去年以來，中國資本市場在經歷了長達4年的持續低迷之后，實現了轉折性變化，與宏觀經濟同步，保持了良好的發展勢頭。與此同時，今年也是資本市場繼續夯實基礎、不斷創新發展的一年，市場品種與交易方式、投資者結構、市場規模和環境等都在發生較大變化，法律法規體系日趨健全，市場監管體系逐步完善，上市公司質量穩步提高，投資者隊伍日益壯大，資本市場具有的各項功能得到有效發揮。這些新情況、新態勢對促進證券市場的健康穩定發展，既帶來了新的機遇，也提出了新的要求。
證券市場在國民經濟中的作用日益凸顯
今年上半年，中國證券市場保持了較好的發展勢頭，股票市場交易活躍，股指總體呈現震蕩上揚走勢。
中國證監會提供的數據顯示，截至6月30日，滬深兩市上市公司家數1477家，總市值達166232.8億元。上半年滬深兩市共計籌資1879.57億元。滬深兩市股票日均成交2027.18億元，比去年日均增加440%。
據折算，截至6月30日，滬深股市總市值相當于去年GDP的78.8%。目前，股市市值已與去年GDP相當。
與此同時，滬深兩市開戶數不斷增加。中國證券登記結算有限責任公司統計數據顯示，截至8月6日，滬深股市賬戶總數達11124.62萬。其中，A股賬戶9441.37萬，比年初增加2000多萬戶。
證券市場的快速發展，促進了企業直接融資能力提高，居民理財品種增多，使我國直接融資比重較低的局面有所改變，證券市場在國民經濟中的地位逐步提升。
加強法律體系建設是證券市場健康穩定發展的保障
今年以來，證券市場的發展變化，對加強資本市場法制建設提出了更高要求。一方面，市場的創新發展迫切需要法律制度的規制與支持；另一方面，市場變化又要求監管部門加大對市場的監管力度，規范市場行為，創造良好的投資環境，提供有效的權利保障，保護投資者合法權益。
為此，國務院有關部門全面部署了2007年的立法工作。重點包括：積極配合有關部門開展證券公司監管條例等行政法規的審查工作，完善多層次資本市場體系法律制度，健全市場主體約束機制，拓展融資方式，保障金融創新，全面清理、科學規劃期貨市場法規體系等。
《證券法》和《公司法》修訂實施后一年半來，證監會對證券市場法律制度體系做了全面的梳理與完善。截至6月30日，陸續出臺了87件規章及規范性文件，包括《上市公司信息披露管理辦法》、《證券公司風險控制指標管理辦法》等；還包括4月15日正式實施的《期貨交易管理條例》，與此相配套的規章和文件有《期貨公司管理辦法》、《期貨交易所管理辦法》等。
證監會主席尚福林說，這次配套立法工作，對資本市場法律規則體系進行了一次全方位清理和重構，涉及數量多、變動大、速度快，使法律規則體系覆蓋到資本市場發行、交易、結算的各個方面和領域，促進了證券市場健康穩定發展。
此外，《證券公司監督管理條例》、《證券公司風險處置條例》、《上市公司監督管理條例》和《上市公司獨立董事條例》目前均已進入審查程序，《期貨法》的起草工作也在進行當中。
根據有關部門的立法計劃，通過出臺《非上市公眾公司監管辦法》，非上市公眾公司將在年內被納入監管，使多層次資本市場體系法律制度進一步完善。
提高上市公司質量是證券市場健康穩定發展的關鍵環節
上市公司是資本市場的基石，其整體質量直接關系到資本市場的吸引力和競爭力，也是資本市場實現健康、穩定、可持續發展的關鍵環節。今年上半年，證監部門開展了加強上市公司治理的專項活動，目的是增強上市公司的獨立性，規范日常運作，提高透明度。
尚福林要求，各上市公司必須增強維護市場秩序、保護投資者權益的責任意識，自覺規范自身及上市公司信息披露行為，真實、準確和完整地披露信息。在全流通的市場環境下，上市公司應進一步規范并購重組行為，切實運用各種創新方式提高并購重組效率，推進行業整合，提高上市公司整體質量。還應在發展中不斷提高風險管理能力；盡快完善內控機制，提升資本市場運作水平；主動培育股權文化，牢固樹立為投資者負責、為全體股東謀利益的理念，引導投資者進行理性投資。
加強教育 強化監管 堅決打擊違法違規活動
今年以來，我國資本市場投資者信心明顯增強，滬深兩市開戶數增長迅速。隨著市場的活躍，不少缺乏風險意識和風險承擔能力的新投資者入市，市場違規行為也有所增加。針對這種情況，必須繼續深入做好投資者教育，進一步強化新形勢下的市場監管工作，切實防范市場風險，促進資本市場健康發展。
上半年，證監會發出通知，要求證券期貨經營機構認真擔負起風險提示的職責，增強開展投資者教育工作的自覺性和主動性；要求上市公司認真做好信息披露，提高市場透明度，不斷增強投資者對市場風險的認識、警惕、防范，提高自我保護意識，嚴厲查處各種違法違規行為，維護資本市場健康穩定運行。與此同時，加大了監管和處罰力度：
━━加大對虛假信息披露和內幕交易違法犯罪案件的打擊力度，重點查處了一批違規信息披露和股價異動案件；
━━強化信息披露監管，嚴格上市公司重組的審核程序，防范各種違規資金進入二級市場；
━━繼續加強對證券中介機構的監管，對證券公司借殼上市采取更加嚴格的審批制度；
━━協調配合地方政府建立打擊非法證券活動的聯合執法機制，基本遏制了非法證券活動的多發勢頭；
━━會同公安部門嚴厲打擊了一批利用互聯網的新型證券違法違規活動；
━━公司自查與監管部門查處相結合，堅決打擊利用“老鼠倉”等手段非法牟利活動。
中國證券市場是一個新興的市場、轉軌的市場。在監管部門不斷強化監管的同時，投資者也應加強風險意識，樹立正確的投資理念，防止非理性投資行為。
拓寬投資渠道 推動多層次資本市場建設
隨著我國經濟規模的日益擴大和居民收入的不斷增加，多元化投融資需求日益顯現。一方面，不同形式、處于不同發展階段的企業蓬勃發展，提出了不同的融資要求；另一方面，廣大居民財富的迅速增長，也提出了多樣化的投資需求。
今年以來，證監會出臺多項舉措，拓寬融資渠道，增加投資品種。6月20日公布的《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》，允許基金管理公司、證券公司等為境內居民提供境外理財服務。南方基金和華夏基金成為首批獲得QDII業務資格的基金公司。
上半年，證監會還就公司債券發行試點辦法公開征求意見，擬在滬深證券交易所上市的公司及發行境外上市外資股的境內股份有限公司中開展公司債發行試點。同時，商品期貨產品創新速度明顯加快，線型低密度聚乙烯等3個期貨新品種陸續上市，股指期貨推出的條件也已具備。
推動多層次資本市場建設是當前我國資本市場的重要任務。為此，證監會提出以下幾個方面措施：
一是積極培育藍籌股市場，繼續推動大型優質企業上市，鼓勵現有主板公司利用各種方式做優做強；
二是大力發展中小企業板，支持更多中小企業進入資本市場發展壯大；
三是適時推出創業板市場；
四是積極推動債券市場發展，大力發展公司債券、資產證券化證券等固定收益類產品，穩步擴大基礎證券。 (趙曉輝 陶俊潔)
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