軍工行業
報告人：聯合證券
觀點：
1、今明兩年軍工體系的變革將進入深水區，產業化發展速度將大幅提升。軍工行業的經營環境不會因外部危機而陷入困境，行業抗周期性的顯著特征將為年內的整合進程創造良好條件。
2、十大產業振興規劃強調了裝備制造業的戰略地位，而軍工產業作為裝備制造業先進技術的核心，產業振興規劃與央企整合政策的疊加，將使軍工產業在下半年的整合力度在年內超乎市場預期。
3、目前軍工板塊的大部分A 股上市公司的資產仍是“邊角碎料”，盈利能力和市場競爭水平低下，不能形成規模，產業鏈上下游相互協作的整體優勢沒有得到體現。軍工集團自身的產業結構調整，將促進軍工產業借道資本市場的整合力度加大。當上市公司獲得壟斷技術之后，在市場競爭格局中的業績預期也就值得期待。具有國際競爭力的中國軍工企業有望在資本市場破繭。
據悉，未來五年左右，我國要基本完成軍工企業公司制股份制改造，到2010年末軍工企業利用資本市場直接融資500億至600億元左右，軍工上市公司銷售收入將達到1800億元左右。2009年以來，10大軍工集團的資產整合工作都在進行中。
中航工業集團產業整合“大制作”
2009年是中航工業集團的資產運作元年，其旗下各個業務板塊都在忙著進行資源整合，集團旗下已經有7家上市公司啟動了資本運作（中航重機、貴航股份、ST宇航、東安黑豹、中航三鑫、中航地產）。根據規劃，集團將力爭到2011 年實現子公司80％的主營業務和相關資產進入上市公司，基本實現子公司整體上市，并力爭用5 年時間到2013 年集團公司80%以上主營業務和相關資產進入上市公司，實現集團的整體上市。
兵裝集團：醞釀整合風暴
集團在軍品、汽車及零部件、摩托車、光電等四大主業上具有突出優勢，旗下有長安汽車、天興儀表、中國嘉陵、SST 輕騎等上市公司。其中，中國嘉陵是兵裝集團旗下的旗艦上市公司。盡管公司對市場預期的“大股東將對旗下摩托車產業進行整合”一再澄清，但整合是必然要做的事。據公告，中國嘉陵要將整體遷建及技改項目建設地，從原來的沙坪壩區井口工業園轉移到璧山縣。璧山基地2011 年首期建成后，中國嘉陵產值能達到50 億元。到2014年成技改項目整體搬遷后預計產值將達到100 億元，相比該公司2007 年的主營業務收入41 億元，2014 年的產值要翻一番。
航天科技集團：資產證券化拉開序幕
中國航天科技集團的業務以彈、箭、星、船為主，擁有4家A股上市公司。隨著航天產業從科研向產業化方向的轉型，集團提出了打造10個百億級公司的發展目標，資產證券化將成為集團的重要工作。而航天科技投資控股有限公司的成立，將作為航天科技集團授權的投資管理主體和資產經營平臺，負責集團資本運作與流轉，標志著航天科技集團旗下上市公司重組有望獲得明顯突破。
紡織行業
報告人：東興證券
觀點：
1、行業出口形勢嚴峻，國內需求相對剛性。今年紡織企業的訂單不足已是基本確定的事實，據中國紡織品進出口商會對200家大型紡織企業的調查顯示，這些企業上半年的訂單均下降了20%-30%。
2、但是從數據中我們可以看出，服裝的需求情況要好于其他紡織品。并且在國際、國內市場上，這一狀況基本趨同。
3、在行業整體業績下滑的背景下，紡織服裝企業的盈利情況出現兩極分化。業內有60家紡織服裝上市公司，其中品牌服飾企業的盈利能力表現得尤為突出。
我國服裝零售增速在去年11、12月以及今年一季度有所下滑，但是在今年4、5月份該情況有所轉變，從服裝的產量以及消費者信心、滿意、預期指數來看，中國服裝終端零售市場表現為穩步回升的態勢。預計在未來國內經濟率先好轉，以及國家相關政策的推動下，預計回暖趨勢將得以延續。
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