2011年10月宏觀形勢月報:政策拐點可期

2011年12月01日15:17 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信字號：T|T

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我國經濟呈現加速回落態勢，今年二季度GDP同比增速較一季度增長回落0.2個百分點；三季度較二季度回落0.4個百分點，降幅擴大了0.2百分點。從月度來看，經濟增長與物價并向而行，貨幣供應量創出新低、先行指標PMI逼近不景氣區間，這顯示出經濟進一步下滑的壓力仍然較大。從政策操作層面來看，近期已出現較長時間的調控政策空檔期，未來可能根據經濟走勢情況進行動態微調。

一、工業生產擴張速度放緩

（一）工業生產處于周期回落階段

工業生產周期回落持續。1-10月份，規模以上工業增加值實現同比增長14.1%，增速較1-9月回落0.1個百分點。從月度走勢來看，工業生產繼續擴張，但擴張速度放緩，總體上延續了4個月的回落態勢。

圖1：工業增加值當月同比及環比增速（%）

資料來源：wind資訊。

10月份當月，規模以上工業增加值實現同比增長13.2%，比9月份回落0.6個百分點，與年內最高值6月份的15.1%相比低1.9個百分點；10月份規模以上工業增加值實現環比增長0.9%，比9月份回落0.26個百分點，與年內最高值6月份的1.37%相比低0.47個百分點。

輕工業和重工業雙雙回落。10月份當月，輕工業實現增長12.1%，增速較9月份下降0.7個百分點，較年內高點6月份的13.9%下降1.8個百分點；重工業實現增長13.7%，增速較9月份下降0.6個百分點，較年內高點6月份的15.6%下降1.9個百分點。從輕工業和重工業增速的差值來看，由危機造成的重工業增速與輕工業增速大幅背離的現象早已結束，輕工業和重工業均衡增長的格局形成。

圖2：輕工業、重工業增加值當月同比增速（%）

資料來源：wind資訊。

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