| 2008年基金還能翻番嗎? 震蕩牛市收窄基金收益 |
| 中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn 2007 年 12 月 21 日 |
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2006年，基金投資者樂了，因為這一年基金收益大都翻番。
2007年，基金投資者又樂了，因為今年大多數基金仍翻了一番。
那么即將到來的2008年，基金投資者還會偷著樂嗎？種種跡象顯示，明年基金投資者仍可能會有不錯的收成，但需要適當降低期望值。
明年難現今年奇跡
今年以來基金投資延續著去年的奇跡，目前已有137只股票型及偏股型基金收益翻番，華夏大盤精選、博時主題行業、中郵創業核心優選等6只基金收益率更是在150%以上。
高得驚人的回報率，讓許多基金投資者笑逐顏開。
“這兩年股票型基金大都收益翻番，但明年投資者需要適當降低期望值。”天相投資研究員聞群表示，因為2006年年初上證指數只有1100多點，2007年年初也不過2700多點，而2008年初股指起點將是5000點左右，進一步翻番的難度無疑會加大。
“明年基金收益應降低，預期整體回報率大約在20%左右。”華夏基金投資總監劉文動認為。“中國將實施從緊的貨幣政策，以及全球經濟的不確定，這些都會對明年股市運行產生負面影響，因此基金收益預期也應適當降低。”
一家大型基金公司研究總監則認為，估計明年基金收益率大約在10%至30%之間，很難達到近兩年翻番的高水平。不過他指出，投資者還是應該選擇好的基金公司、好的基金經理管理的基金，長期持有。“平衡型基金可能是個不錯的選擇，因為明年市場恐難再現單邊上揚行情，平衡型基金能更好地把握風險收益關系。”
不過，銀河證券高級基金分析師胡立峰則持相對樂觀的看法。他認為盡管明年基金收益總體很難像這兩年這樣容易翻番，但預計總體收益仍相當可觀，將會繼續保持比較高的收益水平。
震蕩牛市收窄基金收益
多數市場人士認為，當前市場估值已經趨于合理，股票市場的牛市基礎未變，這也是目前多數機構投資者的市場共識。尤其是在人民幣升值預期明確、通貨膨脹預期明確，且實際利率為負、國內居民投資渠道狹窄等背景下，流動性過剩問題依然存在，這將繼續支持股市走牛。
不過，由于明年股市運行基本面面臨很多不確定因素，市場將很難再現近兩年單邊上揚的行情，股指震蕩將會加劇。尤其是全球經濟形勢不甚明朗，美國次貸危機短期內仍難以消除，一旦美國經濟增速放緩，則有可能波及中國出口，這將會加劇A股市場波動幅度，進而影響基金投資收益。
配置大盤藍籌風格基金
由于無論從宏觀經濟運行還是從上市公司利潤來看，A股中長期牛市基礎均沒有發生變化，因此聞群認為：“市場調整為投資者提供了質優價廉的籌碼，建議投資者利用調整機會，積極布局2008年基金投資。”從具體的基金風格配置上看，聞群建議以大盤藍籌風格基金作為主要配置品種，并對中小盤風格、主題類基金等基金進行靈活搭配，以把握市場風格輪動帶來的投資機會。
此外，基于2008年一季度新稅法實施后上市公司業績釋放可能帶來的高送配機會，紅利型基金也值得關注。從行業配置來看，可以重點關注重倉增長預期穩定，且增速有望加大的金融、商業、航空、食品、通信等消費服務行業的基金；關注重倉機械、汽車等景氣度上升、仍然處于高成長期等行業以及受益于人民幣升值行業的基金。
目前市場普遍預期股指期貨將于明年推出，這無疑會激勵指數型基金特別是ETF的發展。信達證券最新發布的一份研究報告認為，明年基金品種將會呈現多樣化，ETF、LOF與QDII有發展潛力。 |
| 來源： 中國證券報 |
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