突破難持續(xù)謹(jǐn)防雙頭壓力
⊙東北證券
上周上證指數(shù)形成三角形向上突破走勢(shì)，這種突破形態(tài)的持續(xù)性一般不強(qiáng)，我們擔(dān)心的2300點(diǎn)上方的兩大壓力（大小非減持和業(yè)績(jī)預(yù)期）仍然存在。值得關(guān)注的是權(quán)重股中目前只有銀行股漲幅最小，而從年報(bào)、季報(bào)預(yù)期看，銀行股的估值優(yōu)勢(shì)仍然存在。當(dāng)石化雙雄休息時(shí)，銀行板塊來(lái)一次脈沖行情也并非沒(méi)有可能。但從策略上看，所有權(quán)重股補(bǔ)漲之后市場(chǎng)調(diào)整壓力將愈發(fā)明顯。2300-2400點(diǎn)的阻力仍然存在，謹(jǐn)防指數(shù)在挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)時(shí)因缺乏業(yè)績(jī)支持而形成“雙頭”壓力。
本周重點(diǎn)關(guān)注通脹受益股和區(qū)域經(jīng)濟(jì)，而基于資源價(jià)格的復(fù)蘇預(yù)期，我們繼續(xù)關(guān)注資源類(lèi)股票的投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)關(guān)注石油、農(nóng)產(chǎn)品相關(guān)個(gè)股，同時(shí)關(guān)注一季度業(yè)績(jī)明確和具有一定估值優(yōu)勢(shì)的銀行、鋼鐵等。主題投資方面重點(diǎn)關(guān)注上海本地股的投資機(jī)會(huì)。本周投資組合：中國(guó)石油、貴糖股份、中糧屯河、工商銀行、唐鋼股份、海通證券、上海建工。
能否創(chuàng)新高看權(quán)重股表現(xiàn)
⊙中信建投
從近期宏觀政策和市場(chǎng)信息來(lái)看，外延增長(zhǎng)的帷幕或已拉開(kāi)。首先，十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃對(duì)于行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)給予充分重視，未來(lái)行業(yè)內(nèi)并購(gòu)重組將頻發(fā)，從而帶來(lái)投資機(jī)會(huì)；其次，央企指數(shù)即將發(fā)布，作為新的分析工具和投資標(biāo)的，央企將得到更多的關(guān)注和重視。
我們認(rèn)為權(quán)重股仍然是影響本周市場(chǎng)能否創(chuàng)出本輪反彈新高的關(guān)鍵。從本周三開(kāi)始，占上證綜指40%權(quán)重的前六大權(quán)重股年報(bào)將集中公布，年報(bào)表現(xiàn)好壞將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。此外，滬指接近2402點(diǎn)，投資者心態(tài)也會(huì)發(fā)生改變，市場(chǎng)分歧也將再度出現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)將在2200點(diǎn)以上進(jìn)行高位盤(pán)整，即使沖破2402點(diǎn)也會(huì)進(jìn)行一定的調(diào)整。投資機(jī)會(huì)仍將集中在局部的熱點(diǎn)板塊，如產(chǎn)業(yè)規(guī)劃細(xì)則出臺(tái)帶來(lái)相應(yīng)機(jī)會(huì)的行業(yè)、經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期下的資源類(lèi)個(gè)股等。
已經(jīng)具備結(jié)束調(diào)整的基礎(chǔ)
⊙上海證券
“量化寬松”貨幣政策總體對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成短期正面影響，這是因?yàn)槊绹?guó)超預(yù)期的拯救經(jīng)濟(jì)姿態(tài)有利于緩解市場(chǎng)對(duì)外需急劇下滑的擔(dān)憂；在全球通脹預(yù)期下，投資者會(huì)對(duì)投資收益提出更高的訴求；大宗商品價(jià)格面臨升值機(jī)遇，有利于深化A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
基于政策面刺激經(jīng)濟(jì)回升的決心、股市流動(dòng)性充裕局面維持以及全球通脹預(yù)期下投資收益出現(xiàn)更高訴求三大有利因素同時(shí)出現(xiàn)，A股已經(jīng)具備結(jié)束調(diào)整的基礎(chǔ)。如果本周市場(chǎng)出現(xiàn)源于技術(shù)層面的回落，依然可以樂(lè)觀對(duì)待。從投資策略看，以積極防御策略應(yīng)對(duì)比較合適。此外，有色金屬板塊將成為進(jìn)退的重要風(fēng)向標(biāo)。而市場(chǎng)預(yù)期國(guó)務(wù)院即將批準(zhǔn)上海建設(shè)國(guó)際金融中心和國(guó)際航運(yùn)中心一攬子政策，短期主題投資可重點(diǎn)關(guān)注上海本地股。
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