今日滬深兩市低開之后出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，早盤市場(chǎng)進(jìn)行大幅震蕩和調(diào)整，滬指盤中跌破5100點(diǎn)，而下午大盤在保險(xiǎn)股中國人壽和中國平安的帶領(lǐng)下開始反彈，至收盤上證綜指報(bào)收于5194.69點(diǎn)，漲44.57點(diǎn)，漲幅0.87%；深證成指報(bào)收于17817.93點(diǎn)，跌66.91點(diǎn)，跌幅0.67%，兩市共成交2586.73億元，相比周一量能有所萎縮。
消息面上，有關(guān)部門可能醞釀將1.55萬億元特別國債中的2000億元規(guī)模直接面向市場(chǎng)發(fā)行，可能引發(fā)大盤調(diào)整。“港股直通車”有望迅速執(zhí)行使得市場(chǎng)預(yù)期A-H差價(jià)有望縮小。目前還難以估計(jì)港股直通車將會(huì)對(duì)國內(nèi)資金造成多大的分流，但無疑會(huì)對(duì)市場(chǎng)資金面和A-H價(jià)差過大的股票形成壓力。A-H聯(lián)動(dòng)并軌趨勢(shì)加快也將加速紅籌股的回歸，中移動(dòng)、中石油、建行等回歸A股只等監(jiān)管部門核準(zhǔn)，市場(chǎng)資金面有望再次趨緊。來自中國證監(jiān)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，基金、證券公司、保險(xiǎn)、QFII等機(jī)構(gòu)投資者持有Ａ股市值比重達(dá)到44％，比04年提高25個(gè)百分點(diǎn)。基金是中國資本市場(chǎng)最主要的機(jī)構(gòu)投資者，截至2007年8月28日，已披露半年報(bào)的247只基金在今年上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績(jī)5203.44億元，接近去年全年基金經(jīng)營業(yè)績(jī)的兩倍。巨大的賺錢效應(yīng)吸引了數(shù)以萬計(jì)的個(gè)人投資者涌入，個(gè)人投資者持有比例在今年上半年繼續(xù)大幅上升。統(tǒng)計(jì)顯示，基金日均開戶數(shù)已達(dá)30.6萬戶，新增基金開戶數(shù)已明顯超過新增Ａ股開戶數(shù)。在巨大賺錢效應(yīng)下，散戶投資“基金化”有望維持。
從盤面上看，市場(chǎng)的做多力量有所下降。大盤指標(biāo)股是盤中最大的做空力量。資源類股票表現(xiàn)出色，有色金屬、鋼鐵、煤炭板塊漲幅居前。有色金屬股今天再次大漲，鋁業(yè)公司整體表現(xiàn)突出，北礦磁材，關(guān)鋁股份、包頭鋁業(yè)、中金黃金、山東黃金和中國鋁業(yè)紛紛漲停。電力設(shè)備板塊盤中表現(xiàn)活躍，ST股也有所表現(xiàn)。煤炭板塊中鄭州煤電、山西焦化和安泰集團(tuán)漲幅居前。鋼鐵板塊中的首鋼股份、八一鋼鐵、凌鋼股份、西寧特鋼、馬鋼股份漲幅居前。而反映國內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)的非周期性的食品飲料行業(yè)也表現(xiàn)出色，其中青島啤酒、第一食品、重慶啤酒、燕京啤酒等二線酒類漲幅居前。金融板塊雖然保險(xiǎn)和券商股表現(xiàn)出色，但銀行股較為疲軟，整個(gè)板塊表現(xiàn)一般。其他板塊則紛紛進(jìn)行不同程度的調(diào)整，其中家用電器、建材和紡織板塊調(diào)整幅度較大，市場(chǎng)出現(xiàn)一定的二、八現(xiàn)象。
近期股指一路上揚(yáng)，近期新基金的發(fā)行，推動(dòng)了指標(biāo)股的上漲，市場(chǎng)也進(jìn)入機(jī)構(gòu)博弈階段，大盤如在此整固，市場(chǎng)的震蕩幅度可能會(huì)有所加劇，投資者須提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。另外技術(shù)面也有調(diào)整要求，從技術(shù)面來看，股指連續(xù)的向上跳空缺口和過高的技術(shù)指標(biāo)將是壓制短期市場(chǎng)持續(xù)走高的隱患因素，成交量明顯放大，但股指的上升力度卻明顯減弱，量?jī)r(jià)背離明顯。短期指數(shù)上行的速率過快與5日均線的乖離加大。此外，KDJ指標(biāo)中J值呈現(xiàn)拐頭向下的態(tài)勢(shì)，顯示調(diào)整壓力增大，MACD指標(biāo)中，DIFF和DEA也呈現(xiàn)高位鈍化的趨勢(shì)，顯示多方攻擊動(dòng)能衰竭，布林線指標(biāo)中，股指運(yùn)行已經(jīng)接近上軌壓力線，短期股指在進(jìn)行強(qiáng)攻后存在一定的震蕩調(diào)整要求。從近日K線組合上看，今日滬指Ｋ線高于上根K線，但收螺旋小陽，意味著后市仍面臨轉(zhuǎn)折。從K線形態(tài)上看，大盤各分鐘線底部抬高，短線仍保持上漲趨勢(shì)；周、月線上K線形態(tài)及均線系統(tǒng)也繼續(xù)保持多頭向上。目前看，大盤雖有調(diào)整，但趨勢(shì)未變。（野村證券/賈健）
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