“散戶就像游沙一樣，籌碼不斷在松動，恐慌已戰勝理性。”一位國內知名基金公司經理昨天向記者這么描述現在的股市。
昨日，上證指數下跌164.40點，跌幅高達4.03%。深證成指全天下跌了701.53點，跌幅達5.16%。早盤上證指數走勢良好，一度上升33點。下午風云突變，指數急促下跌。盤中泥沙俱下，中國石化、中國人壽等一線權重股節節敗退。尾盤涌現恐慌性拋盤，量能急劇放大。截至收盤，滬深兩市近八成個股下跌，超過300家個股跌停。
昨日記者在證券營業部聽到股民這樣的嘆息：“跌得都快崩潰了”；“要不要割肉先出局呢，有點扛不住了”。
進入2007年，“菜場理論”在A股市場大行其道，低價股和題材股“雞犬升天”。但脫離基本面的炒作就像斷了線的風箏一樣，總有一天會走上價值回歸之路。
海通證券策略高級分析師吳一萍昨日在海通證券2007年中期投資報告會上表示，當非理性的“噪音”交易者充斥這個市場的時候，理性的價值投資者就失去了話語權，股價就逐漸偏離了內在價值。散戶市場的最大特征是低價股、虧損股等板塊表現優異，日均換手率提高。
市場賺錢效應的消失正在使得市場人氣不斷衰竭，儲蓄搬家的速度正在減慢。中登公司公布的數據顯示，近日滬深兩市新增開戶數逐日遞減。6月27日，A股新增開戶數為11.5143萬戶，26日為12.9713萬戶，25日為15.6151萬戶。5月底，新增A股開戶數曾經高達38.5302萬戶。
上述基金人士表示，“發行1.55萬億元特別國債對股市的沖擊很大，而市場對利息稅減免的利空早已有所消化。如果特別國債直接面向社會公眾發行，將直接抽走可能進入股市的資金。”他說，仿佛覺得市場和政府正在博弈，對現在不明朗的政策心有余悸。
一些業內人士也開始變得悲觀。大陸期貨分析師劉炳宏告訴記者，“大盤走勢極度危險，建議減倉。”他說，如果今日股市繼續下跌，日線、周線和月線技術指標將全部惡化，股市反彈將會難上加難。
那么機構投資者又作何反應呢？“基金一般堅持價值投資，但是面臨贖回時，基金不得不被動減倉。當市場劇烈震蕩時，基金經理為了有效地規避風險，也會相應調倉。QFII在3000點左右就開始唱空了，他們一般比較理性，恪守自己的選股原則。”上述基金公司經理說。
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