一種歷史標準來衡量,目前全球股價肯定相當低廉,即便在最近股價上揚之后也是如此。
隨著恐慌程度的減退,股市市值將回升。即使我們僅僅收復35萬億美元全球股市虧損的一半失地,新創造的股本價值數量及其可支持的額外債務,也將是銀行融資的重要來源。就像幾乎所有人都開始意識到的那樣,恢復某種可行程度的金融中介是復蘇關鍵。如果無法做到這點,財政刺激帶來的任何積極影響都將大打折扣。(侯捷寧)
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