中國人民銀行行長周小川在美國紐約表示，為了對付上調燃油價格可能會加劇通貨膨脹的局面，央行可能會制定“更有力”的政策。但他并沒有透露將會具體動用何種政策工具。
“當然更高的能源價格會對消費者價格指數帶來一些壓力，所以我們可能會加大反通脹的力度。”在紐約與一些商界領袖會面前，周小川告訴彭博社。
“很難說下半年通脹(壓力)會不會繼續緩解。”他在華盛頓與美國財長保爾森會面之后說，“我們需要密切監測。”
從6月20日起，國內汽油和柴油基準價格已經上調了約16%到17%，因為零售價格有8%的上浮空間，所以零售價格最終上漲幅度可能達到26%。
在中國面臨通貨膨脹壓力的情況下上調成品油價格，將會在多大程度上繼續推高通脹率，而央行將會如何應對，這是一個市場非常關心的問題。
印度6月4日提高了汽油和柴油的零售價格，幅度分別為11%和9%。成品油調價之后，經濟學家一度預計會推高通脹率60個基點，但實際上多出一倍以上。在調價的第一周，到6月7日，印度的通脹率就從前一周的8.75%上升到了11.05%，創13年來新高。6月20日，在統計數據公布當天，印度股市敏感30指數大跌516.7點，跌幅達3.42%。
據新華社報道，印度財長奇丹巴拉姆(Palaniappan Chidambaram)20日表示，政府將進一步采取得力措施,遏制通貨膨脹惡化的趨勢。
奇丹巴拉姆說，印度政府本月初決定提高油價后，就預計到通貨膨脹率將上升到兩位數。但他沒有透露將會采取何種措施對付通脹。
高盛公司駐孟買的印度經濟學家波達爾(Tushar Poddar)表示，一旦兩位數的通脹率持續下去，其預期將會在消費者心中牢牢占據，難以消除。印度央行一度將控制通脹的目標定為5%,但由于食品和燃料價格高漲，印度通脹情況持續惡化。
但高盛駐香港的中國經濟學家梁紅認為，中國上調成品油價對于CPI的影響非常有限，而且不會改變CPI繼續下降的趨勢。
中國一度將2008年控制通脹目標定為4.8%。5月份，中國居民消費價格指數漲幅放緩至7.7%，但工業品出廠價格指數(PPI)從4月份的8.1%升至8.2%。 中國國際金融公司首席經濟學家哈繼銘在接受彭博社的電子郵件采訪時，預測上調成品油價將在今年下半年推高通貨膨脹率0.9個百分點，今年的通脹率將為7.5%。他認為，中國的成品油需要再提價60%才能達到世界市場水平。
上調油價對于需求的影響，也有不同的看法。一種觀點認為，上調油價能抑制需求，進而改變國際原油市場上供應偏緊的情況。另一種觀點認為，就中國的情況而言，油價管制，令供應出現短缺，抑制了需求，上調油價后供應會充分一些，反而會令需求增加。
但至少上調油價對需求的抑制作用，可能在短時間內還難以顯現。“美國經驗表明，在某一價格范圍內，交通用成品油的需求彈性非常小。直到上個月汽油價格升到每加侖4美元，人們才減少駕駛。”美國約翰·霍普金斯大學經濟學教授鮑泰利(Pieter Bottelier)告訴《第一財經日報》。
“汽油和柴油消費在中國城市消費者指數中僅占很小的權重，在農村CPI中所占的權重更小。零售成品油上漲16%，城市CPI上漲將少于0.3個百分點，但間接影響很難計算，幾周或者幾個月以后,直接影響加上間接影響會超過0.5個百分點。”他說。
“但我認為這次調整與其說是改善成品油的供需情況，不如說是緩解一下財政的壓力。因為今年為了四川的災區重建，為財政狀況帶來了一些不確定性。”鮑泰利認為。周健工
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