大股東在行動(dòng)
近一段時(shí)間以來，股市可以說是乏善可陳，就在這樣的背景下，一些上市公司的大股東坐不住了，他們紛紛以鎖定乃至增持股票等行動(dòng)對(duì)行情走勢(shì)表明態(tài)度。
先來看看來自重慶的消息，當(dāng)?shù)卣涨疤岢龅胤絿锌毓善髽I(yè)在一段時(shí)期內(nèi)不減持其控股的上市公司股份，國有控股集團(tuán)在當(dāng)前市況下應(yīng)當(dāng)合理、規(guī)范地對(duì)上市公司股票進(jìn)行戰(zhàn)略性增持或回購。雖然這只是重慶市政府對(duì)其下屬企業(yè)所提出的原則要求，還沒有來得及具體化，真正要進(jìn)入操作還需要一個(gè)過程，但畢竟表達(dá)了作為相關(guān)上市公司大股東的實(shí)際控制人，重慶市政府對(duì)于當(dāng)前股市的看法。如果現(xiàn)在股票價(jià)格很高、泡沫嚴(yán)重的話，當(dāng)年以支付對(duì)價(jià)換來的大非流通權(quán)現(xiàn)在應(yīng)抓緊利用才是，可是在重慶市政府看來，這些股票的價(jià)格現(xiàn)在被低估了，所以不但不能賣，而且還要考慮增持或者回購。
再來看看一家央企——中國船舶工業(yè)集團(tuán)公司的態(tài)度，它最近向其控股的上市公司中國船舶發(fā)出承諾函，表示通過股改獲得流通權(quán)并已解禁的2400多萬股股票，兩年內(nèi)在120元以下不賣出，另外，將在2009年5月解禁的另外11500萬股股票，屆時(shí)將自愿延長兩年鎖定期。相對(duì)于重慶市政府的表態(tài)，中船集團(tuán)則有了具體的安排：對(duì)已經(jīng)流通的股票提出最低賣出價(jià)，對(duì)還沒有解禁的股票則增加禁售期。中國船舶股價(jià)去年10月曾摸高300元，是滬市中第一高價(jià)股，現(xiàn)在股價(jià)為70多元，大股東表示低于120元不賣，這是蠻有勇氣的，因?yàn)楣粳F(xiàn)在的每股凈資產(chǎn)為15.61元，大股東承諾的賣出價(jià)相當(dāng)于近7.7倍的市凈率，這可以看出中船集團(tuán)對(duì)中國船舶的估值，應(yīng)該說這還是能夠反映其內(nèi)在價(jià)值的。以此推論，作為大股東，中船集團(tuán)也認(rèn)為現(xiàn)在股票被低估了。
在一般情況下，大股東不必要也不應(yīng)該過于關(guān)心股價(jià)的短期漲跌并以自身的行動(dòng)來施加影響。但如果在他看來股票被嚴(yán)重低估并明顯低于其內(nèi)在價(jià)值時(shí)，大股東就有必要表態(tài)并采取對(duì)策。這不僅僅是因?yàn)榇蠊蓶|對(duì)于創(chuàng)造條件維持合理的股價(jià)具有客觀的義務(wù)（當(dāng)然，這種義務(wù)不等于非“托市”不可，實(shí)際上，搞好企業(yè)、提高股息率是最好的做法）。因?yàn)槿绻蓛r(jià)長期過低，會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)惡意收購，從而威脅大股東的控股地位。因此，在一個(gè)成熟的股市中，大股東對(duì)其股價(jià)的表態(tài)是很重要的，在旁觀者看來，這是其對(duì)股票價(jià)值的最好闡述。進(jìn)一步說，大股東的行動(dòng)對(duì)于其他投資者來說也具有很大的指導(dǎo)意義。
指數(shù)已經(jīng)跌了很多了，很多人對(duì)后市都不那么有把握，那么就請(qǐng)看看一些上市公司大股東的最新舉動(dòng)吧。雖然這樣的大股東還不是太多，但它們的舉動(dòng)所傳遞的信號(hào)是明確的，值得思考。人們相信，如果有更多的大股東陸續(xù)作出同樣的舉動(dòng)，現(xiàn)在疲弱的市場(chǎng)面貌一定會(huì)明顯改觀。（桂浩明 申銀萬國研究所首席分析師）
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