相對于基本金屬的疲態，近期農產品價格持續堅挺，其中大豆及油脂價格更是連連上漲。有觀察人士認為，農產品價格上漲固然成為CPI走高的驅動力之一，但其相對其他消費品的“引領”式上漲也有利于收入向農民傾斜。
預測豆價“需要想象力”
盡管周一CBOT場內大豆和豆油價格因獲利回吐而有所走軟，但昨日連豆相關產品和各類油脂價格再度走強。截至收盤，連豆小幅上漲；豆粕、豆油漲幅分別為1.61%和2.02%，處于歷史高位。受豆油上漲帶動，棕櫚油期貨和菜籽油期貨價格也同步走高。
今年至今，豆油期價累計漲幅已經超過47%。美國期貨經紀商R.J. O'Brien的中國市場部主管陳貝爾認為，豆油價格上漲的大背景是商品市場的整體牛市，直接原因則是本年度東北大豆的減產。據國家糧油信息中心11月7日發布的最新月度預測稱，2007年中國大豆的產量為1400萬噸，同比減少12.32％。
大豆減產直接導致豆油供應的緊張，引發東北豆油價格的上漲。而國內豆油供應的緊張也導致了進口大豆和豆油的增加。10月我國大豆進口量創下2004年以來的新高；食用植物油進口量是近年來最高水平。這反過來又拉動了外盤大豆的走強。
此外，美元持續貶值推高了以美元標價的各類商品價格。同時，原油價格的走高也促使了生物能源相關的大豆和豆油價格的上漲。陳貝爾說，生物能源的生產確實構成對大豆和豆油的現實需求，但是否直接導致了豆價的爆發式增長還缺乏證據。實際上，沒有工業用途的小麥價格也因減產而攀升，今年累計漲幅已超過52%，由此，要預測具備生物燃料題材的大豆和豆油上漲空間確實“需要想象力”。
財富另類轉移
國家統計局昨天公布的10月份CPI同比上漲6.5%，創10年來的最高紀錄。其中，食品價格上漲幅度達到17.6%。而央行在周一公布的10月末廣義貨幣供應量（M2）余額為39.42萬億元，同比增長18.47%，增幅比上年末高1.53個百分點。物價與貨幣供應量的同步走高加深了市場對于通貨膨脹的擔憂。
早在上世紀初，奧地利學派的代表人物米塞斯就認為，貨幣供應量的增加導致了通貨膨脹。但通貨膨脹并不意味著所有消費品價格的同步上漲，而是在某類商品的價格上最先表現出來，而后再擴散至其他商品類別。一部分人會在物價上漲之前獲得新增的貨幣供應，而另一部分人卻在獲得新增貨幣之前就不得不用現有的貨幣支付上漲的物價。因而通貨膨脹能夠被看成是財富再次分配的過程，當這一分配過程結束時這一輪通貨膨脹也將結束。
國家統計局日前公布數據稱，今年前三季度全國農民人均現金收入3321元，扣除價格因素，實際增長14.8％，增速比去年同期提高3.4個百分點。其中農民出售農產品的收入人均1429元，同比增長19.8%，與農產品價格上漲有直接關系。
“當前我國這一輪CPI的走高也可視為一次財富的另類轉移。農產品價格相對其他消費品的‘引領’式上漲有利于收入向農民傾斜。由于我國農村消費者有著較高的邊際消費傾向，農產品價格的走高也將拉動此前供應較為過剩的其他消費品的需求”，觀察人士說。
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