自從黃金周以來，香港股市不斷演繹著一個又一個的新高。昨日恒生指數(shù)延續(xù)前一日的強勁勢頭，再次噴井沖破29000點大關，歷史記錄猶如一張薄紙再次被捅破，昨日收盤恒生指數(shù)寫下了29133點的新歷史。同時，不少機構(gòu)分析師都認為港股30000點已是觸手可及，然而伴隨著一個又一個高點而起的便是“港股泡沫論”的誕生。看著近期異常精彩的港股高空上沖表演，投資者們不禁要問，這樣的大盤慣性上攻究竟能持續(xù)多久呢？
中資股支撐大市
近期中資股在港股市場的表現(xiàn)令人稱贊，特別是金融、石化、電信、地產(chǎn)股等中資股漲幅居前。昨日的盤面表現(xiàn)，中資股以全面上漲的強勁表現(xiàn)又再一次充當了“新高功臣”，建行、中國平安、中石油、中海油、聯(lián)通、中國電信、越秀、世貿(mào)這些中資龍頭都全面走高，這都為恒生指數(shù)的上攻提供了良好的技術支持。雖然指數(shù)的上揚路線呈震蕩趨勢，但最終截至收盤，恒生指數(shù)還是成功站上29000點關口，收盤報29133點，大漲563點；國企指數(shù)收市報19218點，升932點。主板成交1787.12億港元。
由于近日中資股優(yōu)秀的表現(xiàn)，不僅受到投資者的買盤加大，一些國際知名的投行也同時調(diào)高了對其的評級。摩根士丹利發(fā)表研究報告，將中移動的目標價由122元上調(diào)至150元，并將其２０07至２０09年每股盈利預測上調(diào)2％至12%，繼續(xù)視中移動為中資電信股的首選。瑞銀也發(fā)表研究報告將中國神華的目標價大幅調(diào)高187%至每股101元。瑞銀在報告中指出：“中國神華的現(xiàn)價已充分反映踏入上升周期的2008年度預測利潤，及其在長期煤價每噸70美元水平下的營運和收購情況。”
昨日中資股繼前些日子的金山和中國動向外，昨日又有一新星誕生，波司登于昨首日在港掛牌，該股高開后回落，全日收報3.41港元。
另外，首日亮相的波司登成交4.09億股，成交金額約48.4億港元，對此公司董事長高德康表示，“很滿意昨日波司登股價的表現(xiàn)。”
市場氛圍內(nèi)外俱佳
藍籌股的鼎力支持和新股的星光閃耀是近日港股不斷上沖的內(nèi)在動力，而周邊市場的強勁表現(xiàn)以及香港政府鼓舞人心的施政報告，無疑為指數(shù)上攻提供了外因的支持。
昨日亞太周邊主要市場繼上一日全面大漲外，又再一次集體飆升，日本股市昨日大幅收高，并創(chuàng)兩個半月來收盤高位；韓國股市收高0.87%，昨日創(chuàng)出了連續(xù)第三日的新高；澳大利亞股市也收高0.52%，同樣連續(xù)第三個交易日創(chuàng)收盤新高。這些都為聯(lián)動性極強的香港股市提供了良好的市場氛圍。
而此前香港特區(qū)政府的施政報告更是提振了香港投資者的信心。10月10日香港特首曾蔭權(quán)在港公開發(fā)表年度施政報告，報告中最引人注目的便是政府將分兩階段減利得稅：２０08至２０09年度減至16.5%，每年少收稅款50億元，之后財政年度再考慮是否減至15%；其次，２０08至２０09年度減薪俸稅標準稅率至15%。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿便針對這份施政報告中的減稅措施指出，“減稅措施對市場有正面影響，特別是在消費者和地產(chǎn)方面。”他指出，調(diào)低薪俸稅、利得稅及寬減差餉三項措施，將使每年私人消費增長0.7%，GDP增長0.4%。
另外，施政報告中提到了十大基建項目的投資，曾蔭權(quán)預計這十大項目每年可以為經(jīng)濟創(chuàng)造1000億元增加值，相等于2006年GDP的7%，同時創(chuàng)造25萬個職位。這一講話大大鼓舞了香港投資者對香港經(jīng)濟發(fā)展的信心，這也是報告發(fā)表之后港股連續(xù)兩日創(chuàng)歷史新高的潛在動力。
港股泡沫是否存在？
隨著香港股市層出不窮的新高迸發(fā)，圍繞著“高位泡沫論”的爭議也隨即應聲而起。香港大學香港經(jīng)濟及商業(yè)策略研究所高級研究員黎定得認為：“香港股市從今年2月以來頻頻創(chuàng)新高，這已經(jīng)預示了股市的泡沫危機，在迎接一個又一個新高的同時，投資者不應盲目追漲，應該關注股份估值是否能受到相關企業(yè)的盈利支持。”
同時，大福證券的分析師也提醒投資者，近期巴菲特減持中石油、美國鋁業(yè)撤資中國鋁業(yè)都應該引起投資者的關注，高漲的指數(shù)和過熱的國企價格令外資感到不安，頻頻減持雖然目前沒有體現(xiàn)出對港股的影響，但這一內(nèi)在隱患也應該提高投資者的警惕。而獨立經(jīng)濟學家謝國忠則發(fā)出更為犀利的言論，他警告指出：“近幾個月累積升幅驚人的香港股市已明顯出現(xiàn)泡沫，這一情況較1997年甚至更為嚴重。”
然而面對香港經(jīng)濟學家的擔憂，一些國際投行的策略師卻認為是“杞人憂天”。花旗銀行環(huán)球個人銀行服務高級投資策略師張敏華認為，“港股目前處于牛市成熟期，震蕩行情會持續(xù)。”張敏華認為市盈率高并不能認為就是港股已經(jīng)見頂，因為恒生指數(shù)中已經(jīng)包含了不少盈利高速增長的中資股。“第三季度中資股的業(yè)績?nèi)詴咚僭鲩L，這對港股走穩(wěn)有支持。”同樣，美林泛太平洋地區(qū)研究部主管金憲洙也認為，“香港股市近期的急升，并不屬于泡沫現(xiàn)象，而是周期性上升情況，并且H股也沒有出現(xiàn)明顯的超買。” (趙怡雯)
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