周三滬深兩市指數受外圍股市大跌影響低開，快速下跌。滬綜指相繼擊穿5400和5300點整數關口，全日幾乎呈現單邊下跌走勢，尾市以全日次低點5290點報收，跌153點，深成指跌682點，報收18352點，兩市成交2500億，與昨日基本持平。
資金面上，本周一全國銀行間同業市場拆借中7天期拆借利率大幅下跌130.27點，報2.0418%，成交了27.3億元，增加3.8億元。此外，隔夜拆借利率下跌1.31點，共成交645.17億元。1月份公開市場操作到期資金較多，到期央票資金和正回購資金天量，高達1.49萬億元，幾乎是上月的兩倍。此外，國際收支順差帶來的增量投放資金依然較多。貨幣市場資金十分寬裕。這意味貨幣流動性回收力度可能加大。預期短期內再出臺回籠貨幣力度較大政策可能很大，包括準備金率再次上調，正回購，特別存款等均有可能。緊縮預期對周二的大盤有一定的影響。
從基本面上看，時間點位上又到每月月中公布上個月經濟數據之時，從最近的一些研究機構推出的報告來看基本認同07年12月份CPI數據較11月份有一定程度的下降，回落到6%左右，拋開與前個月的相對數據比較之外，其絕對數值還是偏高，或許進一步引發管理層加大宏觀調控的力度.臨近年報，國企年報預盈公司眾多，且在盤中均是權重較大個股。因此認為盡管08年以后業績增速會有所放緩，但短期來對于年報方面的預期還是能夠對大盤產生一定支撐作用。年報及相應預告的公告，對概念股的炒作將逐漸平息，回歸業績的趨勢將日益明顯。
從周邊市場環境上看，花旗折射的次級債危機，對周邊市場產生較大影響，港股近期走勢疲弱，后市發展迷惘。投資者普遍憂慮美國經濟衰退以及中國公布經濟數據時可能推出進一步收緊經濟措施，擠壓了大市短期上升空間。花旗和美林的巨虧和尋找外資注入，次級債問題的不良影響還將延續，對港股未來走勢造成負面，美股不振拖累港股，市場反覆下跌，壓盤的力量越來越重，連跌第四個交易日，市況進入尋底局面，反彈也只是短暫。港股的大調整期還將延續，投資者應該謹慎。
盤口觀察，今日大盤權重股繼續成為空方的主要利器，其中金融、地產和有色等板塊整體跌幅較大，對指數向下的牽引非常明顯，而對人氣的影響也是非同尋常。雖然還有部分小市值個股強勢做多，漲停家數仍舊超過10家，無奈無法撼動指數的下行，尾市部分個股甚至出現明顯的恐慌性殺跌現象。兩市經過近期持續的上漲，特別是一些年報預增和題材股短期漲幅較大，而權重股在二三線股反彈中尚能企穩不跌，但當這些題材股短期滯脹情況下，權重股不但沒有補漲反而成為空方的武器，顯示市場對緊縮政策和中央宏觀調控心有余悸，中短期這些個股仍有繼續探底的可能。值得關注的是，本輪上漲行情以來，中小板塊整體走勢十分強勁，而反映中小板塊走勢的中小板指數近日也持續創出新高。很明顯，中小板個股走強的根本原因在于業績的高增長和年報高送配題材。而深交所的數據顯示，截至1月14日，中小板的市盈率高達89.8倍，深市的市盈率也達到75倍。但由于中小板上市公司大多是細分行業的龍頭，在相關的行業具有明顯的競爭優勢，具有良好的業績成長性，因而受到市場的持續追捧。也正因為中小板的高成長性，從而擺脫了傳統意義上的估值束縛，獲得了比主板更高的估值潛力。當然，值得提醒大家的是，針對中小板題材股炒作的風險，深交所已采取一系列監管措施以加強對包括全聚德在內的中小板題材股的重點監控。對于中小板個股的操作，投資者一定要理性區別對待，對可能存在的惡意炒作現象應保持一定的警惕。
從技術上看，今日上證指數留下近10個點的跳空缺口。從上證指數來看，下檔120日上方多重支撐匯聚于此，目前來看，仍是正常的技術性調整，技術上有震蕩休整修復指標的要求，MACD依然顯示股指維持在相對強勢的運行格局之中沒有改變，BOLL指標也繼續顯示出股指依然有進一步向上反彈的空間。若消息面無重大變化，股指持續調整空間較為有限。（野村證券/賈健）
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