2011年金融市場運行分析與2012年展望
關鍵詞： 金融市場 運行 分析 貨幣政策 宏觀調控 展望 2012
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5、加強流動性管理，防范“熱錢”異動
2012年新興市場國家面臨國際資本大進大出的風險。跨境資金流向的不確定性使我國防范“熱錢”異動的任務更加復雜而艱巨。一方面，需要密切關注國際經濟金融形勢變化和國際資本市場變動，加強對短期國際資本跨境流動的監測、預警和管理。另一方面要充分估計“熱錢”流動變化對國內流動性狀況的影響，適時調整公開市場操作及存款準備金率政策操作方向，保持銀行體系流動性平穩、充裕。2011年四季度 “熱錢”顯露流出跡象，月度外匯占款出現減少。目前，外匯占款已成為銀行體系流動性的主要來源，為保證銀行體系流動性平穩，如果外匯占款繼續減少，可考慮適時下調存款準備金率以釋放部分流動性，或通過公開市場操作更多凈投放流動性，及時向金融機構提供流動性支持。
6、加強對表外融資的治理
從控制流動性閘門、防范金融風險出發，要疏堵結合，加強對表外融資的治理。具體來說，一是要在銀行表內表外業務間建立有效的“防火墻”，對銀行表外業務進一步加以規范。二是可考慮將部分表外業務并表監管。三是逐步將結構性存款、理財產品、基金公司存款、保險公司存款甚至金融機構發行的債券等逐步納入準備金的計提范圍，以杜絕商業銀行通過表外業務來規避準備金繳納的行為和動機。（國家信息中心預測部 李若愚）