航空業(yè)：油價(jià)每上漲100元/噸
從7月開始，國(guó)內(nèi)航空公司從中航油采購(gòu)的航油價(jià)格每噸再次下調(diào)50元。這已經(jīng)是今年國(guó)內(nèi)第四次下調(diào)航油價(jià)格。
當(dāng)天，航空股應(yīng)聲上漲。中國(guó)國(guó)航(601111.SH)升2.55%至10.04元/股，南方航空(600029.SH)升7.23%至9.20元/股，上海航空(600591.SH)升9.94%至6.86元/股，海南航空(600221.SH)升5.93%至6.25元/股。
股市過(guò)敏反應(yīng)說(shuō)明了油價(jià)對(duì)航空業(yè)的影響之大。
由于航油是航空公司主要的成本支出，在我國(guó)航空公司的成本構(gòu)成中，航空油料成本是最主要的組成部分，比例平均在20%以上，國(guó)外航空公司的航油成本一般只占總成本的8%-12%。此次航油價(jià)格下調(diào)無(wú)疑減輕了航空公司的成本，增加其利潤(rùn)。
中信證券分析師馬曉立此前表示，根據(jù)其對(duì)2006年整體情況的測(cè)算，油價(jià)每上漲100元/噸，東航將會(huì)減少凈利潤(rùn)2.2億元，南航減少2.5億元，國(guó)航減少1.8億元。
然而，近日同樣來(lái)自中信證券的分析指出，油價(jià)波動(dòng)對(duì)航空公司盈利影響在減弱。因?yàn)橐环矫骐S著需求趨旺、客座率提高、航空公司機(jī)型優(yōu)化以及管理改善，航空公司抵抗油價(jià)上漲的能力在不斷提高。另外一方面，燃油附加費(fèi)已經(jīng)恢復(fù)征收，油價(jià)上調(diào)之后燃油附加費(fèi)也可能隨之上調(diào)，對(duì)航空公司而言能部分轉(zhuǎn)嫁成本。2006年國(guó)航燃油附加費(fèi)能覆蓋60%-70%航油漲價(jià)帶來(lái)的成本。
工業(yè)利潤(rùn)：受到高油價(jià)威脅
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月27日發(fā)布數(shù)據(jù)表明，1-5月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)(指年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入500萬(wàn)元以上的企業(yè))實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9026億元，比上年同期增長(zhǎng)42.1%。工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)200.41，比上年同期提高21.79點(diǎn)。
從上述統(tǒng)計(jì)數(shù)字不難得出工業(yè)利潤(rùn)較為“紅火”的判斷。但這種紅火是出現(xiàn)在油價(jià)逐漸回落的背景下的。
分行業(yè)來(lái)看，1-5月石油和天然氣開采業(yè)利潤(rùn)下降18.3%，石油加工及煉焦業(yè)利潤(rùn)增幅也有所回落。中信證券首席分析師諸建芳昨日接受記者采訪時(shí)表示，從1-5月份的數(shù)據(jù)可以判斷出，我國(guó)工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)出現(xiàn)了向中下游行業(yè)傾斜的趨勢(shì)。
“除了上游采掘業(yè)，幾乎沒有任何產(chǎn)業(yè)愿意看到成品油提價(jià)?！眹?guó)泰君安分析師侯繼雄曾如是說(shuō)。來(lái)自天相投顧的分析表明，處于上游的采掘業(yè)在前期受到國(guó)際油價(jià)回落的影響其利潤(rùn)增長(zhǎng)有所放緩，由于近期國(guó)際油價(jià)處于高位波動(dòng)態(tài)勢(shì)，因此我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)采掘業(yè)利潤(rùn)增速繼續(xù)回落的空間已經(jīng)有限。由此，中下游工業(yè)行業(yè)的利潤(rùn)將受影響也在情理之中。
在中下游的工業(yè)企業(yè)因高油價(jià)抱怨的時(shí)候，中國(guó)社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所研究員史丹的觀點(diǎn)有所不同。她分析了油價(jià)上漲對(duì)整個(gè)工業(yè)平均利潤(rùn)的影響后認(rèn)為，近5年成本費(fèi)用利潤(rùn)率是穩(wěn)中上升的，石油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)工業(yè)的影響并沒有到不合理的程度，還是在合理的范圍內(nèi)。
石油業(yè)：催生亞洲“最賺錢”企業(yè)
2006年國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的兩次上調(diào)，是中石油成為亞洲最賺錢企業(yè)的第一推動(dòng)力。中石油集團(tuán)總經(jīng)理蔣潔敏在今年年初的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議上說(shuō)：“中石油是亞洲最盈利的公司，不是之一，是第一?！?/p>
2006年國(guó)際油價(jià)從年初一桶約40美元上漲到年末的約60美元，受此影響，國(guó)內(nèi)汽、柴油等成品油價(jià)上調(diào)兩次。國(guó)際油價(jià)的一路暴漲，是將中石油再次推上亞洲最賺錢公司的第一“發(fā)動(dòng)機(jī)”。
中石油有關(guān)人士分析說(shuō)，在2006年國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格上漲的一大背景下，中石油原油、汽油、柴油、天然氣等銷售單價(jià)全面水漲船高：全年原油實(shí)現(xiàn)價(jià)一桶從2005年的48.37美元，提高到59.76美元，汽、柴油等成品油年均實(shí)現(xiàn)價(jià)則從一噸400美元，提高到500美元以上。2006年，中石油共加工原油7.85億桶，比上年增加3270萬(wàn)桶，增長(zhǎng)4.3%。生產(chǎn)汽油2202.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.9%；生產(chǎn)柴油4422.7萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.9%。
我國(guó)目前的定價(jià)機(jī)制，是中石油和中石化在國(guó)際原油價(jià)格的持續(xù)上漲中充分受益，業(yè)績(jī)?nèi)〉昧恕氨ㄊ健痹鲩L(zhǎng)的主要原因。
目前國(guó)內(nèi)原油及成品油的供應(yīng)都有國(guó)內(nèi)自產(chǎn)與進(jìn)口兩種途徑。其中國(guó)內(nèi)自產(chǎn)的原油及成品油價(jià)格的確定取決于國(guó)家發(fā)改委根據(jù)國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格與國(guó)內(nèi)實(shí)際情況制定的基準(zhǔn)價(jià)。具體說(shuō)，國(guó)產(chǎn)原油基準(zhǔn)價(jià)格是由國(guó)家發(fā)改委根據(jù)上月國(guó)際市場(chǎng)相近品質(zhì)原油的離岸價(jià)格加上關(guān)稅確定的，貼水或升水由購(gòu)銷雙方根據(jù)原油運(yùn)雜費(fèi)負(fù)擔(dān)和國(guó)外油種的質(zhì)量差價(jià)及市場(chǎng)供求等情況協(xié)商確定，這樣使得國(guó)內(nèi)原油定價(jià)滯后于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格一個(gè)月。在國(guó)內(nèi)原油價(jià)格與國(guó)際接軌的背景下，擁有開采權(quán)的中石油、中石化在油價(jià)上漲的時(shí)候便有了“大賺”的機(jī)會(huì)。（趙艷紅 謝秋爭(zhēng)）
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