中國國航：奧運合作伙伴奧運年勇登高峰
未來幾年，中國將處于人民幣升值和通貨膨脹兩大背景下，而航空業將從這兩大因素中受益。一方面，航空業收入端絕大多數處于國內通脹環境中，價格傳導機制導致收入不斷上漲；另一方面，其成本端絕大部分處在國外價格下滑環境中，航空公司最主要的負債是購買和租賃飛機資產的負債，這些大多是以美元結算，在國際市場購買航油、航材等成本也是以美元計算，人民幣升值將導致成本不斷下降。人民幣每升值1%，對國航EPS的貢獻為0.017元，目前有業界人士預測2008年人民幣的升值幅度將在7%左右。因此航空板塊將值得長線看好的投資品種，特別是其龍頭中國國航(601111)，其是08年北京奧運會唯一航空客運合作伙伴，隨著奧運的來臨，中國國航(601111)的投資價值更是凸現！
中國國航(601111)公司是中國三大航空公司之一，集團大部分債務以外幣計值，在匯率波動情況下，由外幣負債折算產生的匯兌損益金額較大。07年中報顯示公司匯兌收益凈額8.46億元。截止06年底，公司美元負債約為30億美元。目前人民幣正進入加速升值期，自匯改以來，僅匯兌就為公司帶來10億以上凈額收益。
也是中國境內唯一載國旗飛行的航空公司，是國內具有世界影響力品牌中唯一的運輸服務企業。作為08年北京奧運會唯一航空客運合作伙伴，由于擁有國內最為完善的航線網絡和最大的國際航線網絡，預計屆時奧運會帶來的大量客貨流量，公司盈利水平將大幅度提高，同時更有望借助奧運會提高國際知名度和美譽度，提升國際市場競爭力。
07年11月擬公開發行不超過4億A股，募集資金用于購置15架波音787飛機；購置24架空客320系列飛機；購置15架波音737系列飛機；這將對公司未來發展壯大發揮重大作用。同時，我們還注意到公司對上海市場一系列重組傳聞的態度，應該說，中國航空業的大整合時代也已經來臨，公司在這場整合中，應該有所作為。
三季報披露，公司前八大流通A股股東合計持有26157萬股，占總流通盤的22.43%，其中，新進融通新藍籌基金持有6418萬股位列第一大流通A股，另有四家基金合計增倉近1億股，可見對其后市的積極看好！(長城證券)
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