業內專家對此看法有分歧，公司稱不日將出澄清公告
中國中鐵3日在上交所上市，上市首日漲幅68.54％，昨日盤中一度沖擊漲停。然而，最近有關質疑中國中鐵的文章不斷。中國中鐵董秘辦工作人員昨日對記者表示，公司這兩天會就市場質疑的公司財務報表發布公告，投資者可密切關注公司即將發布的澄清公告。
中鐵財報受質疑
有媒體報道，中歐國際工商學院會計學丁遠教授仔細研讀了長達345頁的招股說明書后指出，中國中鐵上半年現金流為負、主營業務收入（折算全年后數據）減少，利潤卻大幅增長。而這些"極可能是編出來的"利潤，70％以上是來自上一年度的計提沖回，還有15％則來自于短期投資收益，去掉這兩大塊，中國中鐵的利潤將大大縮水90％，從15.45億元減少到1.5億元。
丁遠指出，11億多元下降的成本，來自于去年計提的沖回。中鐵招股說明書正式披露了這點："最近一期，管理費用的大幅下降，主要是因為如前所述，本公司對于原按工資總額14％計提的職工福利費在2006年末的余額予以轉回，并相應沖減2007年1~6月的管理費用11.73633億元。"
除了這11.7億元計提沖回，15.45億元利潤中還有2.26億元來自投資收益。"丁遠認為，這種不確定性的收益因不穩定而帶來了風險。
由此，"福利費用轉回沖減管理費用的11.74億元，減少了本期費用，等于是直接增加了營業利潤，這并不是本期經營產生的收益；2.26億元的投資收益，并非來自聯營、合營企業，具有很強的不確定性。"丁遠分析，如果剔除以上兩大因素，中國中鐵2007年1~6月由主業經營產生的凈利潤就只有約1.5億元了，與財報顯示的15.45億元相比，大大縮水90％。去除這兩塊利潤來源，丁遠認為中國中鐵IPO的市盈率其實是在30倍基礎上翻10倍，達到了300倍之高。
對此，也有業內人士認為，職工福利費用的結轉沖回和投資收益都是稅前收益，到凈利潤時都要交納企業所得稅，所以不應該簡單地用凈利潤數額沖減。如果按照稅后利潤計算，中鐵實際上半年凈利潤應為5.8億元，而非丁遠教授所得出的1.5億元。
H股審查嚴格不可能違規
萬隆中天會計師事務所合伙人羅棟材表示，不排除中國中鐵財務造假的可能性，因為這類做法在許多上市公司中都存在。他說，看了有關業內人士質疑中鐵財報的文章，其中丁遠教授對中鐵財報的分析很有道理，因為公司主營業務收入沒有增加，同期凈利潤卻大幅增加了，通過費用這一塊做手腳可能性大，但公司這么做肯定沒有違規，因為上市公司8大準備計提可以沖回。與此同時，中國中鐵即將H股上市，香港的財務審核制度相當嚴格。羅棟材分析指出，由于上市公司計提沖回沒有持續性，一般都只是上市公司一次性收入，投資者投資決策時要考慮這一點。
羅棟材認為，中國中鐵上市前后出現許多市場質疑的聲音，可能還與主力打壓股價方便建倉有關。一般新股上市首日都有一倍以上漲幅，中國中鐵首日漲幅只有68％，這兩天明顯有機構資金進入。
民生證券張志民表示，中國中鐵利潤構成中有90％虛的，這種可能性應該是非常小的，主要應該是與會計計算方法有關。另外，中國中鐵即將H股上市，已經過了比較嚴格的審查，利潤出現這么大的差錯可能性不大。
公司將發澄清公告
中國中鐵董秘辦工作人員昨日接受記者采訪時表示，業內專家學者質疑公司財務報表，公司財務總監已就此接受有關媒體采訪，近兩天公司會就市場質疑的公司財務報表問題發布公告，投資者可關注公司即將發布的澄清公告。這位工作人員介紹，中國中鐵H股將于7日在港上市，目前公司董秘和財務總監等領導均已去了香港，他本人不便就此向媒體發表評論。（鐘國斌）
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