兩股力量博弈呈窄幅震蕩
⊙浙商證券
市場仍然處在兩股力量的博弈之中，一方面國際金融局勢惡化，歐美股市破位下行，對A股市場形成壓制；但另一方面，作為金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要一環(huán)，穩(wěn)定股市又顯得非常重要，因而政府的有形之手又對市場構(gòu)成一定支撐；從技術(shù)上來看，上證綜指目前運行于20日均線和30日均線之間，下檔60日均線和半年線附近有較強支撐，上檔2245點附近壓力較大，近期上證綜指可能會呈現(xiàn)一個窄幅震蕩走勢。
本周市場仍將在兩會會期中度過，兩會將于15日結(jié)束。從歷年兩會期間的市場表現(xiàn)來看，還是上漲次數(shù)居多。其中上證綜指上漲11次，下跌7次；深證成指上漲上漲10次，下跌8次；從歷年兩會之后一個月市場表現(xiàn)來看，股指表現(xiàn)似乎比兩會期間更佳，其中上證綜指上漲13次，下跌5次；深證成指上漲上漲12次，下跌6次。
資金面充裕限制下行空間
⊙東方證券
目前A股整體相對合理的估值水平以及充裕的流動性將限制股票市場的下行空間，但近期外部經(jīng)濟(jì)以及股票市場能否走出困境成為A股投資者的一大擔(dān)憂。我們認(rèn)為，本輪中國經(jīng)濟(jì)周期與外部經(jīng)濟(jì)體并不同步，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時點或?qū)⒋嬖谳^大的時間差異。而決定股票市場走勢的其他重要因素，如流動性以及市場交易機(jī)制也存在巨大差別，外圍市場大幅下跌造成A股恐慌性下跌或?qū)⒔o投資者提供買入機(jī)會。
結(jié)合近期市場的風(fēng)格轉(zhuǎn)換特征，我們認(rèn)為具有估值優(yōu)勢且盈利有超預(yù)期可能的銀行、地產(chǎn)有望繼續(xù)獲得超額收益，看好浦發(fā)銀行、招商銀行和保利地產(chǎn)；近期有色金屬行業(yè)期貨倉單注銷明顯、庫存下降、價格上升，可能存在階段性投資機(jī)會，看好江西銅業(yè)和馳宏鋅鍺。
基本面不確定謹(jǐn)慎占上風(fēng)
⊙東海證券
我們認(rèn)為目前部分宏觀數(shù)據(jù)回升并不能說明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)，隨著政策預(yù)期落空，經(jīng)濟(jì)基本面的不確定將使得市場投資者對后市謹(jǐn)慎態(tài)度占據(jù)主導(dǎo)地位，特別是3月中旬國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布將近。2月底路透對國內(nèi)基金經(jīng)理調(diào)查也顯示，基金經(jīng)理調(diào)低了未來三個月股票持倉建議比例。
從兩會中政府監(jiān)管當(dāng)局對經(jīng)濟(jì)形勢的判斷來看，目前政府監(jiān)管當(dāng)局對經(jīng)濟(jì)是否回升的把握仍然不大。雖然我們認(rèn)為財政投資仍有加大的可能，但在市場一致趨于謹(jǐn)慎下，本周市場難以再現(xiàn)上周“兩會行情”，整體將呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局，等待政策面和基本面的確定。
底氣不足向上可能性不大
⊙民生證券
上周市場止跌反彈，與兩會代表的言論有一定關(guān)系，也與行業(yè)基本面有一定聯(lián)系。房地產(chǎn)行業(yè)的成交量在2月份有效放大，銀行業(yè)績在信貸急劇擴(kuò)大支持下也有中短期保證。技術(shù)面上如果這兩大權(quán)重板塊能啟動，則指數(shù)還有進(jìn)一步反彈空間。但我們認(rèn)為，在目前國內(nèi)、國際經(jīng)濟(jì)和市場形勢下，市場資金要撬動這兩市值巨大的板塊可能會底氣不足。地產(chǎn)與鋼鐵等周期性行業(yè)一樣，數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)只能認(rèn)定為反彈而不是反轉(zhuǎn)，銀行的息差和壞賬壓力還在繼續(xù)，所以這兩板塊表現(xiàn)的持續(xù)性不容樂觀。兩會結(jié)束、周邊市場、還有這周公布的2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都會對市場形成一定壓力，市場突破向上可能性不大。
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