今年以來，A股走出了一波凌厲的上漲行情。本輪由政策利好加信貸大幅投放引發的股市反彈，在時間和空間上到底能持續多久？引起業內廣泛關注，本報記者就此獨家采訪了呂俊、王貴文、石波、吳險峰四位私募投資高手。
呂俊：
疾風驟雨不如和風細雨
中國證券市場今年上半年甚至全年都有投資機會，看好的投資主題是資產注入類股票，但也要警惕局部風險。
上證指數在不知不覺中走出低谷，創出5個月新高，許多中小盤股價翻了一倍。2月13日，上海從容投資管理有限公司董事長呂俊在接受本報記者采訪時表示，中國證券市場今年上半年甚至全年都有投資機會。他看好的投資主題是資產注入類股票，但要警惕局部風險。
即使在去年市場最悲觀的時候，呂俊也一直在堅守他的“磁性戰術”———在惡劣的市場環境中，也要小量持股，保持與市場的有限接觸，即使是要付出一定代價。
去年，他管理的“從容”系列產品凈值曾一度跌破面值，但正是這種“磁性戰術”讓他保持對市場最敏銳的感覺，從容應對市場的波動。今年“從容”優勢系列產品業績喜人，截至2月13日，從容一期、二期、三期凈值增長率分別為23%、31%、20%。
呂俊認為，2007—2008年，上證指數從6000點跌到1600點，讓很多投資者損失慘重，其中最主要的原因是股市脫離了經濟基本面，很多公司的市盈率達到50—60倍，2008年的大跌就是給市場脫離基本面的炒作交學費。
對于目前的投資策略，他比較看好的投資主題是資產注入。有明確資產注入的公司不容易受經濟大環境的影響，也不會受估值的制約。資產注入本質上就是資產溢價的過程。值10元的公司，放進來100元的東西，當然要給予它更高的估值，這不違背價值投資規律。
對目前市場追逐的新能源，呂俊表示，新能源股票可以有一定的估值溢價，但是公司必須有實實在在的業績。如果新能源公司業績每股收益1.5元，市場就可以承受30-40倍的市盈率。但是沒有業績支撐，而靠講故事的企業，應該警惕。
呂俊認為，市場現在要特別警惕局部風險。目前市場風險主要集中在部分中小盤、業績增長不確定的公司，在游資推動炒作下，目前這些公司股價非常活躍，但是沒有價值作為基礎，風險是不可否認的。他建議投資者要對脫離基本面、完全炒作概念的公司保持警覺，“價值投資是根本，是鐵的紀律，不能動搖。”
王貴文：
二季度比一季度精彩
今年是結構性牛市，看好六大投資主題：一是大農業板塊；二是新能源；三是醫藥；四是資產注入；五是民生工程；六是軍工。
上海隆圣投資管理公司總經理王貴文在接受記者采訪的時候表示，他現在不會減倉，今年二季度的行情比一季度還要精彩。二季度市場對下半年經濟復蘇會報以更好的預期，這對于股市來說是最好的支撐。二季度的經濟數據將跨越季報和半年報，在政府4萬億的投資及放松信貸力度的背景下，二季度很多公司的業績可能會超過預期。今年1月份銀行放貸增長18%，這對權重占比大的銀行會形成強力的業績支撐，而滬深兩市目前日交易量活躍在1500—2000億元，也保障了券商的業績。
王貴文表示，今年是結構性牛市，有許多主題投資機會。他看好六大投資主題：一是大農業板塊；二是新能源；三是醫藥；四是資產注入；五是民生工程；六是軍工。
王貴文認為，現在買入股票就相當于買入期權，A股β值向下的機會很小，向上的空間很大，現在的投資就和他當年以2.8元買入國航一樣。如果做戰略投資，現在是一個很好的買入點。
王貴文在擔任嘉實主題基金經理的時候，曾以2.8元成功投資中國國航而一戰成名，今年以來王貴文管理的隆圣四期產品也迎來開門紅。截至2月13日，隆圣4個產品凈值平均增長20.5%，漲幅居行業前列。
石波：
拋棄大類資產板塊看企業
不看房地產、金融、石化、鋼鐵等大類資產板塊，現在市場處于見底過程中，大類資產板塊很難有超額收益，看好新能源企業、成長性企業。
上海尚雅投資管理有限公司總經理石波承認，現在他看不懂指數走勢，也不關心指數。今年是結構性牛市，指數會表現一般，但個股會色彩紛呈。他看好新能源企業、成長性企業，今年選股需要自下而上。
石波管理的“尚雅”信托產品恰巧是在A股指數高位時成立，去年在下跌的市場中深受重傷。但是石波一直堅持重倉策略，現在“尚雅”的凈值已經接近面值。石波表示，他現在不會減倉，他看重的是企業長期投資價值。
石波不關注地產、金融、石化、鋼鐵等大類資產板塊。他認為現在股票市場還處于見底過程中，這些大類資產板塊很難有超額收益，因此沒有必要持有這些大類資產板塊。他要尋找的是有隱形資產的企業，這類企業投資安全系數高，長線持有回報也豐厚。
石波認為，現在有一批投資價值比較高的企業，很多人是從PE、PB來看待企業價值，但是他喜歡從企業總市值來評估企業價值。因此，他相信投資最重要的是看企業價值、企業資源、企業管理和競爭優勢。“在股票市場泥沙俱下的沖擊下，會有很多金子涌現出來。”
吳險峰：
IPO重啟前是恢復性行情
目前不過多猜測指數，只要在IPO重新放行之前，都將是階段恢復性行情，看好新能源尤其是動力車行業。
深圳龍騰資產管理有限公司首席合伙人吳險峰表示，他目前不會猜測股票指數，只要是在IPO重新放行之前，中國A股市場都屬于階段恢復性行情。
他認為，目前A股市場的投資機會很多，在流動性支持以及企業盈利前景并不很明朗的背景下，市場的投機者大大超過投資者。流通市值小的公司反彈活躍程度還會超過流通市值大的公司，主題和題材投資會繼續盛行，行業黑馬可能出現在增長相對確定的行業，如新能源、節能環保、農業、基建、鐵路投資、電信投資、醫藥等，同時，資產重組和收購兼并的故事將會明顯增加。
吳險峰透露，他目前是滿倉操作，靈活換股。他比較看好新能源尤其是動力車行業，現在風能、太陽能都是比較成熟的產業，但是動力車、清潔能源市場成長的空間更大。目前政府正在13個城市大力推行動力車，從公交車推廣到的士車，這就創造了從上游、中游、下游入手的投資機遇。
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