一般說(shuō)來(lái)，當(dāng)CPI大于3%的增幅時(shí)，稱為通貨膨脹；當(dāng)CPI大于5%的增幅時(shí)，稱為嚴(yán)重通貨膨脹。當(dāng)CPI漲幅低于3%，并且在3%以下連續(xù)下跌兩季，即可認(rèn)為出現(xiàn)通貨緊縮。
繼PPI創(chuàng)下31個(gè)月的新低后，昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了11月CPI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，11月居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)2.4%，環(huán)比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，普遍低于此前市場(chǎng)的預(yù)期，從而達(dá)到2007年2月以來(lái)的最低水平。并且終結(jié)了中國(guó)此前連續(xù)23個(gè)月負(fù)利率的局面。
觀點(diǎn)一：
CPI、PPI將很快步入負(fù)增長(zhǎng)
明年上半年將出現(xiàn)通縮跡象
興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，此次物價(jià)回落環(huán)比漲幅呈俯沖之勢(shì)，速度為2001 年以來(lái)歷次之最。估計(jì)最快到12 月份PPI 就將進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，CPI也將在明年第一季度末開(kāi)始進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)。
摩根斯丹利亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶也表示，因此一場(chǎng)通貨緊縮的風(fēng)暴正在聚集能量，在2009年上半年將出現(xiàn)通縮的跡象，并可能在下半年及之后演變成持續(xù)通縮。王慶認(rèn)為，通貨緊縮并不總是一件壞事。如果是源自正面的供給沖擊，則是“好”的通縮；如果是負(fù)面的需求沖擊，則是“壞”的通縮。我們的最佳判斷是，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)在2009年1月的潛在通貨緊縮將很大可能上屬于前者。王慶把其對(duì)2009 年中國(guó)CPI 的預(yù)測(cè)從1.5%改為-0.8%。
上海證券分析師胡月曉稱，測(cè)算下來(lái),即使目前價(jià)格維持不變,明年1月份CPI(漲幅)就進(jìn)入負(fù)值時(shí)代(早于事先預(yù)測(cè)的2、3月份)。通縮就在門(mén)口,抬腿就進(jìn)來(lái)了。
國(guó)家信息中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師張永軍表示，11月CPI數(shù)據(jù)直接反映出國(guó)內(nèi)需求疲弱,估計(jì)12月CPI可能會(huì)落至2%以下。
不過(guò)，中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)湯敏稱，CPI應(yīng)該還會(huì)下降，但出現(xiàn)通縮的可能性并不大。哪怕通縮出現(xiàn)，政府也有很多種手段拉高資源產(chǎn)品價(jià)格，如糧價(jià)。
觀點(diǎn)二：
央行年內(nèi)可能再度降息
政府政策將會(huì)大有可為
為應(yīng)對(duì)物價(jià)的嚴(yán)峻形勢(shì)，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)政府會(huì)出手更多的刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策。
魯政委稱，急需政策放松繼續(xù)加速賽跑。魯政委預(yù)計(jì)，央行最快一周內(nèi)就可能繼續(xù)降息。到明年末，預(yù)計(jì)1年定存基準(zhǔn)利率可能下調(diào)至1.17%~1.44%，主要金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金率可能下調(diào)至10%~12%；人民幣兌美元也將進(jìn)入貶值通道。
秘書(shū)長(zhǎng)湯敏表示，CPI降下來(lái)是好事，在預(yù)測(cè)當(dāng)中。CPI降下來(lái)意義重大，會(huì)給政府更多的刺激性的政策空間，這使得政府政策可以無(wú)后顧之憂地大作為了。在這種背景下，政府可以考慮進(jìn)行多種資源價(jià)格的改革，如水價(jià)要提高、電價(jià)也可以考慮提高、糧食價(jià)格也可以提高。總之把經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)保成本上漲。
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