再漲0.5個百分點 創16.5%歷史新高
創出16.5%歷史新高 比加息更具針對性
中國人民銀行昨天宣布，從5月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。上調之后，商業銀行存款準備金率將創出16.5%的歷史新高。這是央行今年第4次上調存款準備金率，去年曾經10次上調。央行昨天解釋稱，本次上調是為了加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長。
將從銀行抽資2000億元
存款準備金是指存款類金融機構為應對提現和資金清算而放在央行的存款，其比率定得越高，則銀行能夠用于貸款和投資等用途的資金越少，從而起到緊縮銀根的調控效果。
16.5%的存款準備金率意味著銀行每吸收100元存款必須先在央行存放16.5元，余下的部分才能用于貸款等用途。本次上調存款準備金率將一次性從金融機構抽走近2000億元的基礎貨幣。
隨著存款準備金率連續上調，銀行的資金流動性已明顯收緊。截至去年底，民生銀行的人民幣流動性比例已跌落至34.94%。招行的人民幣流動性則跌落至41.7%。中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍認為，本次上調存款準備金率后，小銀行的資金面將更為緊張。
是否加息要視前期政策效果
自去年12月20日以來，央行一直未加息，而是連續上調存款準備金率。趙錫軍指出，要從經濟問題的源頭來分析原因，然后再“對癥下藥”地選擇應對措施。目前，國內普遍認為，當前的通脹主要來自輸入性壓力，即國際原油和農產品(26.34,0.72,2.81%,吧)等大宗商品價格大幅上漲，導致輸入中國商品的價格隨之上漲，而加息不能緩解這種輸入性壓力。相反，當前美元利率已低于人民幣利率，中國加息將會進一步擴大中美利差，導致更多熱錢涌入中國，加劇通脹。
另一方面，趙錫軍認為，通脹也存在貨幣方面的原因，即由于中國外貿順差過高導致中國外儲過高，央行被動投放大量人民幣，使得銀行等金融機構流動性過剩。對于這一通脹因素，提高存款準備金率可以比加息更為直接地從銀行抽走流動性。而近期央行是否重啟加息，還需要觀察前期的政策效果。
至于提高存款準備金率對股市的影響，趙錫軍稱，該利空政策對市場參與者的心理會產生影響，同時，部分資金可能會從股市抽走。（來源：北京晨報 晨報記者 李若愚）
存款準備金率歷次調整及股市表現
制表/耿爭 來源：北京晨報
次數 公布時間 調整前 調整后 幅度 滬指表現
14 2008年5月12日 16% 16.5% 0.5%
13 2008年4月16日 15.5% 16% 0.5% 下跌2.09%
12 2008年3月18日 15% 15.5% 0.5% 上漲2.53%
11 2008年1月16日 14.5% 15% 0.5% 下跌2.63%
10 2007年12月8日 13.5% 14.5% 1% 上漲1.38%
9 2007年11月10日 13% 13.5% 0.5% 下跌2.40%
8 2007年10月13日 12.5% 13% 0.5% 上漲2.15%
7 2007年9月6日 12% 12.5% 0.5% 下跌2.16%
6 2007年7月30日 11.5% 12% 0.5% 上漲0.68%
5 2007年5月18日 11% 11.5% 0.5% 上漲1.04%
4 2007年4月29日 10.5% 11% 0.5% 上漲2.16%
3 2007年4月5日 10% 10.5% 0.5% 上漲0.43%
2 2007年2月16日 9.5% 10% 0.5% 上漲1.40%
1 2007年1月5日 9% 9.5% 0.5% 上漲0.94%
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