“百足之蟲(chóng)，死而不僵”，黃光裕雖然已被拘押，但是與國(guó)美新班子的較量似乎才剛剛開(kāi)始。
目前，國(guó)美配股在即，黃光裕為了保全其大股東地位，拋售了2.35億國(guó)美港股股票，套現(xiàn)4億港元，并且欲通過(guò)套現(xiàn)金額參與國(guó)美配股。按照國(guó)美0.672港元的增發(fā)價(jià)格，4億港元能獲得25.92%國(guó)美新股，從而黃光裕夫婦持股比例約為30%。
但是黃光裕的“股權(quán)自衛(wèi)戰(zhàn)”顯然遭遇阻力。據(jù)悉，國(guó)美此次配股的主要目的就是要削弱黃光裕在國(guó)美的股權(quán)，故黃光裕很可能無(wú)法獲得國(guó)美新股。記者還了解，國(guó)美為了將黃光裕徹底從第一大股東“寶座上”拉下，此次配股后，還將進(jìn)行下一步增發(fā)。
昨日，《證券日?qǐng)?bào)》記者聯(lián)線國(guó)美董事長(zhǎng)陳曉，對(duì)方表示：“黃光裕是否參與配股認(rèn)購(gòu)，是股東的個(gè)人行為，具體情況我不知道。”
黃光裕不想失去大股東席位
國(guó)美電器依照計(jì)劃，將以0.672港元/股的價(jià)格，向原股東增發(fā)新股，每100股現(xiàn)有股份獲發(fā)18股新股，向所有老股東按現(xiàn)有持股比例配售不少于22.97億、不多于24.85億新股。
7月28日，國(guó)美電器收盤(pán)價(jià)為2.17港元/股。
依照常理，在黃光裕被拘押后，其國(guó)內(nèi)資金賬戶已被凍結(jié)，因此，他沒(méi)有足夠的現(xiàn)金來(lái)參與配股認(rèn)購(gòu)。如果黃光裕家族想拿出籌集資金參與認(rèn)購(gòu)的話，那么籌集資金是首要的。
而近日黃光裕似乎有了動(dòng)作。根據(jù)香港聯(lián)交所的權(quán)益披露，此前的7月20日，黃光裕夫婦100%控股的Shining Crown，以每股1.704港元的價(jià)格減持了2.35億股國(guó)美電器，持股量由38億股(29.78%)降至35.65億股(27.94%)。由此，黃光裕夫婦獲得4億港元現(xiàn)金入賬。
與此相襯映的是，鵬潤(rùn)地產(chǎn)也出售了部分物業(yè)和土地。那么，黃光裕夫婦手中應(yīng)該握有七八億現(xiàn)金。但由于資金流出管制，黃光裕將出售鵬潤(rùn)旗下地產(chǎn)和物業(yè)的現(xiàn)金轉(zhuǎn)到境外并不容易。
因而，知情人士認(rèn)為，黃光裕如果把這套現(xiàn)的4億港元全部用來(lái)參與供股，那么黃光裕可以以0.672港元購(gòu)買(mǎi)5.959億股國(guó)美的股票，占國(guó)美新股配售的25.92%。
經(jīng)計(jì)算，黃光裕夫婦認(rèn)購(gòu)后，持股比例將為約30%；若黃光裕足額認(rèn)購(gòu)35.55%的國(guó)美新股，則其持股比例將達(dá)到32.1%，而需要投入的資金將是5.49億港元，就需使用黃光裕夫婦的境外存款。
如果黃光裕全部參與配股認(rèn)購(gòu)，其所持有的股份在配股完成后將占到34.1%，仍牢牢掌控國(guó)美電器。
“國(guó)美董事會(huì)的決議是，不希望黃光裕參與(供股)，希望借此機(jī)會(huì)攤薄黃光裕在國(guó)美的控制地位，所以我還是認(rèn)為，黃光裕參與增發(fā)的可能性不大，而據(jù)我所知，貝恩也好、董事會(huì)也好，都是希望黃光裕的影子在國(guó)美最終逐漸淡化的，而現(xiàn)在并沒(méi)有改變這個(gè)策略，所以很多事情還是不好說(shuō)的。”一個(gè)知情人士向記者吐露。
據(jù)了解，國(guó)美電器幾家外資股東參與增發(fā)認(rèn)購(gòu)的比例，已得到確認(rèn)。
摩根大通、大摩、T. Rowe Price Associates、Capital Research and Management、華平基金，目前分別持有國(guó)美電器7.65%、6.19%、5.95%、4.62%和2.72%的股權(quán)，并將獲得相應(yīng)比例的新股。
“在此前的溝通會(huì)上，這5家機(jī)構(gòu)明確表示將參與供股。”國(guó)美內(nèi)部人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
這意味著，國(guó)美電器計(jì)劃增發(fā)的新股，已經(jīng)獲得原股東34%的肯定性認(rèn)購(gòu)。在此之外，便是貝恩的機(jī)會(huì)。此前，通過(guò)以1.18港元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)“可換股債券”，貝恩已經(jīng)鎖定了國(guó)美電器9.8%的股權(quán)。
按國(guó)美電器公告，如果所有原股東都放棄參與“供股”的機(jī)會(huì)，貝恩的持股比例最高可以達(dá)到23.5%，而如果所有股東都參與“供股”，貝恩投資的控股比例則為9.8%。
貝恩最大期望在于，從黃光裕處獲得全部或部分新股認(rèn)購(gòu)權(quán)，以0.672港元/股的價(jià)格參與“供股”，攤薄其投資國(guó)美電器的成本。
“具體事情不要問(wèn)我，國(guó)美現(xiàn)在屬于靜默期。”當(dāng)記者問(wèn)及具體方案等細(xì)節(jié)時(shí)，陳曉表示。
基金看空國(guó)美開(kāi)始出貨
6月23日，全球最大的投資擔(dān)保銀行瑞銀將國(guó)美股票的目標(biāo)價(jià)升至1.57港元，并維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
瑞銀的分析師認(rèn)為，在引入貝恩資本后，國(guó)美的透明度將更高，加上貝恩資本豐富的零售行業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，貝恩資本前后共投資300多家企業(yè)，其中近1/3為零售企業(yè)，可以幫助國(guó)美提升營(yíng)運(yùn)效率。幾乎是在同一時(shí)間，另一家投資銀行美林也在一份報(bào)告中調(diào)高國(guó)美評(píng)級(jí)：由原來(lái)的“減持”改為“買(mǎi)入”。
“國(guó)美最壞時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。”6月24日，在國(guó)美公開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上國(guó)美董事會(huì)主席陳曉如釋重負(fù)。他認(rèn)為，黃光裕雖然在押，但相關(guān)調(diào)查機(jī)構(gòu)在過(guò)去7個(gè)月中充分考慮到了公司的處境，此外，供應(yīng)商和銀行也都沒(méi)有拋棄國(guó)美。在陳曉看來(lái)，國(guó)際資本的注資有助于國(guó)美資本的運(yùn)作，增強(qiáng)各方的信心。
但是，在夏日暴風(fēng)雨停歇的間隙，國(guó)美的麻煩就此了解了嗎？
此前6月23日，國(guó)美正式公告與國(guó)際私募基金貝恩資本達(dá)成合作。后者以18.04億港元認(rèn)購(gòu)前者新發(fā)行的7年期可換股債券，從而獲得擴(kuò)大股本后的國(guó)美9.8%股權(quán)。此外，國(guó)美還計(jì)劃以每100股現(xiàn)有股份增發(fā)18股新股，并以每股0.672港元(相當(dāng)于停牌前收市價(jià)的60%)的價(jià)格向現(xiàn)有股東公開(kāi)發(fā)售。在2009年8月3日完成以上交易后，國(guó)美將至少入賬32.36億港元。
當(dāng)天，已經(jīng)停牌長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月之久的國(guó)美股票再次上市交易，全日沖高，至收盤(pán)時(shí)報(bào)價(jià)1.89港元，較停牌前收盤(pán)價(jià)1.12港元大漲68.75%，遠(yuǎn)高于業(yè)界預(yù)期的40%增幅。
然而沒(méi)多久，港交所一份公開(kāi)資料顯示，6月30日國(guó)美的主要股東——T.RowePriceAssociates(下稱“T.RowePrice”)及其附屬公司于6月24日、25日和26日三次共減持國(guó)美股份2.89868億股，套現(xiàn)約5.53億港元，其持股比例亦由此前的8.22%降至5.95%。
T.RowePrice成立于1937年，是一家美國(guó)老牌基金管理公司，管理的資產(chǎn)超過(guò)了2690億美元(截至今年3月底)。
這樣一家極具實(shí)力的國(guó)際資本似乎已經(jīng)看淡了國(guó)美前景。
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