[世華財訊]央行6月7日年內第5次上調存款準備金率，幅度為1個百分點。在貨幣信貸控制已經初步見效的情況下，央行加倍上調準備金率主要考慮可能是近期國際收支順差大幅增長帶來的流動性管理壓力。
中國人民銀行6月7日決定，為加強銀行體系流動性管理上調存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點，于2008年6月15日和25日分別按0.5個百分點繳款。地震重災區法人金融機構暫不上調。
存款準備金率已經成為央行日常性操作工具，今年以來已經第五次上調，這次上調并不意外，但這次一改前幾次每月上調0.5個百分點的幅度，加倍上調準備金率還是有些意外。
從貨幣信貸的角度，按季度執行的信貸計劃的政策已經初步見效，2008年4月人民幣各項貸款余額同比增長14.7%，增幅比上年末低1.4個百分點，比上月末低0.08個百分點。雖然考慮到通脹壓力仍比較大，貨幣政策保持從緊仍具有必要性，但尚不足以解釋上調款準備金率1個百分點的原因。
但從近期國際收支順差大幅增長的情況看，央行這次舉措有一定必要性。由于國際收支順差大幅增長，截至4月底，中國外匯儲備余額已經高達17566.4億美元，其中4月份單月增長高達744.6億美元。創出單月外儲增長歷史新高，使得1－4月中國外匯儲備增長即達到2283.9億美元，幾乎達到了2007年全年外匯儲備新增水平的一半。
由此，外匯儲備相對應的外匯占款增長必然出現異常增長，基礎貨幣擴張的壓力比較大。為了對沖這些意外擴大的基礎貨幣投放，央行就需要在原有力度基礎上加大資金回籠力度，才能保證流動性管理持續的成效。另外，為了支援災區重建央行對四川災區加大信貸支持力度，這在一定程度上可能會帶來總體貨幣信貸增長和流動性管理壓力，可能也是央行加倍上調準備金率的一個考慮因素。(張群清 撰稿)
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