盡管股指期貨推出初期券商自營的投入規(guī)模不會太大，但記者了解的情況是，目前券商參與期指繳納的自營盤保證金約為50億元，股指期貨的日均成交量或約為5.5萬張。
根據(jù)《關(guān)于證券公司參與股指期貨有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》中的相關(guān)規(guī)定，券商所有未平倉頭寸的期貨合約實際占用保證金總額不得超過凈資本的3%。截至2007年6月底，45家公布半年報的創(chuàng)新類和規(guī)范類券商凈資本總額達1110.4億元，如按照上限3%計算，券商參與股指期貨占用保證金總額為33.3億元。考慮到中信證券在下半年完成250億元增發(fā)、海通證券正在進行的不超過260億元定向增發(fā)以及券商整體利潤增長等因素，年底創(chuàng)新類、規(guī)范類券商的凈資本保守估計將增加500億元以上。據(jù)此記者大致測算，若今年底股指期貨推出，以3%計屆時券商參與股指期貨交易的保證金總額約為50億元。
而對于股指期貨推出初期的市場規(guī)模，中信建投期貨劉超認為，初期投機交易的比例在75%左右，主要交易者為商品期貨交易者、權(quán)證交易者(包括個人大戶、私募基金等)，而套期保值和套利交易的比例約為25%，交易對象以券商、基金、QFII等機構(gòu)投資者為主。依照近年來周邊國家、地區(qū)股指期貨推出后的市場發(fā)展情況，推算出股指期貨推出初期的日均成交量在3.3－5.5萬張之間。考慮到股指期貨作為一種高收益、高風險的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，上市初期國家對其設(shè)置了較高的投資門檻，通過分析不同目的交易者的資金規(guī)模狀況，可以得出日均成交量約為5.5萬張。
而深圳一券商金融期貨分析師認為，股指期貨推出之初的市場規(guī)模可以通過目前模擬交易進行大致預(yù)測。目前股指期貨模擬交易大約每日持倉過夜的合約在7萬張合約左右，在目前的滬深300指數(shù)點數(shù)上，一張合約需要的保證金約在17萬元，因此，模擬交易規(guī)模在120億元左右。但真實交易一旦開始，這個數(shù)字將會放大。如以放大10倍計算，則市場規(guī)模大致在1200億元左右。
業(yè)內(nèi)人士分析，股指期貨推出之初，券商參與的資金量不會太大。不過有關(guān)的數(shù)據(jù)表明，如券商按凈資本3%上限全部參與，則資金量占整個市場規(guī)模的比例并不小。截至今年6月底，55家披露半年報券商自營規(guī)模約為600億元，占兩市流通市值5.34萬億元的1.2%。但如股指期貨初期市場規(guī)模在1200億元，券商參與這一市場所占的資金比重則將達到4%。(游蕓蕓）
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