近期巴菲特連續兩次減持中國石油（0857.HK）和美國鋁業公司(Alcoa Inc., AA)全部減持中國鋁業H股（2600.HK），給熱浪滾滾的香港H股市場注入一針降溫劑。業內人士表示，外資不斷撤離H股是不爭的事實，不過對A股和H股市場整體影響應有限。
巴菲特、美鋁高位套現
巴菲特在兩個月內連續兩次減持了中石油的股份。7月12日他以平均每股12.441港元的價格出售了1690萬股中石油H股，共套現約2.1億港元，持股比例從11.05%降至10.96%；第二次他出售了9265.8萬股，套現10億港元，持股比例由10.16％下降至9.72%。
作為中國鋁業的戰略投資者，美國鋁業以17.34港元價格，一次拋售了所持全部中國鋁業股份，套現20億美元。與當初投資時花費的1.8億-1.9億美元相比，美國鋁業的獲利已經非常豐厚。
鄧普頓基金于8月15日和9月6日也兩次大筆減持302.8萬和787萬股中國鋁業股份，每股平均價分別為12.924元和20.187港元，持股量由最初的19.02%降至17.81%。
西南證券H股分析師周興政指出，中國鋁業8月17日收盤10.78港元，8月28日就沖到最高26.35港元，一周漲了1.3倍，這對于任何投資者來說都是一個沖擊，套利離場成為必然選擇。他指出，中石油的增長性慢慢變弱，增速在放緩，一方面油價上升的空間相對有限，另一方面，中石油產量大幅增加的可能性不大，這可能是宣稱“價值投資”理念的巴菲特減持的原因之一。
外資持續減持
業內人士指出，事實上，從2004年12月以來，外資一直在大規模減持H股。除戰略投資者外，一些全球性基金經理也在拋售中國股票。總部位于波士頓、專門追蹤資金流動狀況的公司EPFR Global提供的數據顯示，今年1至7月從中國市場凈流出資金27億美元，而上年同期為凈流入47.5億美元。
此外，蒙牛乳業(2319.HK)的一名機構投資者此前也透露，計劃出售價值6950萬美元的蒙牛乳業股份；惠理基金于9月4日及9月5日期間，共減持210.6萬股經緯紡織股份，每股平均價介乎6.296元至6.405元，持股量由10.07%降至8.9%；新加坡政府投資機構(GIC)于9月3日，減持666萬股上海電氣股份，每股作價5.156元，持股量由5%降至4.78%；淡馬錫控股以每股15.30港元的均價出售了1290萬股中國遠洋股票，獲利1.974億港元，在公司的持股比例由13.21%降至12.71%；基金公司The Capital Group Companies于8月14日，減持523.75萬股中國神華股份，每股作價為28.052元，持股量由5.05%降至4.9%。
上漲空間仍存
香港股市近期屢創新高，國企指數從8月17日近期低點10253.29點到上周五達到的歷史最高點14771.07點，只用了21個交易日。
周興政指出，從香港股市目前的結構來看，H股比香港本地股票和海外公司的股票已經溢價很多，這可能使外資不斷減持的重要原因。
據他統計，截至9月7日，恒生指數40只成份股的加權平均市盈率是19.84倍，其中24只本地藍籌股、29只紅籌股、7只H股的加權平均市盈率分別是14.6倍、22.7倍和32.7倍；除去1只虧損股，29個紅籌指數成份股的加權平均市盈率是25.8倍；43只H股指數成份股的加權平均市盈率是30.9倍。
不過他指出，外資減持H股與港股直通車的開通沒有關系，對于A股市場的影響不大。因為目前整個市場的資金很充裕，雖然香港市場的基金特征很明顯，但沒有一家基金、機構能夠操縱市場走向，或者給市場“換血”。
而中石油和中國鋁業也分別表示，外資減持屬于正常的市場套利行為，對公司的影響不大。中石油董事長蔣潔敏表示不擔心巴菲特繼續減持，認為以公司的盈利能力及分紅政策，一旦巴菲特減持，相信接貨的人將會很高興。
業內人士指出，不能因為外資持續減持H股就斷言投資H股的風險較高，市場仍然有上漲空間，許多H股公司仍有較高的投資價值，應該區別判斷。
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