頗受關(guān)注的“央企分紅上繳”終于有了明確結(jié)果。煙草、石化、電力、電信、煤炭等具有資源型特征的企業(yè)，上繳利潤(rùn)的10%；鋼鐵、運(yùn)輸、電子、貿(mào)易、施工等一般競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，上繳5%，軍工企業(yè)、轉(zhuǎn)制科研院所企業(yè)，上繳比例3年后再定。
依據(jù)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)估算，央企今年可向國(guó)資委上繳500億現(xiàn)金紅利。
巧的是，辦法出臺(tái)沒有多久，就傳來(lái)中國(guó)石化和中國(guó)石油向政府匯報(bào)政策性虧損申請(qǐng)補(bǔ)貼的消息。
10%只是開始？
“收繳紅利只會(huì)對(duì)試點(diǎn)企業(yè)的集團(tuán)層面造成一些影響，不會(huì)影響上市公司的業(yè)績(jī)。”談及管理辦法對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響時(shí)，著名企業(yè)投融資專家鄭磊告訴記者，國(guó)有資本收益只是向一級(jí)企業(yè)收取，對(duì)包括上市公司在內(nèi)的所屬控股參股企業(yè)的利潤(rùn)沒有直接影響。深圳的國(guó)企上繳紅利由來(lái)已久，并沒有對(duì)企業(yè)構(gòu)成太大的負(fù)擔(dān)。
記者在近日致電中移動(dòng)市場(chǎng)部時(shí)，對(duì)方表示，10%的比例不是很大，公司可以消化。不過(guò)這個(gè)比例今后還有提高的空間，這種提高的預(yù)期比較令人擔(dān)心，“10%恐怕只是個(gè)開始”。
對(duì)此，鄭磊表示，這個(gè)比例肯定是要提高，這也許是國(guó)家的一種初步試探，央企的蛋糕很大，稍微切一塊既不至于傷筋動(dòng)骨，也不會(huì)讓這些大戶在隱瞞收益上面動(dòng)太多腦筋。其實(shí)央企作為全民所有制企業(yè)，是代全民進(jìn)行經(jīng)營(yíng)獲利，理應(yīng)向國(guó)家分紅，將財(cái)富交給國(guó)家進(jìn)行再分配，企業(yè)需要追加投資，也應(yīng)該納入這個(gè)分配體系，這是它們的義務(wù)。
他還稱，《辦法》里規(guī)定的第一類資源特征企業(yè)多屬國(guó)有壟斷企業(yè)，純利潤(rùn)很高，但對(duì)于不同行業(yè)的企業(yè)，收法還是應(yīng)加以區(qū)別。煙草、電信類企業(yè)，30%也不算高。可有的企業(yè)盡管利潤(rùn)很高，但投入也很大，分紅確實(shí)會(huì)對(duì)它的現(xiàn)金流造成一定影響。“其實(shí)，我是主張國(guó)有資產(chǎn)從無(wú)關(guān)國(guó)家安全和民生的領(lǐng)域完全退出的，這樣剩下的都是巨人。而把分紅的擔(dān)子壓在這些巨人身上，其實(shí)還比較合理，也算是一種‘壟斷性收益稅’吧。”
或掀起二級(jí)市場(chǎng)分紅潮
那么這塊石頭擲到二級(jí)市場(chǎng)又會(huì)掀起怎樣的波瀾呢？
“分紅對(duì)石油、石化、電力等行業(yè)的負(fù)面影響存在，主要體現(xiàn)在抑制企業(yè)再投資和流動(dòng)性上面，但沖擊不大。”東莞證券首席分析師李大霄對(duì)記者分析，上繳利潤(rùn)有利于減少現(xiàn)金，提高企業(yè)的資金成本，從而遏制固定資產(chǎn)投資膨脹。此外，母公司利潤(rùn)減少，一定會(huì)在上市公司的經(jīng)營(yíng)上下工夫，使上市公司步入良性軌道。長(zhǎng)期來(lái)看，也將加大企業(yè)的重組動(dòng)力，有助于使股市的估值水平趨于合理。
他還分析，作為集團(tuán)旗下的上市公司，隨著母公司向國(guó)家上繳紅利，它們也有可能逐漸向母公司上繳紅利，這將產(chǎn)生一連串的連鎖反應(yīng)，或?qū)⑾破鸲?jí)市場(chǎng)上的一個(gè)分紅的熱潮。
高盛的分析師也表示，由于大部分上市國(guó)企去年向股東的派息已超過(guò)30%，市場(chǎng)一般預(yù)期今明兩年的派息比率會(huì)維持相同水平。而目前這些壟斷性央企的現(xiàn)金盈利都很強(qiáng)勁，不會(huì)對(duì)上市公司的股息政策及融資需要帶來(lái)實(shí)時(shí)影響。
別讓壟斷搭了順風(fēng)車
長(zhǎng)久以來(lái)，資源性壟斷企業(yè)一直獨(dú)占著整個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)資源和市場(chǎng)資源，他們的巨額利潤(rùn)來(lái)自政策優(yōu)勢(shì)的天生賦予。
“關(guān)于壟斷的合法性問(wèn)題，一直存有爭(zhēng)議。此番上繳分紅，容易讓一些企業(yè)產(chǎn)生它的壟斷行為已經(jīng)正當(dāng)合法了的錯(cuò)覺，使不公平競(jìng)爭(zhēng)延續(xù)，公眾利益受損。”鄭磊說(shuō)，做大做強(qiáng)絕不是壞事情，但不能對(duì)“控制力”產(chǎn)生誤讀，國(guó)資本質(zhì)上是全民共有，不是誰(shuí)的私人財(cái)產(chǎn)。當(dāng)單個(gè)國(guó)有企業(yè)的利益訴求發(fā)生變形的時(shí)候，也可能與公眾利益、社會(huì)整體利益發(fā)生抵牾。具體表現(xiàn)為隱形提高產(chǎn)品價(jià)格——能源價(jià)格本身也會(huì)調(diào)的——最終，讓羊毛出在了羊身上。那么所謂的分紅也就失去了意義。希望國(guó)家部門在相關(guān)操作和監(jiān)督機(jī)制上能予以完善。
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(來(lái)源：華夏時(shí)報(bào))
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