（四）證券投資
2008 年，我國證券投資凈流入427 億美元，比上年增長128％。
其中，我國對外證券投資凈回流328 億美元，上年為凈流出23 億美
元；境外對我國證券投資凈流入99 億美元，比上年下降53％。
1．對外證券投資由凈流出轉變?yōu)閮袅魅?/p>
在對外證券投資中，對外股本證券凈回流11億美元，上年為凈流
出152億美元；對外債務證券投資凈回流339億美元，比上年增長163％。
2008年，我國對外證券投資呈凈流入態(tài)勢的主要原因，一是美國次貸
危機演變?yōu)閲H金融危機，市場持續(xù)動蕩，對外證券投資風險加大，
境內機構大幅減少對外證券投資；二是受我國宏觀調控政策影響，上
半年銀行外匯流動性趨緊，為滿足國內外匯需求，商業(yè)銀行將部分投
資于境外證券投資的資金調入境內運用，在同期新增外匯存款39億美
元的情況下，國內外匯貸款增加555億美元，同比多增367億美元。
2．境外對我國證券投資凈流入減少
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2008 年，境外證券投資凈流入比上年下降53％。其中，境內企
業(yè)境外發(fā)行股票募集資金46 億美元，下降63％；合格境外機構投資
者（QFII）凈流入3.8 億美元，2007 年同期為凈流入10 億美元。境
外對我國證券投資下降的主要原因，一是2008 年企業(yè)境外上市數(shù)量
和規(guī)模相對2007 年明顯下降；二是國內資本市場價格和交易規(guī)模大
幅回落，境外投資流入明顯放緩；三是國際金融危機導致境外投資
者資金緊張，減少了對我國的證券投資。
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