為防止中國經濟加速下滑，確保2009年GDP增速在8%以上，國務院正在制定重要產業的調整和振興規劃。從1月14日到2月11日，近1個月的時間里，汽車、鋼鐵、裝備制造、紡織、船舶等五大行業振興規劃密集推出，二級市場相應板塊及個股隨之都出現了可觀漲幅，而石化、電子信息、輕工、有色金屬等其他規劃也將先后出臺。不管誰將是第六個明確的，振興規劃“金手指”所過之處，股市勢必會做出強烈的積極反應。
石油化工：龍頭穩健個股逞強
這一群體數量眾多，市場影響力也非常大，其表現自然就會令人側目。盡管中國石油、中國石化、S上石化、S儀化等漲幅落后于大盤，但它們特別是“石化雙雄”往往在關鍵時刻如2月6日、10日和13日大顯身手，而在該板塊中，半數左右的個股略強于大盤，且不少個股形成了穩步、大幅上揚之勢，其中金發科技、巨化股份、保定天鵝等節后漲幅都在40%以上，魯信高新上周雖大大落后于股指，但兩周來依然大漲41%，期間最大漲幅還一度超過57%，較之去年11月初低點更是狂飆了4.76倍！
由各方信息匯集來看，石化產業振興規劃將是總體綱要在前，細化措施在后，以結構調整和產業升級為主線，重點針對煉油行業、乙烯、專用化學品、支農行業等四大類，其中包括要投資煉油設備改造和新建20個相關項目。
石油行業改造要強化生產能力，主要是滿足國內對原油總量的需求，同時，一些污染嚴重的設備和項目將被淘汰；而緩解國內煉油、化工企業的巨額虧損，也被列為重點內容之一，其中包括擬議將石油特別收益金(俗稱“暴利稅”)起征點從目前的40美元/桶提高至60美元/桶。近日，中國石油和化工協會發布2008年石化行業全年報告，預計去年國內中國石油、中國石化和中海油三大石油公司利潤同比上年下滑31.3%，為2228億元，這一數據創下了三大石油公司利潤近十年來的最低點。有分析認為，國內三大石油巨頭的利潤倒退主要原因是國際油價曾經的高企，導致企業而納了巨額特別收益金，比如中石油集團2008年繳納高額特別收益金總計逾850億元人民幣，占全年利潤總額62.42%。高華證券分析師認為，從長期正?；蛢r水平來看，40美元/桶的起征點太低了。而預計起征點提高這一舉措對中國石油、中國石化和中海油2009年每股盈利預測(基于45美元/桶的WTI油價水平)影響有限，但預計對2010年每股盈利預測(基于70美元/桶的WTI油價水平)的影響分別為+21%、+16%和+13%。不過，鑒于目前國際原油在40美元/桶上下浮動的價格水平，石油企業繳納的特別收益金并不多，因此調整石油特別收益金的需要并不迫切。隨著成品油定價機制改革的深化，石油企業的煉油業務已經恢復了盈利能力。此外，如果調整了石油特別收益金，他們還認為不排除財政部將石油資源稅率調整至5%的可能。該措施一旦施行，那么可能會導致中國石油和中國石化的2010年每股盈利分別下降9.3%和7.4%。
國信證券認為，此次石化行業振興計劃的推出，有可能進一步推動了化工行業目前已有的發展勢頭：潔凈高效的生產工藝得到提倡，落后產能將被淘汰，特殊化學品領域(尤其是化工新材料)將引來新的發展機會，化肥行業中將繼續推廣節能高效的潔凈煤氣化技術，加快農藥產業結構的調整。總之，產業振興計劃目標不會是簡單的刺激投資，而應該是綜合財稅、金融信貸等手段促進產業升級，同時確?；?、農藥等與農村經濟相關的行業健康發展，形象的說法就是“抓大放小”。一方面以乙烯、煤化工等大宗化工產品項目帶動行業整體發展，另一方面，通過加大對于行業內中小型公司的實際扶持力度，有效推動行業內自主創新，特別是在新材料或者精細化工領域。
輕工：曾經滄海再譜新篇
輕工類個股較為分散，其中的家電行業還曾經是績優高成長的典型，食品飲料也在貴州茅臺、五糧液等帶領下出現頻創新高的強攻格局。經歷了一年的調整后，輕工板塊中不同群體近期也紛紛啟動，如家電板塊的深康佳、美的電器等上破形態并初現填權態勢，食品類的貴糖股份、南寧糖業和醫療器械類的北人股份、民生投資都相當強勁，而廣州冷機、合肥三洋則創歷史新高，這既是板塊佼佼者，對同類個股無疑也是一種激勵。
因國際經濟下滑，出口受限等影響，輕工行業整體形勢嚴峻，亟待振興。統計顯示，2008年輕工行業增加值比上年增長14.3%，增幅同比回落4.5個百分點；出口交貨值17096億元，增長7.8%，回落11.5個百分點。1月-11月，輕工業行業累計實現利潤3832億元，同比增長18.8%，增幅同比回落19.2個百分點。而輕工業行業龐雜，牽涉面廣，按照國家統計局的定義，輕工業指主要提供生活消費品和制作手工工具的工業，涉及45個大小行業，涵蓋的領域遠超此前國務院審議通過的汽車、鋼鐵等行業，因此，輕工規劃不可能面面俱到，重點將關注那些對國民經濟影響較大的產業如食品、家電、造紙、塑料、皮革、日化、醫療器械等，此外也有消息指五金、電池、照明電器、洗滌、輕工裝備等行業也會受惠。
具體到細分行業，申銀萬國按照“資金扶持”和“政策引導”兩條線分析了該規劃可能對食品飲料行業產生的影響。2008年，食品飲料行業利潤增速迅速下滑，盈利能力下降。食品飲料行業作為滿足內需、增加就業和服務三農的重要行業，需要政府的大力扶持和規范引導，預計政府將通過資金扶持和政策引導來落實規劃，具體包括加強財政補貼、稅收優惠和調整產業政策等措施。在投資選擇上，從資金扶持角度來看，南寧糖業、中糧屯河、伊利股份，天寶股份、東方海洋可能受益于國家收儲或貸款貼息補貼，山西汾酒等白酒企業、金宇集團、中牧股份等可能受益于國家稅收優惠政策；而新希望、三元股份、中糧屯河、新中基、國投中魯可能受益于國家產業政策支持，企業發展后勁增強，成長性有所提升。
對于家電行業，招商證券預計節能產品和產業由沿海向內陸轉移會得到重點支持，并且進一步擴大家電下鄉的范圍，提升品牌集中度，關注節能照明企業浙江陽光；產業轉移的目的在于降低制造成本、接近內需市場，有能力在內陸區域布局、并繼續提升產品集中度的三大白電龍頭美的、海爾、格力，更容易受益于政策扶持，且本輪反彈漲幅只有40%左右，估值在A股市場中處于低端，存在補漲的機會。
有色金屬：走出底部光彩奪目
春節過后，市場中表現最出色的無疑就是該板塊，漲幅在30%或以上的比比皆是，中金黃金、山東黃金、馳宏鋅鍺、豫光金鉛等兩周都大漲40%左右，江西銅業、云南銅業、宏達股份的漲幅更是一個比一個大，板塊龍頭即中國鋁業、紫金礦業同期漲幅都在60%上下。值得注意的是，該板塊以穩步上行的方式達到了加速上揚的目的，不僅對大盤股指和市場人氣的積極作用可謂功不可沒，而且自身的大型底部形態由此也放量完成，中期走強希望依然相對較大。
有色金屬產業振興規劃主要針對當前有色金屬產能過剩，產業集約化程度不高、企業綜合實力弱，原材料對外依存度高、缺乏國際定價話語權這三大主要問題，制定相關應對措施，具體九條建議如下：堅決貫徹落實產業發展政策，突出保重點，保先進生產力，通過有保有壓和市場的基礎性作用，加快淘汰落后產能;抓住機遇，建立平臺，有效加快境外資源開發利用進程;盡快落實收儲計劃，提振市場信息;推進重點骨干企業直購電試點，降低電價，鼓勵煤-電-鋁產業一體化，將優質資源配置給重點骨干企業;由政府引導，推動跨行業、跨區域的兼并重組，提升產業集中度;合理調整稅費政策，鼓勵國內資
源勘探開發和短缺原料進口，擴大出口;恢復和擴大加工貿易試點范圍，保持國內先進生產能力的產能利用率;加大對重點企業技改的支持力度，提高先進生產能力的產業比重;加強企業社會責任，支持企業發展循環經濟，促進節能減排，實現對社會的承諾。
據悉，有色金屬產業振興規劃已經得到國務院初步認可，收儲計劃、合理調整稅費、加快產業戰略重組等內容已取得共識。浙商證券研究報告分析認為，前段時間云南、廣西、四川以及國儲局都出臺了對部分有色金屬的收儲計劃，金屬收儲對于減輕企業的資金壓力、減少金屬供給從而穩定市場價格發揮了一定的作用，預計在產業振興規劃中，金屬收儲將成為焦點之一。盡管如此，金屬收儲并非有效需求，一定期限之后收儲的金屬仍將回到市場，而宏觀經濟的回暖、持續旺盛的消費需求才是解決當前產能過剩的有效途徑。投資者可以注國有大型企業或者省重點企業，畢竟國儲局和省政府對這些龍頭企業的金屬收儲具有政策傾向性;其次，金屬收儲對于那些現金流緊張的企業效用會更大。
同時，中國是個有色金屬資源貧乏的國家，鋅、鉛和銅的儲量占世界儲量比重僅為15%、16%和5.6%，而中國對鋅、鉛和銅的消費占全球比重卻為28%、29%和28%，“中國因素”成為金屬消費增量的主要貢獻國，但卻受制于所控制的資源很匱乏，供需矛盾一直突出，而通過參股、合并、收購等多種手段控制全球范圍內的金屬資源將是解決這種供求矛盾的好辦法。當前有色金屬價格整體回落了50-60%，企業紛紛減產，正是進行全球并購的良好時機。一旦市場需求回暖，供給將會緊俏，畢竟關閉一個礦很快很容易，但重新啟動、提升產能卻需要很長時間，那些掌握上游稀缺資源的企業更能從價格上升中獲利。
政府的支持以及企業自身發展的需要，中國越來越多的上市公司在全球范圍內進行了資源抄底，如與世界礦業巨頭力拓剛剛達成195億美元投資計劃的中國鋁業、控股澳大利亞礦業上市公司PEM的中金嶺南，另外紫金礦業和江西銅業現金流充裕，在收購世界礦產資源方面也很有經驗，同樣值得投資者期待。
電子信息：科技大旗率先飄揚
這一板塊數量雖不是很多，對大盤的直接影響也相對有限，但該群體卻擁有眾多科技股，其中不乏頗具感召力的龍頭品種如現已翻倍的中興通訊，市場人氣之高也是其它所有板塊難以匹敵的，它既是去年底最早踏上破冰之旅的，也是近期始終非常活躍的一族。不僅板塊指數近兩周約以大盤的2倍漲幅運行，而且許多個股表現得可圈可點，如風華高科、京東方節后勁升49%、58%，中信國安去年底至今的升幅也擴大到近1.6倍，三安光電更是直逼歷史最高點......
電子信息產業是國家的基礎性行業，目前面臨巨大挑戰，發展增速呈現急速下滑趨勢。為應對目前電子信息產業所面臨的困境，該規劃初稿中明確提出未來三年(2009年-2011年)振興中國電子信息產業的目標：實現產業穩定增長，未來三年繼續保持二倍于GDP增速的增長速度，力爭如期完成“十一五”規劃產業規模發展目標；結構優化取得成效，軟件和信息服務比重提高到15%，加工貿易在出口總額中的比重降至75%，初步贏得核心產業發展主動權；不斷增強創新能力；產業自身發展對GDP增速的貢獻不低于0.7%，保持外貿出口穩定，占全國外貿出口比例保持在1/3以上。
為實現上述四大目標，該規劃初稿提出了在未來三年，將以十項政策措施六大重點工程應對三大任務。
即將上馬的六大重點工程分別包括：集成電路產業技術水平和產能提升、平板產業升級和彩電工業轉型、新一代移動通信(TD-SCDMA)產業完善、數字電視推廣應用和產業鏈建設、計算機和下一代互聯網應用、軟件及信息服務培育。其中更涉及到包括：支持“909工程”升級，建設12英寸、65-45納米的集成電路生產線；支持骨干企業建設6代以上液晶屏(TFT-LCD)生產線；通過電信運營商在3年內完成覆蓋全國的TD-SCDMA網絡建設，帶動國內通信設備制造業發展；建設基于自主音視頻標準的數字電視內容綜合服務體系(平臺)；建立國家數字電視應用工程中心，支持數字電視專利池建設，進一步制定完善相關配套標準；三年內完成政務外網向下一代網過濾；實施政府國產軟件替代計劃等等一系列具體的工程計劃。
為配合該六項重大工程的十大政策措施則包括：加大財政投入力度，加快出臺和落實財稅扶持政策；加大對外向型企業的支持力度，將彩管、玻殼等25種重點電子產品出口退稅比例升至17%；擴大國內需求，推進第三代移動通信網絡、下一代互聯網、數字電視網絡建設、形成6000億元以上的投資規模等。
招商證券認為，這次規劃中集成電路、平面顯示和元器件三個細分行業全面涉及。其中平面顯示地位進一步提高特別大尺寸面板，多項財政稅收政策將配合。推薦京東方、大族激光。家電行業重點是大尺寸平板與彩電工業轉型：與十一五規劃的重大差別在于將大尺寸平板顯示產業的發展與彩電工業的轉型提到了非常重要的地位。若該規劃獲得實施，將對整個彩電業構成重要利好，改變市場以往對行業的漠視，骨干企業將整體受益。涉及到的上市公司包括海信電器、四川長虹、深康佳、TCL、創維(H股)。另外，半導體照明也被作為大力發展的新型電子產品在規劃中提出，涉及到的上市公司包括浙江陽光、佛山照明。至于通信行業，如果規劃落實的話，國產設備商在未來兩年的收入增長將得到保證，受益最大的首推中興通訊;規劃提出“加快寬帶光纖接入和網絡升級，帶動國產通信設備的推廣應用”，受益最大的首推烽火通信。
“十大振興”最后一家花落誰家？
從振興規劃誕生的脈絡看，2008年11月26日,溫家寶主持國務院常務會議，研究確定解決九大產業的困難問題；12月12日,發改委火速討論九大產業的振興規劃；2009年1月2日，溫家寶表示，國務院正在研究十個重要產業的調整和振興規劃。九大產業已經確定，那第十個行業將花落誰家呢？
房地產：
中國經濟近二十年所經歷的兩輪經濟周期中，雖然每次經濟復蘇的形式不同，但基本上都離不開房地產業的“發力”。從當前中國經濟面臨的實際情況來看，房地產行業的重要性仍然不可小視，1998年房改后逐漸成為國民經濟的主導產業，2007年占GDP比重12%。除了產值比重高之外，房地產作為主導型行業，其投資對相關行業有著明顯的、持續的促進作用，從而對經濟起到間接促進作用。西南證券分析認為，房地產行業是宏觀經濟增長的“火車頭”，產業鏈長，輻射范圍廣，帶動系數大，它的發展將極大地促進建筑施工、建材、金融保險、交通運輸等行業的發展。沒有房地產業的振興，宏觀經濟也不可能真正走出底部。
醫藥：
醫改是公眾最關心的話題之一。就在年初，國務院常務會議審議并原則通過《關于深化醫藥衛生體制改革的意見》和《2009-2011年深化醫藥衛生體制改革實施方案》曾令醫藥行業為之振奮。隨著形勢的發展，要刺激內需，就必須要消除消費者當前和長遠的憂慮，而只有搬開壓在民眾頭頂上的醫療“大山”，這樣才可以讓老百姓放心消費。而長期以來，政府部門對公共衛生的投入長期嚴重不足。根據數據顯示，目前我國對醫療衛生事業的投入不到6%，而國際上許多不發達國家也大多超過7%，發達國家更是高達15%-20%。根據有關方案，3年內國家政府預計投入8500億元，僅今年將新增1700億元?？梢灶A期，國家對醫改的投入將為醫藥市場發生革命性的變化，這對眾多醫藥上市公司而言，就是一個前所未有的新機遇。
能源：
能源被視為國民經濟的“晴雨表”，扼守經濟發展的命脈。金融危機影響之下，煤炭，電力、石油等能源行業經歷了“冰火”兩重天。能源業從天堂瞬間落入地獄，而中國也同樣面臨能源需求下降劇烈的困境。一方面，這是中國作為凈石油進口國的機遇，既可以加大海外合作力度，又可以增強現有的石油儲備。另一方面，能源需求下降引發了能源價格全面回落，求全面下行之時，中國能源行業面臨嚴峻的挑戰和難得的調整機遇，產業結構正醞釀新變。
金融：
在融資渠道缺乏的中國，金融業掌控了大部分社會資金，而產值占GDP比重也是逐漸上升，07年達到近5%。金融體系作為實體經濟的支持中心，對于當前嚴峻的金融環境下，國民經濟的發展發揮著重要作用。相比出口行業的嚴冬，金融業受金融海嘯的影響較小，但銀行的盈利模式決定了“下雨收傘”的惜貸形象。所以，在支持實體經濟穩定發展的同時，如何更好的發揮金融體系的支撐作用就顯得更加重要，如何利用金融行業幫助實體經濟走出困境也顯得更為關鍵。為配合國家的產業振興大計，盡一切可能盤活金融體系的存量資金將是必備的配套措施。（沈明）
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