曰批免费视频播放免费,一区二区三区四区无码日韩,无码不卡免费v片在线观看,久久婷婷人人澡人人9797

首 頁 要聞 發展觀察 新聞跟蹤 經濟發展 減貧救災 社會發展 全球招標投標 商務資訊 觀察思考 發展報告 數字報告 白皮書 中國之窗 世行在中國
專家專欄 政策解讀 宏觀經濟 區域發展
行業動向
行業規劃 金融證券
金融法規
貿易發展 工程項目 企業發展
國情公報 經濟數據 經濟名詞 采購商
發展要聞  -股市總市值預計超30萬億元 資本大國正崛起 -[物權法] “70年大限”房屋有望代代傳承 相鄰關系如何相處 -中國“海洋二號”衛星已立項研制 計劃2009年升空(圖) -上海首次大面積公選副局級干部 各職位入圍分數線公布 -奧運會門票中簽及付款情況10月2日上網查詢 火炬手名單明年公布 -京公積金貸款暫不提高購第2套房首付比例 貸款如何算 各地房價 -中國商務考察組車隊在肯尼亞西部發生車禍 3死3傷[組圖] -發改委:中國樓市將加大供需雙向調控力度 "房貸新政"解讀 答問 -反壟斷法不影響中國外資政策 禁止濫用行政權力限制競爭 答問 -15副省級市協定:高校畢業生無障礙流動 質量調查要擠"水分博士"
四季度中國股市行情全攻略 尋找新的"估值洼地"
中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn  2007 年 10 月 03 日 
字號:    打印本文章 寫信給編輯

編者按:9月的市場已經不平靜,IPO融資紀錄頻頻刷新,加息等調控政策密集出臺,市場也在不斷創新高的過程中加劇震蕩……2007年的牛市在四季度將會如何收尾?“十一”之前,部分機構陸續給出了他們的答案,雖然報告的數量還不是很多,但足以反映機構對四季度行情大的思路,相信對投資者會有很好的啟示。

市場篇

壓力重重下的風險與機遇

將出現一次級別較大的調整

對于四季度的總體走勢,機構判斷的差別不是太大,就是對于市場震蕩調整為主的認知和相對謹慎的態度。申銀萬國的觀點有一定的代表性,他們認為:A股將在四季度面臨較大調整壓力。其一,資金方面。股票供給增加、資金分流可能打破正循環;其二,政策方面,市場降溫、經濟調控預期上升;其三,盈利方面,仍存在超預期可能,但增速下降。所以,A股市場四季度將先揚后抑,震蕩調整,滬深300指數震蕩區間在4400點至5800點之間。

廣發證券認為,由于業績因素的淡化,題材等非業績因素在股價上漲更加重要,這將導致市場的情緒化波動更加顯著,而且對于管理層的取向更加關注。所有這些都將明顯加大市場波動的幅度。四季度行情中,有很大的機會出現一次級別較大的調整。

資金壓力增大

海通證券報告認為,目前股指處高估值點位區域階段,影響當前股指運行趨勢,尤其是可能成為引發股指構筑拐點的最關鍵因素,應是市場資金供求關系。而四季度A股市場資金供求關系或逐漸逆轉。

華泰證券也談到諸多的影響因素:不排除短期出現流動性緊張的局面。目前央行采取兩方面的手段治理流動性過剩,一是堵,如加息、提高準備金水平以及發行特別國債以及公開市場操作等,另一方面是疏,即加大發行規模和速度,開展QDII,推出港股直通車等業務。另外,四季度股指期貨推出的可能性也較大,對資金也有相當大的分流作用。進入8月份以后,市場擴容的速度明顯加快。下半年僅紅籌股和H股回歸就將融資4000億元。從“大小非”解禁來看,第四季度是大小非解禁高峰期,共計將有5900億市值解凍,而10月份又是高峰中的高峰。加上前期解禁而未套現的股票,市場潛在的擴容壓力不容小視。

但對于市場擔心的“大小非”解禁,天相投顧有不同的看法,他們提出,限售股解禁并沒有對市場造成壓力,實際減持數僅占解禁數量的7%。而市場的風險在于,“大非”在政策的壓力下進行大規模的減持。的確,近期市場關于國有股減持的傳聞一直不少,“大非”的政策或許是影響四季度行情的重要因素的因素之一。

未來盈利仍然可能超出預期

對于業績與估值的問題,一直是機構們討論的焦點。平安證券報告認為,考慮業績增長的可持續性,動態估值并不算低的A股市場估值水平已遠高于全球主要市場。對此,申銀萬國也進行了探討,他們認為,由于全部A股公司2006年下半年凈利潤環比上半年大幅增長40%,基數提高后,導致2007年下半年業績增速將不斷下降。但對調整后的A股仍不悲觀。未來盈利仍然可能超出預期,預期外的推動力量來自:投資收益繼續大幅上升;全面通脹進一步改善毛利率和資產回報率;資產注入、股權激勵和高盈利的公司“海歸”改變A股利潤結構等等。市場一致盈利預期趨勢依然向上,預計2007年全部凈利潤同比增長54%,2008年同比增長35%。

“海歸股”帶給市場估值的影響也不可小視。財富證券報告談到,若市場維持目前狀態,包括中國石油在內的大盤國企股上市后,滬深300市盈率水平將降低到32倍,市場風險和估值壓力都有所緩解。

股指期貨的影響

仿真股指期貨作了那么久,或許這回投資者終于可以在四季度玩真的了。隨著大型海歸股的不斷登陸,四季度股指期貨的推出應沒有什么懸念,而這可能是四季度在交易制度上對市場影響最大的一個因素。

光大證券報告分析,雖然長期看股指期貨的推出將增加成分股的需求,但國外眾多研究表明:無論是成熟或新興市場,股指期貨推出前(約半年、一年),標的指數成分股存在估值溢價,但臨近期貨推出日則有所回落,期貨推出后,短期內成分股大多出現調整走勢。

海通證券也認為,股指期貨推出后,A股市場高估現狀或被逐漸糾正。一旦滬深300指數期貨正式推出之后,而在A股市場投資者、尤其是機構投資者通過“做空”也能夠獲利的情況下,預計A股股指走勢距離“擠泡沫”行情也為期不遠。(-本刊記者林中)

來源: 證券市場紅周刊
1   2   3   下一頁  



相關文章:
牛市掀起造"富翁"運動 20年股市八大財富關鍵詞
股市總市值預計超30萬億元 資本大國正崛起
節后股市開門十件事
股市越走越牛 股民消費越來越大方
四大因素烘托股市金色十月 高科技股可能暴漲十倍
滬深股市總流通市值一周增3.1%
沖刺5600? 節后股市五大猜想
滬深股市總市值突破25萬億元 一周增3.1% 節后猜想:沖刺5600?
滬深股市總市值破25萬億 節后或迎來新一輪上漲
圖片新聞:
青島港吞吐量突破兩億噸 鐵礦石吞吐量全球第一
中國新一代航天遠洋測量船"遠望五號"交付使用 集合最新技術
更多 >>

觀察與思考
中國可再生能源發展規劃/ 能源發展戰略規劃/ 07年中國改革重點行業
· 聚焦十七大前中國人事任免
· 中國反壟斷法出臺 向壟斷說“不”
更多>>
中國發展報告
中國改革評估報告 / 中國數字報告
· 中國農村計劃生育網絡
· 中國城市發展報告(2006年)
更多>>